金価格急落の裏でビットコインへ資金シフトか、M2マネー相関から12万ドル予測も

流動性のシフト

金価格が急落する中、投資資金の流れが仮想通貨ビットコインへシフトする可能性が高まっている。人気アナリストTechDevはX上で「金が放物線的（パラボリック）に上昇した後、グローバルの流動性がブレイクアウトし、ビットコインへ資金が流れ込んできている」と指摘、金からの資金移動がビットコイン（BTC）の回復につながったとの見方を示した。

出典：X

スポット国際金価格は1日に3240ドル近辺まで下落。三菱マテリアルへ寄稿するアナリスト豊島逸夫氏によると、世界金協会（WGC）の需給統計発表直後に急落し、米GDPマイナス成長という金買い材料が出たにもかかわらず下落が続いていた。豊島氏は「潮目が変わった」と分析し、上海市場の投資家による見切り売りも指摘、下値は3000ドルが目途になるとの見方を示している。

また、3日のトレーダーズ・ウェブ報道によれば、ニューヨーク商品取引所（COMEX）の6月限は前営業日比21.1ドル高の1トロイオンス＝3243.3ドルと4日ぶりの反発となったが、米中通商協議への期待からリスク選好の動きが広がり、安全資産とされる金の上値は抑えられている。米金利上昇も金利を生まない資産である金の魅力を低下させていると報じている。

出典：CoinGecko（テザーゴールド XAUT）

一方、ビットコイン価格とグローバルM2マネーサプライ（世界的な通貨供給量）の間に強い相関関係があるとの分析が注目されている。アナリスト「Collin Talks Crypto」によると、ビットコイン価格はM2マネーサプライの推移に78日から108日のタイムラグを伴って追従する傾向があり、この相関が続けば価格が12万ドル以上に到達する可能性があるという。

出典：Collin Talks Crypto

RealVisionのRaoul Pal氏はこの分析について「市場において流動性が依然として最も支配的な要因であることが証明される」とコメント。過去のビットコイン強気相場は2010年から2013年、2016年から2017年、2020年から2021年と、いずれもグローバルM2の拡大サイクルと一致している点が指摘されている。

M2マネーサプライは2022年から2023年にかけて縮小したが、現在は中央銀行の利下げや各国政府の巨額財政赤字運営、過去最高水準のグローバル債務によって再び拡大傾向にあるとの見方が強まっている。M2増加は市場流動性の拡大を意味し、投資活動促進につながる傾向だ。

Collin Talks Cryptoのモデルによれば、ビットコインは2025年4月時点ですでにブレイクアウトの途中にあり、これはグローバルM2供給量の先行する急増を反映しているという。予測モデルでは、この強気トレンドは2025年第2四半期から第3四半期初め（5月から7月頃）まで継続し、ビットコイン価格が10万ドルを大きく超える可能性が示唆されている。