BTC需要大幅減少

クリプトクアントが8月20日発表した週次分析レポートによると、ビットコイン（BTC）需要が7月ピークから大幅に減速している。見かけ需要は7月の17万4,000BTCから現在5万9,000BTCへと3分の2減少し、機関投資家の購入意欲も著しく低下した。

米国ビットコインETFの30日間純購入額は1万1,000BTCと4月25日以来の最低水準を記録。ストラテジーの蓄積も2024年11月の17万1,000BTC増加から直近30日間で2万7,000BTCへ急落し、全体的な需要鈍化が鮮明となっている。

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ビットコイン価格が先日12万ドル超に到達したことで、クリプトクアントのブルスコア指数は「エクストラブリッシュ」から「ブリッシュクールダウン」フェーズへ移行した。市場は依然として建設的だが、強い上昇モメンタムが薄れ価格の横ばいへと転じた。

また、7月4日以降、ビットコイン保有者は740億ドルの純利益を確定している。同日の実現利益は90億ドルと2025年最大の日次利益を記録し、利確フェーズの開始点となった。

さらに、8月16日には新規クジラ投資家が20億ドルの利益確定を実行した。この動きは大口投資家による継続的な利確姿勢を裏付け、価格下落圧力の一因となっている。

クリプトクアントによると、現在の利確フェーズにおいて、ビットコイン価格は11万ドル付近でサポートを見つける可能性が高い。この水準はトレーダーオンチェーン実現価格に相当し、強気市場での価格下支え機能を果たす。

実現価格（Realized price）とは、市場参加者がビットコインを購入した際のオンチェーン平均取得価格であり、ビットコイン保有者が実際に支払った価格（取得コスト）の平均を表す。現在の市場価格（Market Price）と比較することで、市場参加者全体が利益（Market Price > Realized Price）または損失（Market Price < Realized Price）の状態にあるかを判断できる。また、歴史的に、市場価格が実現価格を下回る時期は市場の底を示すことが多く、逆に大きく上回る場合は過熱が示唆される。

11万ドル水準ではトレーダーの未実現利益マージンがゼロとなり、市場参加者からの大量売却インセンティブが削減されるが、需要回復シグナルが現れない限り、短期的な上昇モメンタムは限定的な状況が続く見通しだという。

クリプトクアント登録アナリストのダークフォストは21日、バイナンスのテイカー買売比率が逆張り買いシグナルを点灯したと分析した。月間平均で0.95まで低下し、現サイクル開始以来最低水準を記録している。