グレースケール、ライトコイン信託ETFへ修正申請書提出

ETF転換に向けた修正申請

グレースケールは11日、ライトコイン信託（LTCN）をETFへ転換すべく、Form S-3の修正版（Amendment No.1）を米証券取引委員会（SEC）へ提出した。承認・上場が実現すれば、信託名を「Grayscale Litecoin Trust ETF」に変更し、NYSE Arcaでの上場を目指す。

同社は2025年9月にも同様のS-3を提出していたが、SECはまだ効力を認めておらず、株式は現在も私募形式でのみ発行され、OTCマーケッツでティッカー「LTCN」として取引されている。今回の修正版は財務データを更新したもので、カストディアンには引き続きコインベース・カストディ・トラストが充てられる。

資産規模、1年で半減

ライトコイン価格の下落を受け、信託の純資産（NAV）は2025年6月末の約1億7,590万ドルから、2026年6月末には約8,230万ドルまで目減りした。1株あたりNAVも約7.25ドルから約3.39ドルに縮小している。

LTCNの株価は9月9日終値で4.01ドルとなり、NAVに対して8％のディスカウントで取引された。信託は現在、償還プログラムを運用しておらず、株式の需給を一致させる裁定（アービトラージ）メカニズムが働かない状態が続いている。

承認プロセスと先行する競合ETF

NYSE Arcaは2025年1月24日、上場を可能にするルール変更（19b-4）をSECに申請したが、SECが導入した新たな上場基準（ジェネリック・リスティング・スタンダード）により当初の審査期限は事実上意味をなさなくなっており、2026年9月時点でも正式な結論は出ていない。

ブルームバーグのアナリストは2025年9月末の時点で、SECが導入した新たな上場基準を理由に「承認の可能性は実質100％」との見方を示していた。

一方でグレースケールは先行者ではない。キャナリー・キャピタルのライトコインETF「LTCC」は、同年9月に先行して上場していたXRP・ドージコインの現物ETFに続く形で、2025年10月28日に上場済み。ビットワイズのドージコインETFも2025年11月25日にNYSE Arcaの上場承認を取得したが、同ファンドは2026年9月に運用を終了している。XRP・ソラナの現物ETFもすでに稼働しており、グレースケールの転換は後発の位置付けとなる。

ライトコインの公式Xアカウントは9月13日、今回の修正申請について「Definitely something」とだけ反応した。