仮想通貨の生命線、ステーブルコインが過去30日で2.2兆円減　4年超ぶりの資金流出

供給縮小の規模

ステーブルコインの供給量が過去30日間で142億ドル（2.2兆円相当）減少し、2022年6月以来で最も速いペースの縮小となった。ブロックチェーンデータ分析企業グラスノードが11日のリポートで明らかにした。

今回減少したステーブルコイン（USDC・USDT等）は、トレーダーが購入前に取引所やブロックチェーン上で保有するドルで、グラスノードが仮想通貨市場の現金と位置づける、市場の生命線にあたる。グラスノードは、供給の縮小は保有者がステーブルコインをドルに償還して現金を市場の外へ持ち出していることを意味し、上昇相場を支える資金が減ると分析した。

規模で見ると、ステーブルコインの総供給量は、米メディアのザ・ブロックのデータで2,800億ドル弱となり、2025年9月以来の水準まで縮小した。比較として、2022年6月の30日間の減少幅は300億ドル近くに達し、その約5カ月後の同年11月にビットコインが弱気相場の底値となる1万5,500ドルをつけた。

グラスノードとは別に、ブロックチェーンデータ分析企業クリプトクアントが、ステーブルコイン首位のテザーのUSDTの時価総額が11月7日までの60日間で66億ドル減少したと示した。これは、取引所FTXの破綻を受けた2022年12月の同程度の期間に記録した32億ドルの減少の2倍超にあたる。

ビットコイン市場の状況と見方

ビットコインは7万4,000ドル近辺で推移し、グラスノードによると、直近155日間に購入した投資家の平均取得価格である7万5,600ドルを下回った。この層が持つビットコインのうち、含み益の状態にあるのは9月の高値時点でほぼ全量だったが、現在は約35％に低下し、売却する投資家は平均で小幅な損失を出しているという。

また、米国の現物ETFは直近20取引日で16億ドルの純流出となり、過去の流出局面の多くと比べると浅い水準にとどまる。米国の投資家の主な取引の場であるコインベースでは、ビットコイン価格の世界価格に対する割安幅が、30日平均で2月以来の大きさとなっている。

一方、グラスノードは、ステーブルコインの供給量の30日間の変化が増加に転じれば、新たな資金が入り始めた最初の兆しになると分析した。