イーサリアムDAT企業シャープリンク、2026年1Qは純損失1100億円相当

ETH保有拡大

米ナスダック上場のシャープリンクは5月11日、2026年3月期第1四半期（1〜3月）決算を発表した。ETH保有量は3月31日時点で約87万821枚、5月4日時点で87万2,984枚に達し、2025年6月2日に開始した能動的ETH財務戦略の継続的な成果を反映して売上高は前年同期の70万ドルから1,210万ドルへと大幅に拡大した。

一方、純損失は6億8,560万ドル（前年同期は100万ドル）となった。

純損失の主因は、第1四半期のETH市場環境に伴う未実現評価損5億670万ドルと、リキッドステーキングETH（LsETH）の減損1億9,170万ドルである。ETHからLsETHへの転換および償還、インセンティブ・リベートによる実現益1,200万ドルが一部を相殺した。

シャープリンクは、未実現損失および減損は米国会計基準（US GAAP）上の評価処理であり、保有ETHの実現経済的損失や保有枚数の減少を意味しないと説明している。

シャープリンクは2025年6月にETHを主要財務準備資産と定めて事業の軸足を転換し、コンセンシスとの戦略的提携を基盤に資本調達を進めてきた。2025年12月期通期決算では7億3,460万ドルの純損失を計上し、ETH保有量は2026年3月6日時点で上場企業のETH保有量として世界第2位となっていた。今回の四半期決算では、保有量がさらに拡大した。

ファンド設立と収益指標

シャープリンクは5月9日、ギャラクシー・デジタルとの間で、約1億2,500万ドル規模の「ギャラクシー・シャープリンク・オンチェーン・イールド・ファンド」設立に関する非拘束的な覚書（MOU）を締結した。

ギャラクシー・デジタルの5月11日発表によれば、ファンドは数週間以内の立ち上げを予定し、コミットメントの内訳はシャープリンクのステーキング済みイーサリアム財務から1億ドル、ギャラクシーから2,500万ドルとなる。

ギャラクシーが運用マネージャーを務め、分散型金融（DeFi）流動性プロトコルおよびオンチェーンの利回り創出戦略に資本を配分する設計である。プロトコル選定、エクスポージャー規模、継続的モニタリングはギャラクシーの機関投資家向け調査およびリスク管理フレームワークが管轄する。

ギャラクシー・デジタルの創業者兼最高経営責任者マイク・ノボグラッツ氏は、機関資本がオンチェーンに移行しつつあり、これを支えるインフラは利回り、流動性、リスク管理の各面で従来市場と同等の厳格さを要求する水準に成熟したと述べた。シャープリンクのジョセフ・チャロム最高経営責任者は、能動的財務管理を通じたリスク調整後のETH建てリターン創出が事業基盤であるとし、シャープリンクの最高投資責任者マシュー・シェフィールド氏は、コアのステーキング済みイーサリアムのエクスポージャーを維持しつつ株主に帰属する超過リターン創出を狙う設計だと説明した。

また、会長でコンセンシス最高経営責任者およびイーサリアム共同創業者のジョセフ・ルービン氏は、機関投資家による採用が加速し、主要金融機関がステーブルコイン、トークン化資産、分散型金融（DeFi）の領域でイーサリアム上に直接構築を進めていると述べた。