モルガン・スタンレーとギャラクシー、仮想通貨と現物ETFの交換スキームを発表

この記事のポイント

最低取引額を2,500万ドルから500万ドルに引き下げ
オンボーディング期間を最大75%短縮できる見通し

MS×ギャラクシー提携

モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントは5日、デジタル資産運用会社のギャラクシー・デジタルとのリファーラル提携を発表した。対象顧客がビットコインやイーサリアム、ソラナといった仮想通貨銘柄をギャラクシーに貸し出すことで、ビットコイン現物ETFを含む仮想通貨ETPのシェアとして受け取れる仕組みを構築する。

このスキームでは、顧客が指定した仮想通貨をギャラクシーに貸し出すと、ギャラクシーが公認参加者（Authorized Participant）と現物設定（in-kind creation）を調整し、ETFシェアを顧客の指定口座に届ける。現金化を経ずに伝統的な投資商品に組み替えられるため、ポートフォリオへの統合やマージン・融資機能の活用が可能になるという。対象となるETFには、モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントが提供するモルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト（MSBT）が含まれる。

従来、ビットコイン現物ETFの現物設定を担えるのは、認定参加者（AP）と呼ばれる大手機関投資家に限られてきた。一般の富裕層顧客が保有ビットコインを直接ETFシェアに転換する手段はなく、一度売却して現金化するか、間接的な手続きを経るしかなかった。

現在、こうした現物設定取引の手続き完了には4週間以上を要するが、今回のリファーラル体制の整備により、最大75%の期間短縮が見込めるとしている。また、ギャラクシーはモルガン・スタンレーの紹介客に限り、貸出取引の最低金額を従来の2,500万ドルから500万ドルに引き下げる。

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米国の仮想通貨現物ETFが6月4日に資金流入へ転換。ビットコインETFは305万ドル、イーサリアムETFは1,930万ドルの純流入を記録した。

幹部の発言とMSBTの状況

モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントの投資ソリューション商品責任者、アリソン・ネスト氏は「モルガン・スタンレーはしばらく前からDeFi分野に投資してきた。ギャラクシーとのリファーラル体制を通じ、ウェルス・マネジメントの顧客にデジタル資産をポートフォリオに統合するための機関向け経路を提供できることを誇りに思う」と述べた。

ギャラクシーのグローバル・ディストリビューション責任者ゼイン・グローバー氏は、「オンボーディングの効率化と最低取引額の引き下げにより、顧客がデジタル資産を伝統的な投資と並列して組み入れやすくなる」と語った。一方、MSBTは4月8日のローンチ後、最初の1カ月間で純解約をゼロに抑えた。