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ビットコイン保有・上場企業まとめ
BTC保有企業の理解を深める3ステップ
- インフレ耐性と希少性： 発行上限2,100万枚により、法定通貨のような価値の希薄化リスクを回避する設計。
- 地政学リスクへの分散効果： 中央管理組織を持たないため、世界情勢や通貨制度への依存が少ない。
- 独立した値動きと分散投資効果： 株式や債券と異なる値動きを示し、従来のポートフォリオに対してリスク分散の役割を果たす。
- 流動性と柔軟性： 24時間365日グローバルで取引可能。国際送金や決済手段としても活用できる。
- 成長性と資本効率の向上： 長期的な価格上昇が期待される資産として、企業の市場評価にも好影響を与える可能性。
ビットコイン関連株のタイプ分類と事例
レバレッジ型（攻撃的）
借入や社債などの外部資金を用いてビットコインを購入するスタイルです。保有量を積極的に拡大し、BTC価格の上昇を通じて株主価値を最大化することを目指しています。株価の変動幅も大きく、成長志向の強い投資家に人気があります。
資産保全型（守備的）
余剰資金でビットコインを取得し、インフレ対策や分散投資の一環として中長期で保有する戦略です。本業のキャッシュフローを重視しつつ、慎重にBTCをポートフォリオに組み入れており、比較的安定志向の企業が多いのが特徴です。
事業連携型（戦略的）
マイニング、取引所運営、決済サービスなど、自社の事業とビットコインを組み合わせた統合的な戦略を採用する企業群です。BTC価格だけでなく、事業収益や業界成長にも左右される構造を持ち、特定分野の成長を見込んで投資するスタイルに向いています。
mNAVは、株主にとって「1株あたりどれだけのBTCを裏付けとして持てるか」を示すシンプルかつ直感的な指標です。 たとえば、同じ10,000 BTCを持つ企業でも、発行株式数が少なければmNAVは高くなり、“濃いBTC保有”を示します。
mNAVを補完的に活用するのがNAV倍率（時価総額 ÷ 保有BTC評価額）です。 これは企業がどれだけ「BTC以上の期待値」を株価に織り込んでいるかを測るもので、代表的な目安は以下です：
- 1倍未満：BTC現物より安く評価されている（ディスカウント）
- 2倍以上：BTCに加え、成長期待や事業価値が反映されている
もっとも、最近ではmNAVの限界も指摘されています。NYDIGのグレッグ・シポラロ氏は「mNAVは企業の本業や他資産を一切考慮しておらず、誤解を招く“役に立たない指標”」と強く批判。 実際、DAT企業はBTC保有だけでなく事業収益や多様な資産を持つため、株価の背景を読むにはNAV（純資産価値）そのものの成長がより正確な物差しとなります。
さらに、動的な評価を行うなら以下もチェックすべきです：
- BTCイールド（前年比のmNAV成長率）：ATM増資や借入を通じて、1株あたりのBTC量が増えているか
- フライホイールの持続性：株価上昇 → 増資 → BTC購入 → mNAV上昇 → 再評価…という循環の実効性
投資家が注目すべきは、単なるBTC保有量ではなく、1株あたりの厚み（mNAV）とNAVの増加力です。 NAV倍率はその「勢い」や「文脈」を読むための補助線として位置づけられます。
BTC保有企業への投資は、“ビットコインそのもの”ではなく、“株主視点で最適化されたBTC戦略”への投資とも言えるでしょう。 mNAVは出発点であり、最終的な答えはどれだけNAVを積み上げ、株主に「利回り」を還元できるかにかかっています。
1. ビットコイン保有量ランキング TOP10
まずは、世界で最も多くのビットコインを保有している上場企業をご紹介します。以下は、最新データをもとに、主要な保有企業13社をまとめたものです。
| 順位 | 国 | 企業名 | 業種 | BTC保有量 | 時価総額 | mNAV倍率 | 投資戦略 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 🇺🇸 |
NASDAQ: MSTR
|
ビジネス・ インテリジェンス |
649,870 BTC
600億ドル
|
684億ドル | 1.140倍 | レバレッジ型 |
| 2 | 🇺🇸 |
MARA Holdings
NASDAQ: MARA
|
マイニング |
53,250 BTC
49億ドル
|
73億ドル | 1.489倍 | 事業連携型 |
| 3 | 🇺🇸 |
XXI
NASDAQ: CEP
|
投資ファンド |
43,514 BTC
40億ドル
|
46億ドル | 1.151倍 | 資産保全型 |
| 4 | 🇯🇵 |
東証S: 3350
|
持株会社 |
30,823 BTC
28億ドル
|
32億ドル | 1.140倍 | レバレッジ型 |
| 5 | 🇺🇸 |
NASDAQ: CEPO
|
投資ファンド |
30,021 BTC
28億ドル
|
2.1億ドル | 0.077倍 | レバレッジ型 |
| 6 | 🇺🇸 |
Bullish
NYSE: BLSH
|
暗号資産取引所 |
24,300 BTC
22億ドル
|
41億ドル | 1.836倍 | 事業連携型 |
| 7 | 🇺🇸 |
Riot Platforms
NASDAQ: RIOT
|
マイニング |
19,324 BTC
18億ドル
|
50億ドル | 2.776倍 | 事業連携型 |
| 8 | 🇺🇸 |
Coinbase
NASDAQ: COIN
|
暗号資産取引所 |
14,548 BTC
13億ドル
|
691億ドル | 51.460倍 | 事業連携型 |
| 9 | 🇨🇦 |
Hut 8 Mining
NASDAQ: HUT
|
マイニング |
13,696 BTC
13億ドル
|
41億ドル | 3.206倍 | 事業連携型 |
| 10 | 🇺🇸 |
CleanSpark
NASDAQ: CLSK
|
マイニング |
13,011 BTC
12億ドル
|
29億ドル | 2.391倍 | 事業連携型 |
| 11 | 🇺🇸 |
Trump Media &
Technology Group NASDAQ: DJT
|
メディア・ テクノロジー |
11,542 BTC
11億ドル
|
29億ドル | 2.703倍 | レバレッジ型 |
| 12 | 🇺🇸 |
Tesla
NASDAQ: TSLA
|
自動車・エネルギー |
11,509 BTC
11億ドル
|
13,436億ドル | 1264.029倍 | 資産保全型 |
| 13 | 🇺🇸 |
Block（旧Square）
NYSE: XYZ
|
フィンテック |
8,780 BTC
8.1億ドル
|
377億ドル | 46.461倍 | 資産保全型 |
| ※データ出典：Bitcoin Treasuries 更新日：2025年11月20日 /換算レート：1 BTC = 92,364 USD | |||||||
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2. 日本企業のBTC保有ランキング
| 順位 | 企業名 | 時価総額 | 貸借 | 暗号資産保有 | 投資戦略 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 |
証券コード: 3350
|
4,283億円 | 信用 | 30,823 BTC | 外部調達 |
| 2 |
証券コード: 6574
|
565億円 | 信用 | 665 BTC | 資産保全 |
| 3 |
証券コード: 3825
|
391億円 | 信用 | 1,411 BTC | 事業連携型 |
| 4 |
証券コード: 8105
|
234億円 | 信用 | ‐ | 事業連携型 |
| 5 |
証券コード: 2338
|
231億円 | 信用 | 4,668 ETH, 11 BTC | 外部調達 |
| 6 |
証券コード: 9399
|
200億円 | 信用 | 26億円 *ETFを通して取得 |
外部調達 |
| 7 |
証券コード: 5721
|
207億円 | 信用 | 181 BTC | 外部調達 |
| 8 |
証券コード: 7273
|
194億円 | 信用 | 最大12億円 （1年間かけて購入予定） |
事業連携型 |
| 9 |
証券コード: 3903
|
190億円 | 貸借 | 35億円（BTC, XRP） | 事業連携型 |
| 10 |
証券コード: 3189
|
173億円 | - | 1,125 BTC | 資産保全 |
| 11 |
AIフュージョンキャピタルG
証券コード: 254A
|
91億円 | 信用 | 30 BTC | 資産保全 |
| 12 |
証券コード: 7603
|
39億円 | 貸借 | 124 BTC | 事業連携型 |
| 13 |
北紡
証券コード: 3409
|
36億円 | 信用 | 10 BTC | 資産保全 |
| 14 |
東邦レマック
証券コード: 7422
|
27億円 | 信用 | 2.6 BTC | 資産保全 |
| 15 |
バリュークリエーション
証券コード: 9238
|
26億円 | 信用 | 6 BTC | 資産保全 |
| 16 |
アジャイルメディアN
証券コード: 6573
|
26億円 | 信用 | 4 BTC | 資産保全 |
| ※「貸借」は株式の信用区分（貸借＝制度信用の売買可、信用＝買建のみ）。データは2025年11月20日時点、各社IR資料等を基に作成。 | |||||
(1) BTC価格との連動性と高いリターン
ビットコインを大量に保有する企業の株価は、BTC価格と高い相関性を持つ傾向があります。代表例が米国のストラテジー社（旧マイクロストラテジー）です。同社は2020年以降、自己資本や社債で調達した資金を用いてBTCを積極的に取得し続けており、いわば「レバレッジ型ビットコイン銘柄」として株式市場から評価されています。
実際、BTC価格が12,000ドルから6万ドルまで上昇した2020年〜2024年にかけて、同社の株価は約120ドルから1,400ドル超まで上昇。最大で10倍以上のリターンを記録しました。
日本では、東証スタンダード上場のメタプラネットが同様の戦略を展開しており、2025年には1万BTCの保有を目指す中で、株価が年初比で5倍近くに急騰。アジア版マイクロストラテジーとも呼ばれています。
(2) 税制上の優遇
日本国内では、ビットコインによる利益は雑所得扱い（最大約55％課税）であり、確定申告も必要です。一方、企業の株式売却益は申告分離課税（20.315％）が適用され、税率面で大きな差があります。
さらに米国では、Roth IRAや401(k)といった制度を使い、BTC ETFやMicroStrategy株に非課税または繰延課税で投資する事例も広がっています。
(3) 手間や管理コストの低さ
ビットコインを直接取引する場合、損益計算や税務処理などを個人で対応する必要がありますが、株式であれば証券会社の特定口座を利用することで、手間を大幅に削減できます。
特に日本では、2025年現在もビットコイン現物ETFが未承認であり、制度的に整った形で暗号資産へ投資する手段が限られています。こうした中で、ビットコイン保有企業の株式に投資することは、価格上昇の恩恵を受けつつ、法制度が整備された枠組み内で投資できる現実的な代替策となっています。
株式投資の経験が少ないうちは、外国株式よりも参入ハードルが低い国内株式から取引を始める方が安全でしょう。
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2か月で30社超が新たにビットコイン取得を発表
2020年以降、世界中の上場企業が財務戦略の一環としてビットコインを蓄積する動きを強めています。背景には、インフレや金利上昇、通貨の購買力低下といった経済環境の変化があり、現金だけでは資産の価値を守りにくくなっているという課題があります。
Fidelityが2024年6月に発表したレポート『Adding Bitcoin to a Corporate Treasury』によれば、企業がビットコインを保有する主な動機は、以下の3点に集約されます。
-
インフレ対策と通貨価値の低下への備え：
財政赤字や米国債の格下げにより、法定通貨の信頼が揺らぎつつあります。国家に依存しない「無国籍資産」として、ビットコインの長期的な価値保存性が見直されています。 -
発行上限と透明性：
ビットコインは2,100万枚という発行上限があらかじめ決められており、供給量が中央機関の裁量で変動することはありません。さらに、ブロックチェーン上で誰でも流通量を確認できる透明性も備えています。 -
分散投資資産としての機能：
近年では、S&P500との相関が下がり、金との相関が上昇するなど、価格変動の特性が変化。単なる“リスク資産”ではなく、“分散先”としての価値が認識され始めています（※相場環境によって相関性は変動します）。
加えて、制度面でも追い風が吹いています。2024年には米国でビットコイン現物ETFが承認され、企業による保有のハードルが大きく低下。さらに2023年には米会計基準（FASB）の改定により、ビットコインを時価で計上できるようになり、企業会計上の柔軟性も向上しました。
こうした制度改革を背景に、2025年に入ってからは企業のビットコイン活用が世界的に加速。とくに5月には20社を超える上場企業が新たな取得計画を発表し、わずか2か月間（5〜6月）での累計件数は30社以上に達しました（※CoinPost報道ベースの集計）。
米国・香港・欧州・南米・日本など各国にまたがり、業種もゲーム・医療・物流・AI・フィンテックなど多岐にわたるほか、合計調達・投資額は2.5兆円超にのぼる見通しです。「企業がBTCを保有するのは当たり前」という空気が広がりつつあります。
主要な大規模案件（1000億円以上）
- 21キャピタル：3,900億円
関連：ソフトバンク出資の『21キャピタル』、3900億円相当のビットコイン受取 - ゲームストップ：2,500億円
関連：ゲームストップ、2500億円調達へ ビットコイン購入も目的か - Strive：2,200億円
関連：アルファ創出型ビットコイン戦略で差別化図る 米Strive、最大2200億円調達でBTC取得へ - 香港リータル・ロジテック：2,140億円
関連：香港物流テック企業リータル・ロジテック、2140億円規模のビットコイン購入計画 - Vanadi Coffee：1,600億円
関連：1600億円相当の『ビットコインファースト計画』、欧州上場Vanadi Coffee - シンガポール医療企業：1,500億円
関連：10億ドルのビットコイン投資を検討、米上場のシンガポール医療企業 - Bakkt：1,500億円
関連：Bakkt、10億ドル調達でビットコイン投資戦略など採用 事業転換目指す - マーキュリティー・フィンテック：1,200億円
関連：米マーキュリティー・フィンテック、約1200億円のビットコイン運用計画発表 ラッセル2000指数昇格も
今や、ビットコインは一部の先進企業だけでなく、あらゆる業種・地域の企業にとって「無視できない戦略資産」となりつつあります。
ビットコイン関連株に潜むリスク
ビットコイン保有企業の株式は、価格上昇時にはビットコイン以上のリターンを生む場合もありますが、同時にそのリスクも非常に大きくなります。特に、債務を活用してBTCを購入する企業は、価格下落時に財務の健全性が脅かされる構造的なリスクを抱えています。
投資家が注視すべきリスクの本質
- 債務によるBTC取得戦略（転換社債等）による財務レバレッジの増大
- BTC価格との高相関による株価の大きな変動
- 米国の新会計基準により、BTCの含み損益が業績に即時反映される構造
- 調達余力の減少が新規取得や成長戦略を制限する可能性
- 説明責任やガバナンスに対する投資家の懸念（例：集団訴訟）
事例：ストラテジー社と信用リスク
2025年4月、米国の新会計基準（ASU 2023-08）適用により、同社は約59億ドルのビットコイン評価損（未実現損）を計上。発表後、株価は一時9.7%下落しました。このように、保有ビットコインの価格変動が株価や債務返済能力に直結するため、レバレッジ型企業は特に慎重な判断が求められます。
さらに5月には、ビットコイン投資のリスクに関する情報開示が不十分だったとして、投資家が集団訴訟を提起。高い成長性の裏で、ガバナンスや透明性の課題が浮き彫りとなりました。
ビットコイン保有企業は、価格上昇による注目だけでなく、債務・相場変動・経営の複雑なリスクが絡む複合的な投資対象であることを理解する必要があります。
関連：ストラテジー社とセイラー氏、ビットコイン投資の収益性めぐり投資家から集団訴訟
仮想通貨が不安な人へ、まずは株から始める選択肢
本記事では、ビットコインを戦略的に保有する国内外の上場企業について、その背景や株式投資としての魅力、リスクまで幅広く解説しました。マイクロストラテジーやメタプラネットのように、企業が暗号資産を財務の中核に据える動きは加速しており、株式市場でも新たな評価軸として定着しつつあります。
特に日本では、ビットコイン現物ETFが未承認の現状において、ビットコイン保有企業への株式投資は「間接的な暗号資産エクスポージャー」を得る実践的な手段として注目されています。さらに、株式投資であれば税制面や取引環境でも優位性があり、仮想通貨初心者にも比較的取り組みやすい選択肢となります。
「仮想通貨に興味はあるが、直接の投資には抵抗がある」「株式投資からステップアップしたい」と考える方は、ビットコイン保有企業の銘柄分析から始めてみてはいかがでしょうか。
今後もビットコインを保有する企業の動向や財務戦略は、投資判断における重要な要素となるでしょう。最新情報を追いながら、自身の投資スタイルに合ったアプローチを見つけてください。
📌 ビットコイン関連株の購入には、信頼できる証券口座を
SBI証券は、国内外の株式やETFを幅広く取り扱っており、ビットコイン保有企業への投資にも対応。情報量の豊富さや取引コストの安さから、はじめての証券口座としても人気があります。
- ネット証券 総合満足度 第1位（オリコン調査）
- 米国株式の取扱銘柄数：5,400種類以上
- 投資信託も2,700本以上を網羅
- NISA・iDeCoにも対応
- 手数料は業界最安水準
よくある質問
Q1. ビットコイントレジャリーとは何ですか？
企業が保有資産の一部をビットコイン（BTC）に振り分ける財務戦略です。インフレ耐性や分散投資効果、成長性を活かし、資本効率の改善や株主価値の向上を目指す目的で導入されています。
Q2. どのような企業がBTCを保有していますか？
米マイクロストラテジーや日本のメタプラネット、Marathon Digital、Teslaなど、多様な業種・国の上場企業がビットコインを保有しています。
Q3. BTC保有企業への投資はどんなメリットがありますか？
BTC価格の上昇に連動した高い株価リターンが期待できるほか、税制優遇（申告分離課税や特定口座対応）や、個人での暗号資産管理に比べた手間の少なさといった利点があります。
Q4. 株価とBTC保有量の関係はどう見ればいいですか？
1株あたりのBTC量を示す「mNAV」、時価総額に対するBTC評価額の倍率である「NAV倍率」、前年からのBTC増加率である「BTCイールド」などが評価指標として使われます。
Q5. 「レバレッジ型」「事業連携型」などの違いは何ですか？
CoinPost独自の仕分け項目です。「レバレッジ型」は借入や社債を活用して積極的にBTCを取得する企業（例：マイクロストラテジー）、「資産保全型」は余剰資金で中長期保有するスタイル（例：Tesla）、「事業連携型」はマイニングや取引所など事業とBTCを結びつけた戦略（例：Marathon Digital）です。
Q6. 投資にあたってのリスクは？
ビットコイン価格の急落による株価下落リスク、ハッキングなどによる資産流出リスク、そしてBTC偏重による本業リソースの分散などが主な懸念点です。
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記事の監修
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