米ブロック社、空売りレポートで株価急落　「杜撰な顧客確認が詐欺を助長」

投資会社の主張

米ニューヨークの投資会社Hindenburg Research（以下、HRと表記）は23日、ジャック・ドーシー氏率いる米ブロック社（旧スクエア）に関するネガティブな報告書を発表。同社がユーザー数を水増しして投資家を欺き、不正アカウントや詐欺行為への対処を怠ったと主張した。

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Block—How Inflated User Metrics and "Frictionless" Fraud Facilitation Enabled Insiders To Cash Out Over $1 Billionhttps://t.co/pScGE5QMnX $SQ

(1/n)

— Hindenburg Research (@HindenburgRes) March 23, 2023

HRは2年間にわたり、元従業員やパートナー、業界専門家への数十回に及ぶインタビューをはじめ、規制や訴訟記録の精査、公文書の公開請求など広範な調査を行ったという。

同社は調査結果を以下のようにまとめている。

ブロック社の消費者向け金融アプリCash Appは、月間5,100万人のアクティブユーザーを抱えるとされるが、HRはそのアカウントの大部分が偽物である可能性があると主張。レポートは、元従業員が確認したアカウントの40％～75％が偽物であるか、詐欺に関与、もしくはユーザーの追加アカウントであったと推定していると指摘した。

ユーザーの不正行為

さらに、HRはCash Appが犯罪行為に利用されていると主張している。

HRはCash Appの偽アカウントの多くは、詐欺、売春をはじめ、パンデミック時の政府救済金の不正受領など、犯罪行為を助長するために使用されていたと指摘している。

政府からの支払い受け取りに多くのユーザーがCash Appを使用したが、HRが公文書の公開を請求して明らかになったのは、Cash Appの提携銀行が処理した給付件数が、預金口座数と「不釣り合いな」ものであったことだ。たとえばオハイオ州の提携銀行は、他行と比較して10倍の申請がなされたという。

ユーザーの増加に伴う事業の急成長により、ブロック社の株価は、パンデミック時の18ヶ月間で639%急騰。この株価上昇を受け、ジャック・ドーシー氏をはじめとするブロック社幹部が、合計1,300億円（10億ドル）以上の株式を売却したとレポートは示唆した。

一方、ブロック社の経営陣は企業の利益を追求するため、プラットフォーム上での犯罪行為に関する社内の苦情を無視したという。

ブロック社が声明

HRの発表を受けて、ブロック社の株価は一時20%以上暴落した。

ブロック社は同日声明を発表。同社のCash App事業に関する「事実無根で誤解を招くレポート」について、HRに対し、証券取引委員会（SEC）と協力し、法的措置を検討するつもりであると述べた。

なお、ブロック社は規制に準拠した公開企業であり、自社の製品、報告、コンプライアンスプログラム、および管理体制に自信を持っていると強調した。