ビットコイン急落は買い場か　スタンダードチャータードのアナリストが指摘

大手銀行スタンダード・チャータードのジェフリー・ケンドリック氏が、米国主要株指数ナスダックとの連動性が高まる中でのビットコイン（BTC）の下落局面を「買い場」と位置付けた。同氏は「ビットコインのナスダック相関性が金（ゴールド）を大幅に上回り、DeepSeekによる技術発表の影響でナスダック先物が3%下落したことで、仮想通貨市場での清算が加速した」と分析している。27日にはプレマーケットでナスダック100先物が3.3%下落し、エヌビディア株は13%以上急落。この動きを受け、ビットコインが96,400ドルの水準（米大統領選後のETF平均取得価格）に近づいていることに対し警鐘を鳴らした。

出典：Tradingview

中国のAIスタートアップDeepSeek（深度求索）が20日に発表した会話型AIモデル「R1」は、OpenAI並みの性能を1/100のコストで実現可能とされる。このニュースにより半導体需要の見通しが大きく変化し、エヌビディアの株価が急落した。ケンドリック氏は「ナスダック市場での清算リスクが継続する可能性が高い。今週のFOMC金利発表やマイクロソフト、メタ、テスラの決算結果次第ではさらなる失望が広がるかもしれない」と指摘。さらに、ビットコインが96,400ドルを下回る場合、ETF保有者の平均損益分岐点が脅かされるとの見方を示している。

また、トランプ政権が24日に発令した仮想通貨大統領令について「『戦略的国家デジタル資産備蓄』という表現が『押収資産』を想起させ、議会承認が必要な点が不透明感を強めた」と批判的な見解を述べた。しかし「政策混乱期を経て、本格的なディップ買い局面に突入した」と市場サイクルの進展を示唆している。

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ケンドリック氏が提唱する市場3段階論では、現在は第2段階「ディップ買い」に該当し、機関投資家がBTCやETHを主導する局面と予測。2025年末までにビットコインが20万ドル、イーサリアムが1万ドルに到達する目標を再確認した。第3段階「アルトコイン・アルファ」では、ライトコイン現物ETFの実現やDeFi大手ユニスワップ（Uniswap）の規制緩和が上昇トリガーとなる可能性があるとする一方、機関資金流入が一部アルトコインの回復を抑制する可能性も指摘している。

トランプ大統領令の主眼はデジタル資産規制枠組みの整備とCBDC発行禁止にある。新設される大統領作業部会では、AI・仮想通貨担当官デビッド・サックス氏が議長を務め、SECおよびCFTCの長官らが参加。6カ月以内にステーブルコイン規制案と国家デジタル資産備蓄計画を策定する方針が明らかにされた。

しかし、サックス氏が「ビットコインを含むデジタル資産の国家備蓄構想はまだ評価段階であり、具体的な決定はない」と述べたことで、一部投資家の失望売りや利益確定売りが加速した。

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