ビットコインなど仮想通貨反発、シリコンバレー銀行巡る「信用不安」後退で

マクロ経済と金融市場

10日の米NY株式市場では、ダウは前日比345ドル（1.07%）安、ナスダックは199ドル（1.76%）安で取引を終えた。 米連邦預金保険公社（FDIC）は10日、米シリコンバレー銀行（SVB）の経営破綻を発表。金融業界への影響が懸念され、金融株やテック株を中心に売り注文が膨らんだ。

これを受け、週明けの東京株式市場では、日経平均株価が前週末比437円安と下落した。

先週末に発表された雇用統計では、雇用者数が市場予想を上回り米国経済の堅調さは示されたものの、賃金の伸びが予想を下回ったほか失業率が上昇。利上げペース再拡大への懸念が後退し、インフレ指標および金利引き上げの判断材料は、CPI（米消費者物価指数）に持ち越された。

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仮想通貨市況

暗号資産（仮想通貨）市場では、ビットコインは前日比8.79%高の22,330ドルと大きく反発した。

前週末にかけて、米国金利の急上昇で取引先の資金繰りが悪化したシリコンバレー銀行（SVB）が破綻し、米ドル連動型ステーブルコイン「USD Coin（USDC）」を発行するサークル社が33億ドル（約4500億円）を引き出せない状況にあることが伝わると、USDCの急激な価格乖離（ディペグ）を引き起こしていた。

Bitstampなど複数の暗号資産（仮想通貨）取引所では、USDC価格が一時0.8ドル台前半まで急落し、投資家心理が急悪化。暗号資産（仮想通貨）相場は全面安となっていた。

しかし、週明けまでにUSDCのマイナス乖離が解消され、SVBへの買収提案や金融当局の緊急融資枠による顧客資産の保護方針が示されると市場心理が改善。USDCのペグもほぼ1ドルまで回復した。

ここ数週間で悪材料が続き、売られすぎ水準にあった暗号資産（仮想通貨）の反動高につながったものとみられる。

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サークル社の33億ドルはUSDC準備金400億ドルの内8%に相当する。DeFi（分散型金融）市場にも影響を及ぼし、Maker DAOはステーブルコイン「DAI」の担保として半数近くの44億ドルを占めていたUSDCを削減する緊急提案を承認した。

サークル社は公式声明で、「USDCは、現金と米国債の組み合わせで100%担保されている」と言及。

米大手金融持株会社のBNYメロンが保管する「USDC準備金の内、77%（324億ドル）を短期国債の「米国財務省短期証券（T-Bills）」で担保され、23%（97億ドル）を6つの金融機関で保有しているが、SVBはその内の一つにすぎず影響は限定的」と主張した。

また、「USDCの発行および償還は提携先の銀行システムの営業時間に依存するため、週明けにまとめて処理される。米ドルとの1:1での償還は問題なく可能。」「SVBからの資本回収に時間を要する場合、規制に基づき自己資金および外部資本でこれを補う」として懸念払拭に努めた。

Sharing an Update on USDC and Silicon Valley Bank. https://t.co/Ug3qpot8sJ

— Jeremy Allaire (@jerallaire) March 11, 2023

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ジャネット・イエレン財務長官は12日、フェイス・ザ・ネーションのインタビューに対し、「米政府によるシリコンバレー銀行の救済は検討していない」とした上で、「2008年の金融危機後に導入した規制により、米国の銀行システムは十分な資本と安全性を備えている。他行に飛び火しないよう注視していく」と強調した。

一方、米財務省および米連邦準備理事会（FRB）は12日、金融機関に対する緊急融資枠「Bank Term Funding Program（BTFP）」を設け、顧客の全預金を保護する方針を示した。システミック・リスクから金融システムを守り、多方面の取り付け騒ぎに波及しないよう対策を講じたものとみられる。

新たに事業を停止した米シグネチャーバンクも保護対象であるが、株主および一部債務者は救済対象外となる。

破産管財人として介入した連邦預金保険公社（FDIC）は、SVBの事業売却に向けた競争入札を行なっており、複数の買い手が関心を示しているという。

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シリコンバレー銀行はスタートアップ（新興企業）向けの融資大手であり、暗号資産（仮想通貨）関連のベンチャーキャピタルでは、Andreessen Horowitz（a16z）が約28億5000万ドル、Paradigmが17億2000万ドル、Pantera Capitalが5億6000万ドルを預けていたとされ、Web3業界への影響も懸念される。

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