含み益のビットコインは約6割、休眠分除外で　中長期的に過熱遠い＝アナリスト

休眠BTC除外で見える実態

オンチェーン分析企業クリプトクアントのアナリストDarkfost氏は7日、X（旧Twitter）への投稿で、10年以上移動していないビットコイン（BTC）を除外した場合、含み益の状態にある供給の割合は8月以降、約60％で推移していると指摘した。

除外したのは長期間まったく動いていないコインだ。Darkfost氏によると、これらは大きな含み益を抱える一方、市場にほとんど出回らない非流動的な供給とみなされる。相当部分はすでに紛失している可能性もある。同氏は、こうしたコインを計算から外すことで「より現実的な」市場の姿が見えると説明した。

この指標でみると、BTCの多くは含み益の水準に戻っている。ただし同氏は、中長期的な尺度では市場はまだ「過熱からは遠い」状態にあるとの認識を示した。

約1年保有層に迫られる判断

Darkfost氏は、現在の水準が投資家に選択を迫っていると分析する。対象は1年近くポジションを保有してきた層で、そのまま保有を続けるか、利益が出ているうちに、あるいは損失を限定した形で手放すかの判断を求められる局面だという。

こうした状況から、同氏はBTCが現在の水準でもみ合いを続けることは「不合理ではない」とした。最終的な方向性は需給の力関係で決まるとの見方を示している。BTCは7日時点で8万4,000ドル台で推移している。