米国株5日ぶり反落、今夜発表の8月米雇用統計に注目｜1日金融短観
9/1（金）朝の相場動向（前日比）
- NYダウ：34,721ドル -0.4%
- ナスダック：14,034ドル +0.1%
- S&P500：4,507ドル -0.1%
- 日経平均：32,619円 +0.8%
- 米ドル/円：145.5 -0.46%
- 米ドル指数：103.6 +0.4%
- 米国債10年：年利回り4.1 -0.2%
- 金先物：1,965ドル -0.3%
- ビットコイン：26,003ドル -4.5%
- イーサリアム：1,647ドル -3.3%
伝統金融
暗号資産
本日のNYダウ・ナスダック
本日のNYダウは−168.3ドルと5日ぶりに反落し、ナスダックは+0.1%で取引を終えた。昨夜発表のPCEデフレータの結果は再びFRBが利上げ継続を正当化する懸念材料となったとの見方が出ている。なお、今夜発表予定の8月米雇用統計を前に4日続伸からポジションが調整されているとの指摘も見られた。
PCEデフレータ
先日発表のADP雇用統計と第2四半期GDP確報値が弱く利上げ観測を一時的に後退させたが、PCEデフレータの結果はその観測にやや影響したようだ。一方、景気後退への懸念は後退している。
出典：CME
7月のPCEデフレータデータはインフレの継続的鈍化の傾向を示したが、個人消費支出は依然として強い数字だった。個人消費支出のコア価格指数は7月に前月比ベースで小幅な上昇を記録し、2カ月間の伸びとしては2020年終盤以来最小となった。一方、サービス価格と財への支出はともにインフレ調整後で1月以来の高い伸び率だった。
出典：Minkabu
ブルームバーグによると、LPLファイナンシャルのチーフエコノミスト、ジェフリー・ローチ氏は、「この統計は米経済のまだら模様を浮き彫りにしているとして、市場ではさほど重視されなかった」とコメントしたという。
米新規失業保険申請
同じく昨夜発表の8月26日までの1週間の新規失業保険申請件数は予想の23.5万件を下回り、22.8万件と、前週から4000件減少。一方、8月19日までの1週間の継続受給件数は2.8万件増の172.5万件だった。統計は労働市場が力強さを維持していることを示唆している。
そして今週最も注目される指標は今夜発表の8月雇用統計だ。予想では非農業部門雇用者数は16.5万人近い増加で前回の18.7万人から大幅減少。失業率は3.6%で、前回の3.5%よりやや高くなるが、依然として歴史的低水準にとどまるという。
マーケットウォッチによると、BMOキャピタル・マーケッツの金利ストラテジスト、ベン・ジェフェリー氏は、非農業部門雇用者数を前に、ADP雇用統計のデータは労働市場における7つの「ネガティブな指標」のうちの1つであり、「明らかに下向き」だと指摘。「労働市場が底堅く推移していること、そしてFRBが一貫して”単月のデータがトレンドになるわけではない”とのメッセージを発していることを考えれば、2020年12月以降で最も緩やかな雇用ペースが予想されていても、今年の追加利上げを見送るには十分ではないだろう」と述べた。
パウエルFRB議長は先週「ジャクソンホール会議」にて、堅調な物価・タイトな労働市場への懸念を改めて示し、住宅価格などの下落が「進行中」としつつも、広範なサービスに対する個人支出の継続やタイトな労働市場が2%のインフレ目標回帰を困難にする可能性があるとし、2カ月間の良好なデータは「始まりに過ぎない」と指摘した。
重要経済指標（注目度：★★★★☆）
米国株
米国株はS&P500種株価指数が月間ベースで2月以来のマイナスで8月を終えた。エヌビディアを筆頭にAI関連銘柄主導によって後押しされていた全体的な上昇局面に対する利益確定の売りが出たほか、これまで緩和し続けていたインフレの再燃に対するFRBのタカ派的な姿勢や、デフレ兆候や恒大集団・碧桂園の不況による中国経済への不安感なども背景にある。
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個別銘柄の前日比：エヌビディア+0.1%、AMD-0.8%、テスラ+0.4%、マイクロソフト-0.3%、アルファベット+0.2%、アマゾン+2.1%、アップル+0.1%、メタ+0.2%。
エヌビディア
米半導体大手エヌビディアが28日に規制当局に提出した書類によると、米政府はエヌビディアの人工知能用半導体の輸出制限の対象国を中国だけでなく中東の一部の国を含む他の地域にも拡大している。なお、具体的な国名は書かれていない。
同社は米政府から5─7月期に中東の一部の国などに向けたエヌビディア製最先端半導体「A100」と「H100」の輸出を許可制に切り替えるとの通知を受けたと報告。先週発表された同四半期決算では、AIチップなどの135億ドル売上高の大半は米国、中国、台湾によるもので、それ以外の地域の割合は約14%だったという。一方、中東地域の内訳は明かされていない。
なお、8月中旬には、サウジアラビアとアラブ首長国連邦がH100を数千個単位で確保したことが報じられた。
セールスフォース AIクラウド好調
クラウドベースの顧客管理ソフト大手セールスフォースは米時間30日に第2四半期の好決算を発表した。6月に提供開始したばかりの生成型AI搭載の顧客管理ソフト「AIクラウド」などが売上に貢献した格好だ。株価は前日比3%高。
第2四半期の売上高は86億ドルで、市場予想の85.3億ドルを上回った。また、通期売上高見通しについて5月に示した345億─347億ドルから347億─348億ドルに引き上げたことも好感された。
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9月株式市場見通し（再掲）
MarketWatchは9月の株式市場見通しを公開。S&P500は今月ほぼ2%の下落を記録しており、2月以来の最大の月次下げ幅となった。しかし、Dow Jones Market Dataによると、大型株指数が8月に2%前後下落すると、9月のリターンは通常よりも悪くなる傾向があるという。また、CFRA Researchのチーフ投資ストラテジストであるSam Stovallは「1945年以来、大型株指数であるS&P500指数（SPX）は、9月に平均してマイナス0.73%の月次リターンを記録し、どの月よりも最悪の平均パフォーマンスを残している。さらに、S&P500が月次で下落回数が上昇よりも多い唯一の月であり、勝率はわずか44%にとどまる」とコメントした。
出典：S&P Global
8月の強い経済データへの懸念から連邦準備制度理事会（FRB）が予想よりも長期にわたって金利を引き上げ続ける可能性があり、株式市場は8月に停滞していたが、セクター別ではAI分野をリードするエヌビディアは好決算を受けて過去最高値を更新していた。
一方、Fundstrat Global AdvisorsのテクニカルストラテジーヘッドであるMark Newton氏は、多くの投資家が予想しているほど9月がマイナスになるとは限らない可能性もあるとした。1935年以来、選挙前の年の場合、9月の前半は後半よりも「ずっと良い」という傾向がある。選挙前の年の9月の中央値のリターンはマイナス0.04%だったが、1935年以来、平均リターンはプラスであり、平均リターンは0.2%だったという。米国は2024年11月に大統領選を控えている。
さらに、Newton氏は米ドルと米国債利回りの中期的なピークは近いと述べた。9月初旬までに利回りが新たな高値に押し戻される可能性があるとしながらも「全体的に多くの上昇要因が示唆しているように、株式市場の底はすぐそこにあり、市場は9月の前半に利益を上げることができるかもしれない」とみている。
仮想通貨関連銘柄続落
- コインベース｜79.6ドル（-5%/+7.1%）
- マイクロストラテジー｜357.5ドル（-3.8%/+6.3%）
- マラソン・デジタル｜12.5ドル（-6.6%/+19.1%）
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