ビットコイン10万ドル突破後の上昇余地は？　下落をヘッジするトレーダーが増加

今後の行方は

暗号資産（仮想通貨）ビットコイン（BTC）が10万ドルを突破し、市場は新たな局面に入った。

オンチェーン分析会社CryptoQuantのCEO、Ki Young Ju氏は、ビットコインにはまだ十分な上昇余地があると分析。realized cap（実現時価総額）の増加に伴い、天井価格は30日間で12万9000ドルから14万6000ドルに引き上げられた。「現在の10万2000ドルという価格は、バブルとは程遠く、一般的にバブルと考えられる閾値に達するには43%の急騰が必要だ」と指摘した。（realized capとは、ビットコイン各UTXOの最終移動価格の合計を示す指標で、長期間動いていないコインを割り引くことで、より正確な価値評価を反映するもの。）

出典：X

また、IntoTheBlockの分析によると、ビットコインの供給量が限られていることや、大規模投資家や国家レベルでの関心が高まっていることから、その潜在的な可能性は無限大に見える。とはいえ、過去のサイクルを参考にすると、各半減期後のリターンは明らかにていげんしている。2013年は7900%、2017年は2560%、2021年は594%と上昇していた。このトレンドを考慮すると、半減期後の価格からの100%〜200%のリターンが妥当な期待値となり、ピーク価格は13万ドルから19万ドルの間に位置するだろうと予測している。

Bitcoin breaks $100.000!

A major milestone, but what's next?

With a limited supply and substantial interest from large investors (and even countries), the potential seems limitless. However, we recommend taking a look at prior cycles to evaluate potential.

This chart shows… pic.twitter.com/5b60oTRJy3
— IntoTheBlock (@intotheblock) December 5, 2024

下落可能性も

一方で、ビットコインが10万ドルを突破した後、一部のトレーダーは潜在的な下落に備えてプットオプションの需要を増加させている。ブルームバーグの報道によると、Amberdataのデータは、行使価格9万5000ドルから10万ドルのプットオプション（弱気ポジション）の建玉（OI）が上昇していることを示している。また、7万5000ドルから7万ドルの範囲のプットオプションの需要も増加している。これらのポジションは主に12月と1月の満期に集中している。

しかし、プットオプションの増加にもかかわらず、その建玉はコールオプション（強気ポジション）のそれを下回っている。同時に、ビットコイン価格の急騰によりレバレッジ取引の需要が高まり、資金調達率は過去最高水準に近づいている。これらの動きは、市場参加者が短期的な下落リスクを認識しつつも、全体的には強気の見方を維持していることを示唆している。

実際、ビットコインは6日朝急落し、10万ドルを下回り一時98,000ドルまで下落した。