ビットコイン、局所的な底か深い調整か　クリプトクアントが分岐点を分析

　

様々な要因からBTC下落

暗号資産（仮想通貨）分析企業のクリプトクアントは10日、週間市場レポートを発表。様々な指標が一斉に弱気に転じており、これは「局所的な底」を示す可能性と、より深い調整局面の初期である可能性の両方があると述べた。

ビットコイン（BTC）の下落は、9月の上昇相場を受けた利益確定売りから始まり、米FRBのタカ派的な姿勢によって加速したと指摘。さらに、バイナンスのハッキング被害や、米中間選挙で共和党が議席を減らしたことなどの要因が重なっていると続けた。

また、見かけ上の需要（市場に出てきたビットコインの供給量を、買い手がどれだけ吸収できているかを測る指標）が、2025年3月28日以来の速いペースで縮小している。30日間で28万4,000 BTCという規模だったが、過去事例では今年6月から7月にかけてもこうした規模の縮小があった際に局所的な底を形成していた。

クリプトクアントは、ステーブルコインUSDTの流動性が、2022年以降で最も速いペース（60日間ベース）で縮小しているとも指摘した。

USDTの時価総額は60日間で66億ドル減少したが、これはデータ集計開始（2022年半ば）以来で最大の減少幅であり、FTX破綻後の2022年12月に見られた換金の動きをも上回る規模だとしている。

クリプトクアントは、ステーブルコインは仮想通貨市場では待機資金にあたり、これが縮小すると、ビットコインへの新たな需要は別の資金源に求める必要があると見解を述べた。

短期的な展開は？

トレーダーは現在、未実現損失を抱える状況にある。1〜3か月前に購入されたビットコインの利益率は9月22日時点の+33%から-6%へと変化しており、局所的な底を示唆する水準に近づいているところだ。クリプトクアントは、もし-12%を大きく割り込むような展開となれば、今回の調整は2024年、2025年、2026年初頭に見られたような、より深い下落局面と同等のものとなるだろうと述べた。

ビットコイン価格は365日移動平均線（7万6,400ドル）を下回っており、次のサポートラインは200日移動平均線（7万3,200ドル）となるとしている。

クリプトクアントによると、365日移動平均線を下回って引けることは弱気のシグナルとみなされ、強気な市場構造を回復させるためには、価格が再びこの水準を奪還する必要がある。それまでの間は200日移動平均線が、小幅な調整にとどまるかどうかの境界線になると分析した。

クリプトクアントは短期的な基本シナリオを提示。今後数週間で7万ドル〜7万6,000ドルのゾーンに局所的な底が形成される可能性があるが、現時点では確定していないと述べた。

現時点で欠けているのは、需要回復の最初の兆候だと続けた。具体的には、コインベースプレミアムがプラスに転じること、日足終値が365日移動平均線を再び上回ること、クリプトクアントのブルスコア指数が40を上回ることを挙げ、いずれかが見られるまでは、調整局面がより深くなるシナリオが残されていると結論した。

なお「ブルスコア指数」はクリプトクアントが需要の伸びやステーブルコインの流動性、トレーダーの利益率など、10種類の指標を組み合わせて市場の強気度合いを算出するものだ。10月13日時点では90だったが、現在は20という「極めて弱気」な水準まで低下している。