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ビットコイン63000ドル台回復 マイナー指標はFTX破綻以来の『降伏』水準に達す

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マクロ経済と金融市場

前週末6月28日の米NY株式市場は、ダウ平均株価は前日比45.2ドル(0.12%)安の39,118ドル、ナスダック指数は126ポイント(0.71%)安の17,732で取引を終えた。

東京株式市場では、日経平均株価(前引け)は、前日比104.3円(0.26%)高の39,687円となった。

米国株の暗号資産(仮想通貨)関連銘柄では、ビットコインを大量保有するマイクロストラテジー株が前日比9.6%安の1377ドルと急落した。

仮想通貨市況

暗号資産(仮想通貨)市場では、ビットコイン(BTC)は前日比4.3%高の1BTC=63,325ドルに。

BTC/USD日足

前週末の相場では、懸念された6万ドルのサポートライン(下値支持線)を割り込まずに反発。上値抵抗線となっていたトレンドラインをブレイクし、足元では反転攻勢の構えを見せる。

米証券取引所へのイーサリアム現物ETF(上場投資信託)の上場承認は時間の問題とされる中、第二関門の64,500ドルもブレイクするようだと相場の雰囲気も変わり得るだろう。

7週連続純流出の憂き目に遭っていたビットコイン現物ETFのフローは、平均より少ないながらも4週連続の純流入へと転じている。

時価総額上位の主要アルトコインでは、イーサリアム(ETH)が4.1%高、ソラナ(SOL)が6.5%高、ドージコイン(DOGE)が4.9%高で推移する。

関連:今週のビットコイン相場:需給悪化懸念の急落から反動高 今後の展望は?|bitbankアナリスト寄稿

マイナーの底打ちシグナルか

ビットコインマイナー(採掘業者)の活動が、“降伏”水準に達した。

グラフの赤いエリアは、ビットコインネットワークのハッシュレート(採掘速度)が過去の、ピークからどれだけ減少したかを示している。

CryptoQuantのデータによると、24年6月のビットコインマイニングハッシュレートは7.6%低下し、22年12月に大手暗号資産(仮想通貨)取引所のFTXが破綻した時以来の低水準まで減少している。

このような降伏水準は、採算が取れない一部マイナーが採掘を続けることが経済的に困難となり、一時停止もしくは撤退を余儀なくされたことを示唆している。

4年周期で訪れる今年4月のビットコイン半減期を経て、マイナーの収益性が半減していた。特に電力コストが高い地域や、効率の低いマイニング設備を使用しているマイナーにとって、ビットコイン価格の下落や報酬の減少は、経営に直撃する死活問題だ。

半減期直後にこそ、ビットコイン基盤のRunes(ルーン)プロトコル台頭の恩恵で高額手数料から利益を代替することが出来ていたが、ネットワーク活動の鈍化に伴い、収益は急激に減少したと見られる。

関連:ビットコインの新規格「Runes」、半減期後の需要殺到でBTC取引手数料が急騰

IntoTheBlockのデータによると、ビットコインマイナーは6月に30,000BTC(20億ドル相当)以上を売却していたが、歴史的に見ると、マイナーの大規模な降伏は市場の底打ちサインを示すことが多い。

データ分析企業CryptoQuantのKi Young Ju(@ki_young_ju)CEOは、1,000BTC以上を保有するマイニング企業の平均購入価格について、オンチェーンデータから1BTC=34,400ドルと見積もっており、現在の市場価格であれば大手マイナーには十分な余力があることを示している。

関連:ビットコイン続落で2週連続陰線、市場から警戒される3つの下落要因は?

関連:ビットコインの買い方|投資メリットやリスク、おすすめ取引所は?

コインベース・プレミアムは

CryptoQuantのデータによると、米最大手暗号資産(仮想通貨)取引所コインベースのドル建ての通貨ペアと、バイナンスのUSDTペアで上場されているビットコイン(BTC)の価格差を表すコインベース・プレミアムが-0.285%に達した。

この水準は、今年5月以来の下乖離に相当しており、コインベースにおける米国の機関投資家からの売り圧力が強まっていることを示唆するが、これが反転してくれば、米国の機関投資家の買いが相場を主導していることを示唆する。

直近では、米国政府やドイツ政府の関連ウォレットから、犯罪収益として押収された多額のビットコインを売却する前兆として、コインベースなどへの大量送金が観測されていた。

関連:米・ドイツ政府、410億円相当のビットコインを売却か

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ソラナ(SOL)上場の国内取引所

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