Glassnode分析、イーサリアムとビットコイン上値抵抗線の突破可能性は？

アルトコイン市場の活況とリスク

オンチェーン分析企業Glassnodeは12日、最新の暗号資産（仮想通貨）市場レポートで、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ ETH）が現在、歴史的に重要な抵抗線に近づいていると指摘した。

イーサリアム価格は上昇が加速し、2021年12月以来の高値となっている。執筆時現在、史上最高値（4,828ドル）まであと3.1%に迫る勢いを見せている。Glassnodeは、イーサリアムは歴史的にアルトコイン全体のパフォーマンスを示す指標として機能してきたが、最近の上昇はリスクカーブのさらに先にある投機的な動きを刺激していると分析している。

主要アルトコイン（イーサリアム、XRP、ソラナ、ドージコイン）の、直近1週間の価格変動率は以下の通りで、7月から8月にかけて好調なパフォーマンスを見せた。

イーサリアム：+25.5%
XRP：+16.2%
ソラナ：+13.6%
ドージコイン：+25.5%

このようなアルトコインの幅広い上昇の動きは、投資家による投機的な動きが活発化していることを示すとレポートは指摘。ビットコインのドミナンス（時価総額に占める割合）が過去2ヶ月で65%から59%に低下していることも、投資資金がアルトコイン市場に流入していることを裏付けている。

アルトコイン市場の活況により、主要アルトコイン全体における未決済建玉は急増し、市場最高額の470億ドル（約6.9兆円）に達した。このような状況はレバレッジの上昇を浮き彫りにしており、「急激で反射的な価格変動の可能性が高まっている」とGlassnodeは注意を喚起している。

ビットコインは史上最高値を更新

ビットコインは7月に11万2,000ドルまで下落したが、その後回復し、14日に史上最高値を更新した。

ビットコインの上昇はオンチェーンの強力なファンダメンタルズに支えられていると、Glassnodeは指摘する。

流通供給量の95%が含み益: 利益が出ている流通供給量の割合が、調整局面でも堅調に推移。大多数（95％）の投資家が未実現利益の保有を継続。

短期保有者の冷静な対応: 7月の下落時でも、新規参入者の実現損失は限定的で、ポジションを維持している。

市場の投げ売り圧力は最小限: 保有期間による利益状態を示す指標の分析では、ほとんどの投資家が価格下落時にも利益を維持

これらの指標は、ビットコイン市場が底堅く、投資家の信頼が強固であることを示している。

注目すべき価格水準

Glassnodeは、イーサリアムとビットコインの次なる価格目標の基準について、具体的な数値を示した。

イーサリアムの次の重要な抵抗線は、アクティブ実現価格（最近取引された資産に限定した平均購入価格）の+1標準偏差である4,700ドル（約68万8,500円）。この水準は、売り圧力が高まり始めることが多いとレポートは解説した。歴史的には、2024年3月の上昇局面では天井となり、2020年から2021年の強気サイクルでは複数回レジスタンスとして機能した。

イーサリアムの今後の展開として、「この水準を明確に上抜ければ、より投機的な局面の始まりを示す可能性があるが、同時に、センチメントが反転した場合には急激な反落のリスクも高まる」とレポートはまとめている。

ビットコインの場合、短期保有者の平均取得価格（+1σ）の12万7,000ドル（約1,860万円）が重要な抵抗線となる。この価格を明確に上抜けた場合、次のターゲットである14万4,000ドル（+2σ：約2,112万円）が視野に入るが、強い売り圧力も予想される。