米コインベース22年Q2決算、想定超える売上悪化で1400億円超の赤字に

予想を上回る損失

米大手暗号資産（仮想通貨）取引所コインベースは9日、2022年第2四半期（4月~6月）の決算報告書を公開。1,479億円（10.94億ドル）の純損失を計上し、コインベースの株価は同日の通常取引で前日比約11％下落した。今年3月以降の下落率は-55%に達する。

22年第1四半期の純損失は581億円（4.3億ドル）で、アナリストは当期の損失を5億4,600万ドルと予想していたが、実際はその2倍の損失となった。コインベースの純収益は1,086億円（8億300万ドル）で、前四半期から35%減少。前年同期比では61％の減少となった。

月間取引ユーザー数は、前四半期の920万人から当期は900万人に減少。総取引高は29兆3,420億円（2,170億ドル）で前四半期の3,090億ドルから約30％減、前年同期比（4,620億ドル）では大幅に減少し、約半分になった形だ。

プラットフォーム上の資産は前四半期（2,560億ドル）から63%減少し、12兆9,809億円（960億ドル）となった。

取引資産の割合

コインベースの総取引高2,170億ドルの内訳を見ると、460億ドルが個人投資家で、1,710億ドルが機関投資家によるものとなっている。（取引高では２：８の割合）一方、プラットフォーム上の資産で見ると個人投資家の資産470億ドルに対し、機関投資家は490億ドルとほぼ拮抗している。

仮想通貨別ではビットコインが取引量の31%、イーサリアムが22%、その他が47%で、取引手数料からの収益も同様となった。プラットフォーム上の資産ではビットコインが44%、イーサリアムが20％、その他が29％、法廷通貨が7％となっている。

コインベースの強みと今後

米フォーブズ誌はコインベースのQ2決算に関して、「赤字の洪水にもかかわらず、コインベースは”エースのカード（切り札）”を持っている」と評している。それは、8,370億円（62億ドル）の現金を保有しており、前四半期からほとんど変化していないことだという。

米大手投資管理会社Morningstarの株式アナリスト、Michael Miller氏は、コインベースは仮想通貨相場の下落により、コスト構造で追い詰められているが、「非常に強力なバランスシートで、この仮想通貨の低迷期に突入した」と述べている。

また、米大手取引所FTXのSam Bankman-Fried CEO（通称サム）は、コインベースのQ2決算に関する感想をツイッターで発信。コインベースは自社の強みをよく認識しているとコメントするとともに、経費が経営を圧迫している状況を説明した。

コインベースの取引手数料からの当期の収益は6億5,520万ドルで、総収益の80％以上を占めているが、これこそが、コインベースが得意とするところだとサム氏は指摘。一方、コインベースは約5,000人の従業員を抱え、人件費（給与・ボーナス・その他）が経費の大半を占めると推測している。

サム氏はQ2決算を年間決算に換算し、ざっと以下のような概算を弾き出した。

• 実質的な純収益は25億ドル（モバイルアプリの取引手数料が90％程度）。
• 従業員報酬が44億ドル
• その他経費10億ドル
• 株式ベースの報酬を含めると、年間約30億ドルの損失。

その上で、コインベースが6月に18%に上る大幅な人員削減に踏み切ったことに言及し、「従業員数の変化が今後の収益にどのような影響を与えるか、興味深い」と述べた。

サム氏は、コインベースの業績はFTXよりも市場のセンチメントに大きく影響を受けるため、マクロ環境の変化があった場合、「回復基調では大きく上昇する」と締めくくった。

関連：大手仮想通貨取引所コインベース、18％の人員削減を実施

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