イラン紛争でビットコインが中東の「リスク回避手段」に浮上＝BPI分析

紛争が変えるビットコインの役割

米シンクタンクのビットコイン政策研究所（BPI）は、イランをめぐる紛争を契機に、中東・北アフリカ地域（MENA）でビットコインがリスク回避手段として存在感を高めていると指摘した。4日に公開した「紛争で変わる中東のデジタル資産利用」と題する分析で、BPIはMENAにおける仮想通貨の役割の変化を論じている。

従来、紛争が激化すると資本は地域外へ流出する傾向がある。しかし今回のイラン紛争では異なる動きが見られた。資本が域外に流出するのではなく、一定の割合が仮想通貨へとシフトした。BPIはこの動きについて、経済・地政学リスクが高まる局面で、仮想通貨、とりわけビットコインがヘッジ手段として機能し得ること示すものだと見ている。

2025年6月のイスラエル・イラン紛争の初期段階では、仮想通貨市場は典型的な「リスクオフ」の反応を示し、伝統的資産と同様、売りに見舞われた。

BPIによると、イスラエルによるイランへの攻撃を受け、世界の仮想通貨市場の時価総額は数時間で約3.7％減少し、約3兆2,600億ドル規模に縮小した。ビットコインも約2.3％下落して10万5,200ドル付近まで値を下げ、イーサリアムはより大きく約7.5％の調整となった。

しかし紛争が長期化するにつれ、市場の動きは変化していった。投資家の資金は高リスクのアルトコインからビットコインへと移り、BTCドミナンスは約1カ月ぶりとなる64.8％まで上昇。その後、地政学的緊張が続くなかでもビットコインは10万4,000～10万6,000ドル付近で安定した値動きを見せた。

BPIはこの動きから、仮想通貨市場の2つの側面が浮き彫りになったとみる。一つは、紛争下でも仮想通貨市場が24時間取引を止めなかったことだ。株式市場など伝統的な金融市場が閉じている時間帯でも、投資家は地政学情勢の変化に即座に反応することができた。

もう一つは、ホルムズ海峡周辺の情勢不安による原油高騰やインフレ、金融引き締めの長期化といったリスクを投資家があらためて意識するなかで、ビットコインが「守りの資産」として選好されるようになった点だとBPIは分析している。

湾岸協力理事会（GCC）加盟国はイランに近く、攻撃の影響を受けたにもかかわらず、湾岸地域の仮想通貨エコシステムは大きな混乱もなく稼働を続けた。

アラブ首長国連邦（UAE）では、取引所やブロックチェーン企業などがクラウドベースのインフラを通じて事業を継続した。21sharesのスティーブン・コルトマン氏は、株式市場が閉鎖されるなかでも仮想通貨取引所が通常通り稼働したことを、市場の成熟性を示す事例として評価している。

米国・イスラエルによるイランへの軍事攻撃が3週間続く中、UAEの仮想通貨業界はクラウドインフラとリモート体制を活用し、おおむね通常通りの業務を継続していることが分かった。