企業実装に向けたステーブルコイン・DeFi・オンチェーン決済入門｜日本デジタル経済連盟

ユースケースと実務論点から考えるオンチェーン金融の現在地

目次

1. Part 1： ウォレット ― それは「口座」ではなく「実印」
2. Part 2： 送金とエクスプローラー ― 「銀行振込」と何が違うのか
3. Part 3：ステーブルコイン ― 「デジタルのドル・円」のいろは
4. Part 4：DeFiをのぞく ― 銀行機能の「部品化」
5. まとめ

2026年7月24日、日本デジタル経済連盟のトークナイゼーションPT内に設置された「第2回 暗号資産運用 普及啓発勉強会」が、アライドアーキテクツ株式会社の主催で開催された。

本勉強会では、Fracton Ventures Co-Founderの鈴木雄大氏が登壇し、ウォレットの仕組みからステーブルコイン、DeFiの最前線、そして企業実装に向けた実務論点まで、オンチェーン金融の現在地について解説が行われた。本稿ではその講演内容を整理する。

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Part 1： ウォレット ― それは「口座」ではなく「実印」

鈴木氏は、ウォレットを「お金の入れ物（銀行口座）」ではなく「実印の入った印鑑ケース」であると定義した。銀行口座の場合、残高は銀行の帳簿に存在し、銀行が本人性を確認するが、ウォレットでは残高はブロックチェーン上に存在し、秘密鍵（実印＋暗証番号に相当）によって自分自身で直接署名・実行を行う仕組みとなっている。

【ウォレットとは ― 銀行口座と何が違うか】

ウォレットには以下の4つの系統があり、用途と金額に応じた使い分けが推奨されている。

・ソフトウェア型（MetaMaskなど）：個人利用で利便性が高く、日常の少額決済に適する。

・メールログイン型（Privyなど）：メールやパスキーで即時に発行でき、利用者にシードフレーズを意識させない設計（Stripe社が買収等の動きあり）。

・ハードウェア型（Ledgerなど）：鍵を専用端末の中に隔離し、長期保管や大口利用に向く。

・エンタープライズ型（Safeなどのマルチシグ）：組織の権限管理を前提とした鍵の分掌。

組織の鍵管理においては、「誰が・いくらまで・何に署名できるか」という職務権限表をオンチェーンに落とし込むことが重要となる。過去最悪の資金流出となったBybit事件（2025年2月に約15億ドル被害）の教訓からも、鍵の数以上に「実際に何に署名しているかの検証（ブラインド署名問題の回避）」が不可欠である。

Part 2： 送金とエクスプローラー ― 「銀行振込」と何が違うのか

オンチェーンでの送金は、全銀ネットとは異なり24時間365日稼働し、数秒から数分で完了する。国際送金においても国内外で同一の手順で実行可能である。

【送金比較 － 全銀ネット vs Ethereum】

手数料（ガス代）は道路の通行料のようなもので、ネットワークの混雑状況によって変動する。Layer 2（バイパス道路に相当）を利用することで、混雑を避けて安く速く送金が可能になる。

また、Etherscan等のエクスプローラーを用いれば、「誰が・誰に・いくら・いつ」送金したかというすべての取引が公開台帳に残り、監査証跡の取得が容易となる。一方で、自社のアドレスを誰に知らせるかという「可視性の設計」が実務上の論点となる。

Part 3：ステーブルコイン ― 「デジタルのドル・円」のいろは

ステーブルコインは、法定通貨に1:1で連動し、短期国債や預金を裏付けとする。いわば「デジタル両替商＋信託」とも言える存在である。

【電子マネーとステーブルコインの比較】

世界の発行残高は急速に拡大しており、2021年の1,300億ドルから2026年7月時点では約3,000億ドルに達している。発行体シェアはUSDTが約59%（1,840億ドル）、USDCが約24%（730億ドル）を占める。

企業が注目する理由として、取引額でVisaやMastercardを上回る決済レールとしての性能や、AIとの相性の良さが挙げられる。クレジットカードは人間の本人性が前提でありAIエージェント決済の障害になるが、ステーブルコインはこれを解決しうる。

日本の法制度（改正資金決済法）においても、1号（資金移動業型）、2号、3号（国内信託型）、4号（外国信託型）の区分が整理された。2026年6月にはRLUSDが国内初の4号電子決済手段として取扱開始されるなど、「使ってよいか」から「どの区分を・どの業者経由で・どの用途に」使うかというフェーズへ移行している。

Part 4：DeFiをのぞく ― 銀行機能の「部品化」

DeFi（分散型金融）は、銀行機能の「部品化」である。

・Swap（Uniswap等）：人間のディーラーの代わりに、資金プールと計算式（AMM）が値付けを行う両替の自動販売機。
・Lending（Aave等）：過剰担保型の質屋であり、金利は需給で自動的に決まる。担保割れすれば清算も自動で行われる。

口座開設や審査を必要とせず24時間いつでも実行できる摩擦のなさがDeFiの本質だが、それが管理の難しさの源泉にもなる。リスクの所在は「コードのバグ」から「ガバナンス・運用・権限管理」へと移行しており（例：KelpDAO/rsETH事例）、損失はリスクを取った主体に直接帰属するため、誰が・どの権限を行使できるかという鍵管理の仕組み（Part 1）が極めて重要となる。

また、新たな潮流として、Nansen API/MCPのようにAIが自然言語の質問に対してオンチェーンデータで回答する技術も紹介された。

まとめ

本勉強会の総括として、企業実装に向けた5つの論点が提示された。

1. 鍵管理：署名権限・職務分掌の設計

2. 区分整理：何号の電子決済手段か、どの業者を経由するか

3. 会計・税務：別問題としての設計（詳細は専門会にて）

4. AML/CFT：トラベルルール・スクリーニングへの対応

5. 社内規程：端末管理、承認フロー、誤送金対応ルールの策定

なお、本セッション内では個人向けウォレットとして使い勝手の良いRabby Walletの紹介のほか、鈴木氏が持参した私物のハードウェアウォレット（カード型やネットワークから遮断された独立端末型など）を紹介する場面もあった。さらに次回の勉強会では、ウォレットの作成、資金の受け取り・送金からエクスプローラーでの確認、Swapまでの一連の流れをさらうハンズオンまたはデモを通して、参加者へのオンチェーン決済の実務的な体験の提供が検討されている。