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ビットコインのメジャーSQに向け、ポジション再調整は起こり得るか|仮想NISHI氏寄稿

画像はShutterstockのライセンス許諾により使用

*本レポートは、暗号資産取引所SBI VCトレードのクリプトアナリストである仮想NISHI(@Nishi8maru)氏が、CoinPostに寄稿した記事です。

ビットコインマーケットレポート(12月8日~12月14日)

ビットコインは、FTXトレーディンググループの破綻に端を発する連鎖破綻(FTXショック)により、11月上旬から中旬にかけて大きく下落した。その後11月末ごろに一旦底を打ったのちに若干反発し、現在はレンジ相場に移行しているが、全体的にはかなり売られすぎの状態となっている。執筆時点での価格は16,800ドル付近。

足もと

12月15日のFOMC政策金利発表を控え様子見となっている。ビットコインのアクティブOIは1億を下回っており(下画像赤枠)、かなり少ない状態となっているため、デリバティブ市場を起因とする端的な急落は起こりにくくなっているといえる。

ファンディングレートは全体的にはマイナスの期間が長く(下画像青枠)、ポジションはショートが多い状況が予想される。

外部環境

米株価指数との相関が高い状況が2月ごろから約10か月にわたり続いていたが、11月上旬のFTXショック以降は相関が薄くなり、さらに直近ではやや逆相関(S&P500、▲0.44、下画像赤枠)となっており、ビットコインは独自の動きとなっているといえる。

米国10年債利回りの上昇は11月中旬ごろから一服したものの、2年債利回りが高止まりしており(下画像青枠)、逆イールド(米国10債利回りと2年債利回りの差)も大きくなっており、暗号資産市場全体への外部環境からの逆風は依然として強い状況にある。

先物・デリバティブ市場

CMEでは12月6日の出来高が3,951枚と、4千枚を下回った。2022年の出来高4千枚割れは、4月14日(3,363枚)と3月17日(2,932枚)の2回のみであり、いずれもその後1週間は上昇トレンドを見せた。未決済建玉は、FTXショック以前(赤線)よりも高い状況であり、12月SQに向けて調整が行われやすい状況にある。

出典:CME

デリバティブ市場

ほとんどの取引所で現物よりも安い価格で取引されており、かなり売られすぎの状況となっている。また、現物価格より先物価格が安い状況(バックワーデーション)となっており、需給は引き締まっているとみられる。

オプション市場

プットとコールの比率であるPCRレシオは12/5から低下しており、(下画像赤枠内黄色線)、現物渡しで取引される市場では強気が見て取れる。現物を多く持つマイナーが弱気から強気に転じつつある可能性がある。未決済建玉(OI)はかなり大きい状況であり、現状の価格から離れている12月30日権利行使のポジションが多いことから、権利行使日に近づくにつれてボラティリティが高まる可能性が高まっている。

現物市場

現物市場の成行売買状況は、売りと買いがほぼ拮抗した状態にある。出来高は少ない状況にある。

ハッシュレート

ハッシュレートは12月5日に難易度が低下に調整(▲7.32%)されたものの、依然として高水準にある。次回難易度予想は+18.54%の難化予想。

直近のクリプト指標

12月10日 米ミシガン大学消費者信頼感指数(速報値)

12月12日 Solana Neon EVMメインネットローンチ、英GDP発表

12月13日 米消費者物価指数(11月結果)

12月15日 米連邦公開市場委員会(FOMC)政策金利発表

総括

FTXショックによる価格の下落が一服し、直近では出来高は減少しており「売り枯れ」の状態にある。ただし内部動向をみると全体的に売られすぎの状態にあり、四半期に一度のビットコインのメジャーSQに向け、ポジションの再調整が起こる可能性がある。

寄稿者:仮想NISHI仮想NISHI
「暗号資産もSBI」を掲げる、暗号資産取引所SBI VCトレードのクリプトアナリスト。BTC Status Alert制作協力者、DECOCHARTの企画・監修者としても、日本の業界に必要な投資関連情報の配信に携わっている。
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