変わるWeb3業界の投資地図　今注目のVC3社が語る「実需とインフラ」重視の新戦略

現在の市場環境と投資戦略について

2025年4月、東京・虎ノ門ヒルズで開催されたTEAMZ WEB3 AI SUMMITには、世界中からWeb3およびAI分野の著名なプロジェクトや投資家が集結した。CoinPostは、この機会に複数のベンチャーキャピタル（VC）企業の代表者と会談し、現在の市場環境と投資戦略について意見を交換した。

シアラ・サン氏（Ciara Sun） – C² Ventures創業者兼マネージングパートナーである。
ジェームズ・ウォー氏（James Wo） – Digital Finance Group（DFG）創業者兼CEOである。
ジョアンナ・リアン氏（Joanna Liang） – Jsquare共同創業者兼CEOである。

情報非対称性と「真の実力」の見極め

Web3業界では、情報非対称性が課題として残る。初期プロジェクトは情報が分散しており、真偽の見極めが難しい状況である。

C² Venturesのシアラ氏は、「初期プロジェクトではチームの実態把握が困難だ。自己申告や表面的なネットワークに頼らず、コード更新頻度、プロダクト進捗、業界内評価を厳密にクロスチェックしている」と説明した。

DFGのジェームズ氏は、「華やかなピッチ資料に惑わされず、ユーザー数、収益構造、技術力を検証する。ゲームやAI分野では専門家の意見を活用し、詳細な審査を実施している」と強調した。

Jsquareのジョアンナ氏は、グローバル分散型チームを活用するアプローチを明かした。「アメリカ、ヨーロッパ、アジアにメンバーを配置し、現地のカンファレンスやミートアップでリアルな情報を収集している」と述べた。

これら3社は、Web3の分散型特性を踏まえ、独自の投資方針を模索し、明確な目標を設定している。

インフラと実需領域へのシフト

2021〜2022年のバブル期とは異なり、投資家は実需に基づく選別を重視する。

DFGのジェームズ氏は、「市場規模が小さい分野は避ける。短期的注目領域もスケーラビリティに限界がある」と指摘した。「参入タイミングも重要であり、インフラや需要が成長フェーズに入った時期を選ぶ」と付け加えた。

C² Venturesのシアラ氏は、クロスチェーン技術に注目する。AxelarやLayerZeroを支援し、ブロックチェーンをシームレスに接続するインフラを構築中である。これにより、ユーザーはdAppsをエコシステムの境界を意識せずに利用でき、Web3統合の鍵とされる。シアラ氏は「安定した収益モデルが鍵だ。優れたビジネスなら時間コストが高くても挑戦する価値がある」と述べた。

Jsquareのジョアンナ氏は、AI×Web3の融合に期待を寄せる。「大規模普及を目指すアプリやAI・ブロックチェーンの新技術が投資機会だ」と分析した。しかし、「ユーザーや収益のないストーリー依存プロジェクトは持続しない」と警鐘を鳴らした。