問われるステーブルコインの安定性、ダイ（DAI）の利用率が突出

ダイ（DAI）の拡大

DeFi（分散型金融）大手レンディングプラットフォームMakerDAOで発行されるステーブルコイン「ダイ（DAI）」のユースケースが拡大しているようだ。

リサーチ機関Delphi　Digital は28日、通貨の流通速度「Velocity（ベロシティ）」に基づいて、主要な分散型ステーブルコインの中で、DAIは最も使用率が高いと指摘した。DAIは供給量に対する総取引量の割合が最も大きいとして、「ユーザーが交換媒体として利用を好んでいるようだ」とDelphiは述べている。

DAIは暗号資産（仮想通貨）担保型のステーブルコインで、主にイーサリアムチェーン上で発行されている。米ドルの価値と連動し、1DAI≒1ドルを維持するよう設計されている。DAIの時価総額は74億ドル（約1兆円）に上り、ステーブルコイン分野で時価総額4位を誇る（執筆時点）。

なお、22年の弱気相場の中で全体的にステーブルコインのベロシティは低下している。現状のDAIの30日平均ベロシティは0.046で、6月1日の0.09からさらに低下している。同期間にDAIの30日平均取引量は、約787億円（5億8100万ドル）から414億円へと47％減少した。

ステーブルコインの安定性

22年5月にテラのエコシステムが崩壊したことで、ステーブルコインの安定性が問われるようになった。ステーブルコインの「テラUSD（UST）」が1ドルから0.01ドルに下落し、年利20%のUSTの預金口座「Anchor」に預けられた最大1兆8,000億円（140億ドル）相当が価値を失った。

MakerDAOのDAIは分散型であり、仮想通貨の担保がスマートコントラクトにロックされるため、透明性が高い点が特徴。ステーブルコインの準備金を中央管理的な企業が保管するUSDコイン（USDC）やテザー（USDT）のような中央集権型のステーブルコインとは一線を画す。

テザー社は21年3月に初めて裏付け資産を公開したが、コマーシャルペーパー（資金調達のために発行する無担保約束手形）の契約先企業が明かされていない等の懸念があった。22年5月に同社はコマーシャルペーパーを半分に減らすなど、信頼獲得に努めている。

関連：テザー社、USDT準備金でコマーシャルペーパーの割合削減

MakerDAOのプロトコルエンジニアを務めるhexonaut.ethによると、DAIの保有者はイーサリアムを利用するユーザーのアカウント「EOA（Externally Owned Account）」が最も多く、需要変動の激しいイールドファーミングよりも、オーガニックな需要に支えられている。

また、複数のサイドチェーン、ロールアップ、そして競合となる他のL1チェーンへのクロスチェーンも拡大している。7月には、Hedera Hashgraphの相互運用性プロトコル「Hashport」での展開が発表された。

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