CoinPostで今最も読まれています

「ビットコインETF」が重要視される3つの理由|専門家は現状をどの様に見ている?

画像はShutterstockのライセンス許諾により使用

ビットコインETFの重要性と専門家の意見
ウィンクルボス兄弟が申請したETFは2度目の非承認となったが、現在の状況を専門家はどの様に見ているのか? また機関投資家だけでなく、一般投資家への影響はどうなるか?
ETFとは
Exchange Traded Fund (上場投資信託)の略でインデックスファンドの一種。 日経平均株価や東証株価指数(TOPIX)等に連動する運用成果を目指し、東証などの金融商品取引所に上場している。株と投資信託、両方の特性を兼ね揃えた金融商品のこと。

▶️CoinPost:仮想通貨用語集

7月24日、米国証券取引委員会(SEC)は、Direxion Investments投資会社から提出された5つのETF申請について、「もうしばらく検討する時間が必要だ」とし、可否判断の延期を発表しました。

また、7月27日には、SECがウィンクルボス兄弟の「ビットコインETF」申請を取り下げ、ビットコイン価格の急落を招きました。ビットコインETFに関するニュースは、最近のビットコイン相場と密に連動しており、ETF上場に対して市場の関心が高まっています。

そこで、「ビットコインETFの上場が、なぜ重要とされているのか。」を考察します。

「ビットコインETF」は、なぜ重要なのか

株式市場では、日銀による巨額のETF買い入れ(年6兆円ペース)が、安倍政権によるアベノミクス(金融緩和政策)の一環として行われています。通常のETFは、複数の銘柄を組み合わせることで、日経平均株価やS&Pなどの指数に連動する運用成績を目指します。

従って、投資家は少額の元手からでもETFを通じて、低コストで世界中の企業に分散投資することができます。特定の銘柄ではなく、市場そのものに投資していると考えて差し支えありません。

一方、ビットコインETFに含まれるのはビットコインだけで、アルトコインが含まれているわけではありません。

それでも、ビットコインETFが上場することのメリットは数多くあります。

機関投資家が参入するために

2017年末から2018年初頭にかけて、多くの個人投資家が参入した結果、仮想通貨市場が大幅に高騰しましたが、次に高騰が起こるとすれば、機関投資家の参入によるものになるという見方が濃厚です。

ただし、莫大な資本力を有する機関投資家が仮想通貨市場に参入するためには、現時点でさまざまな参入障壁があり、国際的な規制の整備や、ビットコインを含む資産クラスの定義の曖昧さや、保有リスクなどが考えられます。

現時点では、米国内でのビットコインの明確な定義がなく、ビットコイン取引に関する法規制も厳密ではありません。

そのため、金融市場に絶大な影響力を持つ機関投資家は、市場参入前に、ビットコインに対する規制の動向を慎重に見極める必要があります。

一方、ビットコインがETFとして認められた場合、ビットコインETFは「証券」に分類され、指数連動の証券に投資が行うことができ、保有リスクも解消されます。

したがって、ビットコインETFが上場することで、機関投資家はすでに市場に存在する「金や原油のETF」と同様の枠組みで、ビットコインを扱うことができるようになり、参入障壁は大幅に下がると言えます。

「金ETF」上場で金価格が急騰した歴史も

過去には、金(ゴールド)のETF上場から、金価格が急騰した歴史があります。

2003年の金ETF開始以降、金価格は長期間にわたって上昇し、2011年にはETFから+478%の高騰を記録しました。この背景には、機関投資家の参入があります。

金価格は株価との相関が低く(逆相関するケースが多い)、分散投資を行う機関投資家にとって魅力的な資産クラスでしたが、年金基金などの保守的な機関投資家は、金を投機的な「商品」とみなし、投資を敬遠していました。

しかし、ETFの上場によって金が金ETFという「証券」となったことで、機関投資家が多額の資金を投資することになりました。

このような金ETFの歴史を踏まえると、「デジタルゴールド」であるビットコインのETF上場によってビットコイン価格が高騰する可能性は十分に考えられます。

仮想通貨情報サイトTotalCryptoからは、ビットコインETFが上場した場合500%以上の価格上昇の可能性を示唆するレポートも発表されています。

個人投資家にとっての様々なメリット

個人投資家が直接ビットコインに投資をする場合、ビットコインの価格変動リスクだけではなく、大きな管理リスクも抱えることになります。

個人がビットコインを保管する場合、秘密鍵のパスワードを紛失するなどしてビットコインが取り出せなくなるケース(セルフGoX)が多く見られる上、ウォレットのハッキングリスクなども同時に抱えることになります。

その点、ビットコインETFでは、信用力の高い取引所にビットコインの管理を委ねることで、上記で述べた通り、多額の資産を扱う機関投資家だけでなく、一般投資家も個人の管理リスクを軽減することができ、分散投資の観点からも、より安定した運用を行うことができます。

さらに「CBOEによるETF」は、一口25BTC(約2250万円)と高額で、機関投資家やヘッジファンド、ファミリー・オフィス、証券会社、大口投資家などの富裕層をターゲットにしており、保険会社によって1.25億ドル(約140億円)の保険が適用される設計になっているとされています。

さらに、ビットコイン投資に対する課税の条件が変化する可能性もあります。

ここではわかりやすい様に、日本国居住者に関して例をあげようと思います。

現状では、ビットコイン投資で得た利益は「雑所得」として計上され、利益に対して最大で約55%もの税金を納めなければなりません。

一方、ビットコインETFは「上場投資信託」である点から証券として定義される可能性が高く、一律で約20%の課税が適用されることになります。

このような利点から、ビットコインETFに対する個人投資家の期待は、急速に高まる可能性があり、米SECのウェブサイト上で実施しているETFに関する世論調査でも、97%のコメントが賛成するものになっています。

ビットコインETFは必要か?専門家の意見は分かれる

一方で、ビットコインETFの必要性については、専門家の間でも意見が分かれています。

Netcoins創業者|ETFは「興味深いアイディア」、BTC価格は短期的に上昇か

Netcoinsの創業者であるMichael Vogel氏(以下、Vogel氏)は、ビットコインETFがビットコインの長期的な成功に影響を与えるものではないと考えています。

一方で、Vogel氏は、ビットコインETFの可能性を「興味深いアイディア」だと語っています。

同氏は、ビットコインETFがビットコイン価格に与える影響を次のように説明しています。

ETF上場がビットコイン価格に影響を及ぼすのは、取引ボリュームが拡大するからという理由だけではない。

一部のビットコインがETF企業によって半永久的に保有されることで、市場流通量が減少するという理由も含まれるからだ。

Trezor創業者|ETFは全く必要ないもの、BTC価格は短期的に上昇か

Trezor創業者のAlena Vranova氏(以下、Vranova氏)はビットコインにとってETFは全く必要ないものだと考えています。

一方で、ビットコインETFの上場は、新規投資家が参入するための良い機会になるとも言います。

従ってVranova氏は、Vogel氏と同様に、短期的にはビットコイン価格が上昇するだろうと考えているようです。

CryptoCrestパートナー|ビットコインETF承認自体が難しい

CryptoCrestのパートナーであるDana Coe氏(以下、Coe氏)は、ビットコインETFの必要性以前に、ETFとして認可されることが困難であると指摘しています。

Coe氏は、既存のETFはSECなどの機関に規制された資産クラスを扱っているのに対して、仮想通貨は規制がなされていないと言います。

まとめ

ビットコインETFの上場が承認されれば、ビットコイン市場の透明性及び信頼性が向上し、新たな資金が流れ込むことは、ほぼ確実と言えるでしょう。

ビットコインETFは、機関投資家と個人投資家双方にとって一定のメリットがありますが、どこの資産運用会社がスポンサードしているか、どのような商品設計になっているかが重要であり、「ビットコインの成功自体には関係のないもの」、「ビットコインETFの認可は困難」と考える専門家も存在しています。

今後、本命視されているCBOEの申請に対するSECの回答が控えており、市場はSECの決定に注目しています。

可否の判断については、「最短で8月上旬」という見解もありますが、サーベイランス(調査監視)の整備や、G20による国際規制策定との兼ね合いが前提条件にあり、SEC側が万全を期した場合、ビットコインETFの実現が2019年以降にずれ込む可能性も十分考えられます。

過度な期待は”失望売り”につながることから、短絡的な考えはマーケットも望んでいません。CBOEのビットコインETFの商品設計が過去最高に優れているのは間違いないですが、長い目で見て支援していく必要があると言えるでしょう。

CoinPostの関連記事

ビットコインETF認可が金ETF相場を踏襲する場合、500%暴騰の可能性を示唆|TotalCryptoが分析結果を発表
仮想通貨専門家であり、トレーダーのTom Alford氏が運営する、仮想通貨情報サイト、TotalCryptoで公開された分析にて、米証券取引委員会(SEC)がビットコインETFを認可した場合、実に300日間で+500%という驚くべき価格の暴騰につながる可能性があるという調査結果が報告された。
ビットコイン急下落|ウィンクルボス兄弟ETF不許可から見る、仮想通貨市場の状況変化
ウィンクルボス兄弟の申請していたビットコインETF申請が米国証券取引委員会(SEC)不許可となり、仮想通貨市場のBTC価格が暴落。本命視されるCboeのETFへの影響など、市場の重要点に変化はあるのか?内容を読み解いていきます。
CoinPost App DL
注目・速報 相場分析 動画解説 新着一覧
04/20 土曜日
09:15
ビットコイン、4度目の半減期完了 報酬が3.125 BTCに
直近の米経済指標(3月の雇用統計やCPI等)が景気の堅調さを改めて示しているため、FRBが利下げを急ぐ必要がなくなりつつあるとの観測が高まってきており、仮想通貨や株のようなリスク資産をさらに押し上げる力は弱まってきたようだ。
08:25
BTCクジラが1900億円相当のビットコイン押し目買い、エヌビディアなど大幅安|金融短観
19日のアジア時間はイスラエルがイランに対して報復攻撃を実施したとのメディア報道が嫌気され日経平均指数や上海総合指数などは大きく下がったが、その後攻撃の規模が限定されており核施設に被害はなかったとの報道を受け米国の株式市場ではこのニュースへの反応は見られなかった。
06:45
Magic Eden、BaseチェーンのNFTに対応へ Open Editionミントも予定
Magic Edenは現在NFTマーケットプレイスのランキングで1位。ビットコイン半減期を背景に需要が高まるビットコインOrdinalsおよびビットコイン上の「Runes」への期待が出来高を押し上げている。
06:15
マイクロストラテジーのセイラー会長、自社株売却で570億円の利益
マイクロストラテジーの株価は仮想通貨ビットコインの3月の高騰に伴い3月27日に1,919ドルまで値上がりした。同株は年初来+71.37%のパフォーマンスを見せた。
04/19 金曜日
18:00
2024年注目の仮想通貨10選 セクター別の主要銘柄
暗号資産(仮想通貨)市場を代表する、注目銘柄10選。ビットコイン現物ETFが承認され半減期を迎える2024年。RWAやAI銘柄などセクター毎に投資活動が活発化。年初来の騰落率を含む各種データを網羅。ソラナのミームコインやエアドロップの効果は業界全体に影響している。
13:53
Yuga Labs、NFTゲームの知的財産権をゲームスタジオ「Faraway」に売却
著名NFTコレクション「Bored Ape Yacht Club」で知られるYuga Labsは、同社が開発するNFTゲーム「HV-MTL」と「Legends of the Mara」の知的財産権を、ゲームスタジオ「Faraway」に売却したと発表した。
11:54
中東情勢緊迫化で株やビットコインなど急落、リスク回避の動き強まる
中東情勢を巡りイスラエルのイランへの報復攻撃が伝わり、日経平均株価や仮想通貨ビットコインなどリスク性資産が暴落した。先行き懸念からリスク回避の動きが強まっている。
11:30
Ondo Finance、米国債建てトークンUSDYをコスモスで展開へ
資産トークン化企業Ondo Financeは、Noble Chainと提携して米国債建てトークンUSDYなどの資産をコスモス上で展開すると発表した。
11:00
テザー社、USDT超えて最先端技術提供へ 4つの新部門立ち上げ
USDTを発行するテザー社は事業部門を4つに再編する計画を発表した。ステーブルコインを超えた、より包括的なソリューションを提供していく計画だ。
10:10
「BTC半減期後の相場はマクロ経済が主導」10x Research分析
仮想通貨ビットコインの半減期後の相場を主導するのはマクロ経済であると10x ResearchのCEOが指摘。現状ではビットコインの今後価格が5万ドルまで下がる可能性もあると述べている。
09:35
Aptos開発企業、マイクロソフトやSKテレコムなどと提携
アプトス・ラボが数社と共同で開発するAptos Ascendは、金融機関向けのデジタル資産管理プラットフォームだ。この製品はAzure OpenAI Serviceを使用する。
07:55
仮想通貨取引所バイナンス、ドバイで完全な事業ライセンス取得
バイナンスは昨年同局からMVPライセンスを取得したが、同ライセンスには3段階のプロセスがあり、今回は最終段階をクリアしたことになった。
07:20
「半減期後にBTC価格は下落する可能性」JPモルガン
半減期後に仮想通貨ビットコインの価格は下落する可能性があると、JPモルガンのアナリストは分析。17日のレポートで分析の根拠を説明している。
06:30
バイナンス、新たな仮想通貨ローンチパッド「メガドロップ」発表
最初に選ばれたプロジェクトは仮想通貨ビットコインのステーキングプラットフォーム「BounceBit」で、168,000,000 BBトークンがMegadropを通して配布される予定だ。
06:00
コインベース、ソラナミームコイン「WIF」の永久先物提供へ
米仮想通貨取引所大手コインベース(およびインターナショナル取引所)は19日、ソラナ基盤のミームコイン「WIF」のパーペチュアル先物取引を新たに提供する予定を発表した。

通貨データ

グローバル情報
一覧
プロジェクト
アナウンス
上場/ペア
イベント情報
一覧
2024/04/20 ~ 2024/04/21
大阪 京セラドーム大阪
2024/04/25 ~ 2024/04/26
東京 国立新美術館
重要指標
一覧
新着指標
一覧