CoinPostで今最も読まれています

ビットコイン半減期とは?仮想通貨価格への影響と警戒ポイントを解説

画像はShutterstockのライセンス許諾により使用

仮想通貨ビットコイン半減期とは

半減期とは、ビットコイン(BTC)など仮想通貨の「マイニング(採掘)」という仕組みを維持するため、マイナーがブロックを生成する度にマイナーに支払われるマイニング報酬が半分になるイベントのこと。

発行枚数上限があらかじめ設定されている仮想通貨は、ある特定のタイミングでマイニングできる量・採掘量(供給量)が減るように定められており、これを半減期(bitcoin halving)と呼ぶ。

ビットコインでは、トランザクション(取引)をまとめたブロックが生成される度に、そのための計算作業を行った採掘者(マイナー)に対し、報酬として新しいビットコインが渡される。この作業をゴールドを採掘する行為にたとえ、「マイニング」と呼ばれる。ビットコインはブロック数が210,000に到達する毎にマイニング報酬が半分になっていく仕組みとなる。

半減期の目的とペース

半減期の目的は、大きくわけて2つある。

  1. 通貨の流通量の増加量を抑制することで、その通貨の「希少性」を高めること
  2. 通貨の発行量の引締めによって、インフレーション発生を抑制し、価格の安定化を図ること

ビットコインの場合、最大供給量2100万BTCと上限が決められており、半減期を迎えることによって報酬が半減。2019年時点ですでに全体の80%強が発行されており、状況を追うごとに発行される通貨量が減少する仕組みだ。

ビットコインの半減期は、4年に1回のペース(厳密にはブロック数に依存)で行われる。

黎明期である2009年始めのマイニング報酬は50BTCであったが、2012年に1回目の半減期を迎え、2016年に2回目の半減期を経て、現在の12.5BTCへと半減した。今回の半減期では、これが6.25BTCになる見込みだ。(下図参照)

日付 BTC価格 報酬
2012/11/28 12.31ドル(約1300円) 50→25BTC
2016/07/09 650.63ドル(約7万円) 25→12.5BTC
2020/05/12? 8800ドル(約93万円) 12.5→6.25BTC
2024 6.25→3.125BTC
2028 3.125→1.5625BTC

記事執筆時点(2020年5月4日)では、次のビットコイン半減期(ブロック高:630,000)まで約1週間となっており、現在の予測では2020年5月12日前後に訪れるとされている。

バイナンス:半減期カウントダウン

難易度調整の仕組み

仮想通貨のマイニング(採掘)を行うコンピューターの性能や計算能力は日進月歩であり、ブロックの生成ペースも上昇することになる。ビットコイン(BTC)には、ブロック生成のペースをある程度コントロールするため、計算作業の難易度を調整する仕組みが存在する。

ビットコインは、1日で平均144ブロックが生成されるよう調整されている。半減期前の現在は、1ブロックで12.5ビットコインが報酬として渡されるため、1日1800BTCが新たに供給され、4年間で約21万ブロック生成される計算になる。

関連:BTC難易度大幅調整、半減期後のマイニング業界がどのように変化するか

ビットコイン価格への影響と関心

ビットコインの2016年7月9日(前回半減期)のチャートを確認すると、約1ヶ月半前から価格が上昇し始め、半減期の3週間前に短期天井のピークを迎えた後に反落していた。

2016年のBTCチャート

当時の価格はBTC=800ドル(8.5万円)前後、現在価格8000〜9000ドルの1/10であったが、その後の仮想通貨バブルを経て指数関数的な高騰を見せ、2017年末にはBTC=20,000ドル(220万円)を記録している。

前回のBTC半減期以降の価格推移

ビットコインの市場規模は、4年前とは比較にならないほど拡大した。半減期に対する市場の関心度も飛躍的に増しており、株式市場など国際金融市場の影響を受けやすくなるなど、当時とは環境が大きく異なる点には留意したい。

なお、特定の単語がどれだけGoogle検索されているかを可視化した「Google Trends」を確認すると、半減期の英語表記である「bitcoin halving」の検索数が急上昇している。

出典:Google Trends

関連:ビットコイン関心、「金から半減期」へ 

一方、2016年には「Bitcoin Halving」の検索数が半減期の約1か月前に急騰。注目度が一時的なピークを迎えるのと同時にBTC価格も半減期前の高値に達した。7月9日の半減期のタイミングでは直前高値から約20%値を下げている。

仮想通貨取引所TAOTAOの建玉

国内仮想通貨取引所TAOTAOにおける、4月30日時点の建玉状況が開示された。ビットコインの価格推移についてどのような期待値を持っているか、利用者に判断材料のひとつとして開示したものだという。

出典:Trade Blotter(トレードブロッター)

Trade Blotter(トレードブロッター)は、TAOTAOの顧客に対して特別に公開している未決済建玉(OI)情報、指値情報、歩み値などが確認できるレポートツールのこと。

BTCが前日比12%高と大幅上昇していた局面では、TAOTAOのBTC建玉も買いに寄り95万円に95枚の買い玉が確認されている。これが半減期後の価格推移を踏まえてどのように変化するのか注目したい。

ビットコインのインフレ率

ビットコインのこれまでの供給による積み重ねと、半減による供給減という合わせ技によってビットコインの供給におけるインフレ率は2021年に1.8%に低下する。

出典:inbitcoinwetrust

半減期があるといえども、総供給が増えれば理論的には1BTC辺りの価値は薄まるが、新しく増える割合も極めて低いレベルへと推移していくということを意味する。

半減期を迎える通貨は、加えられる量が減少するため、供給(Supply)も減少する。しかし需要(Demand)は変わらないため、過去の相場では半減期前に価格が大きく上昇する傾向にあった。

半減期後の警戒ポイント

LongHashの試算では、BTC価格が半減期後6000ドル〜7000ドル程度に低迷すれば、マイナーの中にはシャットダウンして事業撤退する事業者も出てくるという。コストを賄うために、BTC投げ売りに発展する可能性もあると指摘する。(5月4日時点では、8800ドル付近を推移)

また、半減期直後〜難易度調整タイミングまでの期間には、BCHの半減期後同様、マイナーのハッシュレート(採掘速度)急落が市場価格に影響を及ぼすことも懸念される。

1日程度(144ブロック)で難易度が調整されるビットコインキャッシュは半減期後にハッシュレートが急落、一定期間ブロック生成に遅延が生じた。ビットコインの難易度調整は平均約14日(2016ブロックごと)に1回であることから、逆算すると4〜5日間は特に注意が必要だろう。

blockchain.com

難易度調整タイミングの遅いビットコインは、より大きな影響を受ける可能性もあるため、半減期から1〜2日程度のブロック生成状況には十分注視したい。

BTCハッシュレートは2020年5月時点でも1億TH/sを超えるなど、極めて強い推移をたどっている。

新たなマイナー参入や高性能マイニングマシン導入のほか、先に半減期を迎えたビットコインキャッシュ(BCH)やBSVなど、他のSHA-256チェーンからの切り替えなど半減期前の駆け込み需要が底上げしているが、時価総額17兆円(1600億ドル)規模にまで膨らんだBTCの半減期後の動向は、未知数な部分も否めない。

なお、大手仮想通貨デリバティブ取引所BitMEXのレポートによれば、電力コストなどからマイニングの限界費用の分布を推測した結果、今回の半減期によってハッシュレートが30%〜35%低下する可能性がある。

各マイナーの半減期後の損益分岐点から半減期後のハッシュレートを試算した。

ただし、各マイナーの詳細なマイニングコストは開示されておらず、BitMEXの分析はあくまでも大まかな試算によるものだ。また、過去の半減期直後にはBTCのハッシュレートが急低下しなかったことも留意する必要がある。

関連:BitMEX、ビットコイン半減期後のハッシュレートなど「4つのシナリオ」を試算

半減期後のマイナーの耐え得るライン(損益分岐点)などは、以下のCoinPost関連記事で詳しく考察している。

コメントしてBTCを貰おう
注目・速報 相場分析 動画解説 新着一覧
02/08 水曜日
08:00
イーサリアム、ステーキングの出金テストに成功
仮想通貨イーサリアムは、テストネットZhejiangでステーキングの出金処理に成功。これは、実施目標を来月に定めている次期アップグレード、Shanghaiに向けたテストである。
07:25
ダウ4日ぶり反発 パウエル議長「ディスインフレ」に再び言及|8日
本日のニューヨークダウやナスダックは4日ぶりに反発。米パウエル議長が7日のインタビューで「物価上昇鈍化のプロセスが始まった」との認識を改めて示したことが好感された模様。今回の発言を受けてドル売りで反応した。
02/07 火曜日
15:21
米著名VCのa16z、Uniswapの拡大戦略に反対
分散型取引所最大手UniswapのBNBチェーンへの拡大計画で、米著名VC「a16zCrypto」が反対票を投じたことがわかった。1,500万UNIの追加により、一時は反対票が66.9%を占める状況となった。
13:40
ジェネレーティブAIへのVC投資が22年に急増、3500億円超え
米データ分析企業「CB Insights」によると、2022年には画像から音声、ソフトウェアのコードなど、新たなコンテンツを生成する「ジェネレーティブAI」スタートアップへの投資が急増。110件の投資契約が結ばれ、約3,517億円の資金を調達した。
12:39
ビットコイン様子見ムード、株やアルト市場でAI関連銘柄の物色つづく
エコノミッククラブのパウエル講演が迫り株やビットコイン市場には警戒感が広がる。OpenAIの「ChatGPT」流行の影響で、アルト市場ではThe Graph(GRT)やSingularityNET(AGIX)などAI関連銘柄の物色つづく
11:50
グーグル、対話型AI言語モデル「Bard」をリリースへ
米グーグルは対話型AI(人工知能)言語モデル「Bard」の開発計画を公表した。Bardは近日中にもテスター向けにリリースされ、フィードバックを経て数週間以内の一般公開を予定している。
10:30
DCGとジェネシス、債務整理などで債権者グループと合意
仮想通貨コングロマリット企業DCGと子会社ジェネシスは、主要債権者グループと合意に達した。ジェネシスの事業売却や債務整理などを計画している。
09:30
Visa、ETHブロックチェーンでUSDCの大口決済を実験
Visaの仮想通貨部門のトップは「StarkWare Sessions」に登壇。同社がイーサリアムブロックチェーンで、ステーブルコインUSDCの大口決済をテストしていると語った。
08:12
米コインベース、コスモス関連銘柄の新規取扱を実施予定
米国の大手暗号資産取引所コインベースは27日、銘柄の新規上場を実施する予定だ。
07:40
バイナンス、税金ツール「Binance Tax」を発表
仮想通貨取引所バイナンスは、税金計算ツールBinance Taxを発表。現在利用できる国や特徴、今後の計画を説明している。
07:20
米AI関連株好調・ドル円続伸、米早期利下げの期待後退へ|7日
本日のニューヨークダウやナスダックは続落したが、米国株ではAI株が引き続き好調だった。8日にはパウエルFRB議長が発言を控えており、市場はFRBの口調に変化がないか様子見の状況だ。
02/06 月曜日
14:23
英中銀と財務省「デジタルポンド(CBDC)が必要となる可能性は高い」
英イングランド銀行(中央銀行)と英国財務省は、「将来的にデジタルポンドが必要になる可能性が高い」との判断を示し、中央銀行デジタル通貨(CBDC)の導入に積極的に取り組む姿勢を見せた。
12:53
今年1月のNFT市場、前月比40%高と大幅に盛り返す=DappRadarレポート
DappRadarはNFTおよびDeFi市場についての最新レポートを発表。23年1月にNFTの取引量と販売数が急増しており回復傾向だった。BAYCなどを運用するYuga Labsコレクションが好調だった。
12:25
エコノミッククラブのパウエル講演控え、ビットコインなど様子見基調
前週末の雇用統計を受け、株や暗号資産(仮想通貨)などのリスク資産の値動きが冴えない。8日深夜には米ワシントンエコノミッククラブのパウエル講演控えており、ビットコインも様子見基調となっている。
10:03
仮想通貨領域をリードする世界の都市ランキング、首位は英ロンドン=Recap
仮想通貨関連企業Recapは、ビットコインなど仮想通貨・ブロックチェーン導入の環境に適した世界の都市ランキングを公開。関連企業数や税率などの指標でスコアを算出した。

通貨データ

グローバル情報
一覧
プロジェクト
アナウンス
上場/ペア