ブラックロックの2026年投資展望　AI投資が米株式市場を牽引、ステーブルコインは金融の架け橋に

AIによる構造変革が加速

世界最大の資産運用会社ブラックロックは2026年の投資展望レポートで、AI（人工知能）を中心とした「メガフォース」（巨大な構造変化）がグローバル経済と金融市場を大きく変革しつつあると指摘した。AI関連投資の拡大は前例のないスピードと規模で進む可能性があり、引き続き米国株式市場最大の牽引役となると予測している。

レポートによると、AIの急速な拡大が現在、最も顕著で影響力の大きいメガフォースであり、その急速な成長を支えるため、巨大な設備投資を必要とする資本集約型へのシフトが起きている。その結果、投資環境が根本的に変わりつつある。

AIの大規模な拡大には、コンピュータ・ハードウェア投資をはじめ、データセンター建設、エネルギーインフラの構築など、巨額の先行投資が必要とされるため、AI関連企業はレバレッジを拡大している。そのため、少数の企業（ミクロ）がマクロ的な影響を及ぼすまでになっているとレポートは指摘した。

AI関連の資金調達に加え、米国政府が多額の負債を抱えているため、金融システム全体のレバレッジが高まり、国債利回りの急上昇などのショックには弱い構造になっていると、ブラックロックは懸念を表明した。

これらの資金需要は、プライベートクレジットやインフラ投資ファンドが支えていると同社は判断しているが、「公的部門と民間部門の両方で借り入れが増加すれば、金利上昇圧力が継続する可能性が高い」として、今後6～12カ月の長期米国債の保有比率を、従来の「中立」から「アンダーウェイト」に引き下げた。

一方、AI投資は2026年も米国の経済成長を支えると同社は見ている。AI関連投資は2025年には米国の成長に過去平均の3倍貢献したと指摘。このような資本集約型の成長は2026年も継続する見込みで、労働市場が冷え込んでも、経済成長を維持する可能性があると予測した。

さらに、AIは、歴史的な大きな技術革新（蒸気機関、電気、デジタル革命）でも破ることのできなかった長期的な成長率の壁（2％）を、初めて突破する可能性があると同社は主張。その根拠は、AIはそれ自体がイノベーションであるだけでなく、他のイノベーションを加速する可能性があるためだと述べた。AIは単純な作業の自動化だけでなく、自己学習して改善し、新しいアイデアや科学的な進展を加速する可能性がある。

AIによって生産性が向上すると、経済成長率が1.5%上昇し、全体では1.1兆ドル（約171兆円）の経済効果が生まれるとブラックロックは推計している。

急速に進化する金融の未来

レポートはまた、暗号資産（仮想通貨）などの新たな資産クラスへのアクセス拡大が、金融システムの根幹に大きな影響を与えていると指摘。中でも「金融の未来」におけるステーブルコインの役割を強調した。

ステーブルコインは、仮想通貨に特化したツールから、デジタル金融と従来の金融をつなぐ架け橋へと進化しつつある。

レポートではステーブルコイン市場が2,500億ドル（約38兆円）を超える規模に成長し、決済や国際送金などに幅広く利用されている点に注目。また、2025年に成立したジーニアス法により、米国で初めてステーブルコインの規制枠組みが整備されたことを評価した。

この法律で利息の支払いは禁止されているが、マーケティング報酬などインセンティブの提供は認められるため、銀行預金やマネー・マーケット・ファンドとの競争が可能となる。その影響の規模は未知数だが、ステーブルコインの採用拡大と主流決済システムへの統合が進んでいることは明白だとレポートはまとめた。

ブラックロックはまた、ステーブルコインが銀行業務以外にも成長する可能性を見出しており、クロスボーダー決済や新興市場における現地通貨の代替手段としての役割を示唆している。「これらの動きは、急速に進化するトークン化された金融システムに向けた、控えめながらも意義深い一歩だ」と強調した。

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ビットコインETFがトップ投資テーマに

ブラックロックは2025年を振り返り、最も注目を集めたトップ3投資テーマの一つにビットコイン現物ETF「IBIT」を選定した。

トップ3に選定されたのは、IBITと短期米国債ETF「SGOV」（0～3か月物）、トップ20米国株ETF「TOPT」の3つ。TOPTには米国株式市場を牽引する7つの巨大テクノロジー企業「マグニフィセント7」（アップル、マイクロソフト、アルファベット、アマゾン、エヌビディア、メタ、テスラ）が含まれている。

この動きが意味するところは大きい。資産運用最大手のブラックロックが、国債や株式などの伝統的資産と並んで、ビットコインを投資ポートフォリオの重要な一部として推奨するということであり、ビットコインが主流の資産クラスとしての正当性を獲得しつつあることを裏付けている。

2025年、ビットコインの価格は年初来で4%以上下落し、3年ぶりのマイナス成長となった。これを反映し、IBITの2025年のリターンも同水準の下落となっている。

それでもなお、ブラックロックはIBITをトップテーマとして挙げる背景には、2025年1月以降に250億ドル（約3兆8,900億円）を超える巨額の資金が流入し、全ETFの中で6位にランクインした実績がある。

また、SoSoValueのデータによると、2024年1月のローンチ以来、IBITへの累計純流入額は625億ドル（約9兆7,270億円）に達している。これらの数値は、ビットコインETFに対する投資家の関心の高さを示すとともに、ブラックロックが戦略的にビットコインを重視し続ける根拠となっている。