Pendle 情報（日本語要約）

Pendleは、2025年7月15日に発表された週次レポートにおいて、固定金利DeFiプラットフォームから機関投資家向けの多面的なインフラへと進化していることを報告した。Pendle V2の最適化により100以上の活発なプールをサポートし、Pendle PTは時価総額26.7億ドルを超える重要なDeFi担保となっている。下半期には完全オンチェーンオーダーブックのBorosプラットフォームがローンチ予定であり、TerminalではKYC準拠のRWA統合により6000万ドル以上の流動性を獲得した。Morphoとの提携でPendle LPが担保として利用可能となり、vePENDLE保有者への6月報酬も間もなく配布される。

Pendleは、DeFiにおける次の重要な進化は、イールドカーブと金利市場の形成であると強調している。固定利回りと収益取引の分野で先駆的な役割を果たしてきたPendleは、暗号資産における金利の「価格発見」メカニズムを構築した。これにより、ETHやステーブルコインの固定利回りは年間3～15%の安定的かつ持続可能な水準に達し、市場の成熟度を示している。また、ミクロレベルでは、PT/YT（二重トークン）メカニズムを活用してプロトコルへの流動性提供とインセンティブ設計を強化している。一方マクロレベルでは、オンチェーン上でDeFiのイールドカーブ構築を進めている。特に注目すべきは、まもなくローンチ予定の「Borosモジュール」で、これは世界初のオンチェーン型ファンディングレートカーブを実現するものである。

K3 Capitalは、Morpho Labs上でUSDTレンディングボールトを稼働させた。これにより、ユーザーはUSDTを Pendle LPおよびPT担保からの流動性需要に応じる形で活用し、高い金利を得ることが可能となる。近いうちにPendle LPがMorphoの担保として利用可能になる予定で、具体的にはsUSDe（2025年9月25日満期）、sUSDe（2025年7月31日満期）、eUSDe（2025年8月14日満期）などが含まれる。これは始まりに過ぎず、今後さらに多くのオプションが追加される見込みである。K3 CapitalのPendle USDTボールトは、Pendleエコシステムで利用可能な最高利回りの担保である流動性プロバイダー（LP）トークンとプリンシパル（PT）トークンに対するローンを引き受けることで、貸し手に魅力的な金利を提供する。これにより、Pendleの利回りを最大化しようとするアービトラージャーや利回りトレーダーにとって、単一側面のAPYが向上する。現在、Total Depositsは4Mドル、Liquidityは500.13kドル、APYは6.88%となっている。

Pendleは2025年上半期に、TVLが23%増加し過去最高の52.9億ドルに達し、市場シェアも58%を占めるなど、イールド分野での主導的地位を確立したことを発表した。TVLの87%以上がステーブルコインであり、GENIUS法案によるステーブルコイン市場の急成長の恩恵を受け、機関投資家向けのコア収益インフラを提供している。また、EthenaのTVLの50%を占めるなど、主要な流動性エンジンとしても機能。ユーザー数は過去6ヶ月で7万人増加し、取引量は160億ドルを超え、vePENDLE保有者への手数料分配も66%増加し、今後も成長が期待される。

Pendleは、Aaveのアンブレラモジュールを通じてGHOをステーキングすることで、約8.4%という高APY（執筆時点）でGHOを追加獲得できる「stkGHO」の開始を発表した。

Pendleは、DeFiが実験段階を超え、「白銀時代」へと移行しつつある中で、収益価格発見と取引を確立したことを発表した。その後の展開として、収益化資産を本金代金（PT）と収益代金（YT）に分割する独自メカニズムにより、個別プロトコルへのアクセスを民主化し、エアドロップやポイントの価値を市場に反映する。さらに、伝統金融のイールドカーブに相当する暗号資産独自のイールドカーブを構築し、市場の流動性や動向を予測する新たな指標を提供する。

Pendleは、クラウドコンピューティングプラットフォームのAethirとの戦略的提携を発表した。これにより、Aethirの流動性ステーキングトークンeATH（EigenATH）がPendleのイールドトレーディングエコシステムに導入される。eATHはEigenCloudのATH Vaultと連携し、AethirのステーキングユーザーにDeFiオプションと収益生成戦略を提供する。さらに、GPUベースのDePINステーキングがPendleのDeFiフレームワークに統合され、GPU駆動型のDePINがPendleに接続される初の事例となる。

Pendleは4周年となったことを発表した。今後さらなる成長とDeFi分野への貢献に対する強い意欲を示している。

Pendleは、設立4周年を迎え、総ロックアップ量（TVL）が50億ドルを再び突破したと発表した。これは、DeFi収益インフラにおけるPendleの地位がさらに強固になったことを示している。また、Pendle LPがSilo Financeのサポートにより正式に担保資産システムに組み込まれ、ユーザーの資産効率が向上し、DeFi担保融資エコシステムにおけるPendleの実際の応用範囲がさらに拡大した。

デジタル資産投資会社Arcaは、過去6日間でBinanceから合計218.3万枚のPENDLEトークンを出金したことが、EmberCNのモニタリングにより明らかとなった。これは約831万ドルに相当し、平均出金価格は$3.8となる。この大規模な出金は、ArcaのPENDLEに対する動向や戦略を示唆している可能性が考えられる。

PENDLE上位500名保有者向けイベント開催を発表した。Pendle公式Xが公開しているURLへアクセスすることでイベントの参加が可能。2025年6月19日17時時点のPENDLE保有上位500名に報酬が配布される。

Pendleは創業4周年を迎え、DeFiイールドを変革するという当初の目標から、多くの変化と浮き沈みを経験してきたことを表明した。これまでの道のりが現在のPendleを形成し、創業当初と変わらぬ意欲と貪欲さで、さらなる発展を目指している。