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ビットコイン反発、9月アノマリーはややネガティブ

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マクロ経済と金融市場

前週末8月30日の米NY株式市場は、ダウ平均株価は前日比228ドル(0.55%)高の41,563ドル、ナスダック指数は197.2ポイント(1.1%)高の17,713で取引を終えた。

東京株式市場では、日経平均株価(前引け)は前日比86.9円(0.22%)高の38,787円で推移している。

仮想通貨市況

暗号資産(仮想通貨)市場では、ビットコイン(BTC)は前日比3.2%高の1BTC=59,292ドルまで反発した。

BTC/USD日足

イーサリアム(ETH)が3.8%高、ソラナ(SOL)が5.2%高、XRPが3.8%高と、主要アルトも軒並み上昇している。

ビットコイン(BTC)は8月26日以降下落基調にあり、60,000〜61,000ドルのレジスタンスライン(上値抵抗線)をブレイク出来るかどうかが問われる。

仮想通貨調査会社Kaikoによると、米国政府などが売却可能な暗号資産(仮想通貨)を大量保有しており、2014年に破綻したマウントゴックスから10年越しに回収された多額の資金が債権者に返還されていることもあり、330億ドル相当のビットコイン(BTC)の売り圧力が示唆される。

関連:マウントゴックス、10年越しに債権者へのビットコイン返済を実施

米国における4年間の政治サイクルも相場の重石となっており、民主党から共和党への政権交代の可能性が取り沙汰される中、新しい大統領の金融・経済政策が明確になるまで、金融市場を不安定にさせるのが通例だ。

機関投資家の資金フロー

そのような状況にある中、資産運用会社CoinSharesの週次レポートによれば、上場投資商品(ETP)に対して、週間で3億500万ドルの純流出となった。

ARK 21Shared Bitcoin ETF (ARKB) やGrayscale Bitcoin Trust (GBTC)、ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)からの流出額が7,828万ドル〜2億2,095万ドルに達した一方、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust ETF (IBIT)は、2億1,055ドルの純流入を記録している。

アノマリー

QCPキャピタルのアナリストは、ビットコインがさらなる調整に直面し、1BTC=54,000ドル付近で強力なサポートを見つける可能性が高いと予想した。

根拠としては、例年9月が弱いという統計データに基づく季節性のアノマリーがあるようだ。2013年以降の平均リターンは-4.78%に達している。

coinglass

主要株指数のS&P 500指数のデータによると、米国株式市場でも9月は他の月と比較して最も低いパフォーマンスを示す傾向が見られる。夏季休暇明けの投資家の売り圧力のほか、機関投資家のポートフォリオ調整、第3四半期の業績予想の下方修正などが要因として挙げられる。

ただし、アノマリーはあくまでも統計的傾向であり、毎年必ず起こるわけではない。

CryptoQuantのレポートでは、「市場予想を上回る米国の経済データが、先月と比較して50ベーシスポイントの金利引き下げ期待を後退させている。」と指摘した。

CMEのFedWatchツールにおける金利先物市場のデータでは、9月24日の米連邦公開市場委員会(FOMC)における25ベーシスポイントの利下げ確率を69.0%、50ベーシスポイントの利下げ確率を31%としている。

FED

これは、フェデラル・ファンド(FF)金利先物市場のデータを基に、米連邦準備制度(FRB)の政策金利変更に関する市場の予想を確率で表したものだ。8月2日時点では、50ベーシスポイントの利下げ確率は74%予想だった。

今週発表される米雇用統計結果に左右される可能性がある。予想を上回る失業率が出た場合はFRBの大幅利下げを促す一方、リセッション(景気後退)の可能性が高まっていることを示す兆候であり、株や暗号資産(仮想通貨)相場にとって一概にポジティブとは言い切れない。

短期的には、米国の雇用市場が底堅さを示した上で、25ベーシスポイントの利下げが行われるシナリオが最も好都合との見方もあるようだ。

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