バイナンスなど主要取引所が開拓を加速、DeFiデリバティブの上場競争

DeFi領域の覇権戦争

今やDeFi（分散型金融）の最新情報に関して耳にしない日がないほど、最先端の仮想通貨投資分野として樹立されつつある。資金が潤沢な「ファーマー」には様々なイールドファーミング戦略が組まれているが、個人投資家が最もDeFi領域にアクセスできるのは、中央集権的取引所（CeFi）と見られる。

DeFi独自のエコシステムが日々拡大しつつあることに伴い、既存のCeFi領域ではそれらのガバナンストークンの新規上場が急がれている模様だ。トークンの新規上場や関連開発を著しく加速させているのは、バイナンス、Huobi、OKEx、FTXの4取引所と見られる。

FTXとバイナンスの競争

FTXは、新生DEX「SushiSwap（UniSwapのフォーク版）」のガバナンストークン「SUSHI（お寿司）」の無期限先物と現物取引を開始。バイナンスはその後、DeFiプラットフォームBalancerLabsのBALトークンとCurveFinanceのCRVトークンの無期限先物の提供を発表した。

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— SBF (@SBF_Alameda) August 31, 2020

#Binance Futures Will Launch @BalancerLabs $BAL and @CurveFinance $CRV USDT-Margined Perpetual Contracts With Up to 50x Leverage

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— Binance (@binance) September 1, 2020

FTXはDeFiセクターにおいて、初めて複数の主要DeFi関連銘柄を一定の比重でインデックス化して先物として組成。取扱いを始めた取引所だ（6月18日）。8月25日には、「UNISWAP」という独自のインデックス先物を考案し、ローンチした。

FTXの出資企業でもあるバイナンスは以前より一部のDeFi関連銘柄を取り扱っているが、DeFiデリバティブ領域では一時的にFTXに遅れを取っていた。独自のインデックス商品を取り扱うべく、バイナンスが8月28日にインデックス先物「DEFI Composite Index」の取引を開始した。

一方、バイナンスではすでにSNXやLEND、CRVなど、主要レンディング市場のネイティブトークンの先物を取り扱っているが、FTXはこれらの銘柄を取り扱っていない。

さらに、両社の戦略はお互いを模倣するのでなく、独自サービスを提供している。

FTXは現在イーサリアムネットワークに集中するDeFiトラフィックなどの課題を解決するために、8月30日に独自の分散型取引所「Serum」をローンチした。

スケーラビリティの高いブロックチェーン「Solana」を基盤技術として利用、イーサリアムのブロックチェーンよりも処理速歩が速く、手数料も安くなっているという。Serumのデータによると、イーサリアムは1秒間に約15取引を処理するが、Solanaは5万取引を処理できる。なお、Serumは独自のエコシステムだけで稼働するのでなく、イーサリアムブロックチェーンとの互換性（クロスチェーン）を持つことも特徴とする。

一方、バイナンスは既存の独自ブロックチェーン「バイナンスチェーン」とは別に、スマートコントラクト（dApps）および仮想通貨BNBのステーキングを実装した仕様となる新たなブロックチェーン「バイナンススマートチェーン」のメインネット実稼働をQ3（〜9月）に控える。

これまで互換性を持たない「バイナンスチェーン」と異なり、バイナンススマートチェーンはCosmos、バイナンスチェーン、さらにイーサリアムのバーチャルマシンと互換性を持ち、独自トークン標準「BEP2」の銘柄間の相互送金が容易にできるとしている。

このように、CeFi自体もサービ対象に合わせ、DeFi領域への本格的進出を進めている。

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Huobi、OKEx、Uniswap

バイナンスやFTXのほか、HuobiとOKExもほぼ毎週、DeFi関連銘柄の新規上場を行なっている。例えば、OKExが29日にWNXM（ラップされるNXM）トークンとYFIIトークン、31日にUMAトークンを新たに上場し、Huobiは28日に、MLNトークンとBNTトークン、31日にMTAトークンを上場するなど、DeFiの関連銘柄の上場ラッシュで競っている。

これに伴い、人気DEXのUniswapの出来高は過去最高値を記録。大手取引所コインベースのプロトレーダー向けプラットフォーム「Coinbase Pro」をも追い越す規模となっている。

🤯 Wow, @UniswapProtocol 24hr trading volume is higher than @coinbase for the first time ever

🦄 Uniswap: $426M
🏦 Coinbase: $348M

Hard to express with how crazy this is. pic.twitter.com/48o0xRkiUo

— Hayden Adams 🦄 (@haydenzadams) August 30, 2020

Uniswapの24時間出来高は4.4億ドル（約464億円）を超え、3.7億ドルのコインベースよりも約20％上回った。また、7月時点でもUniswapは取引規模の拡大が確認されており、24時間出来高が4500万ドル（約48億円）の規模に到達。7月時点で国内大手取引所bitFlyerや、米国版バイナンスUSなど著名取引所と肩を並べるものになっていたが、わずか1カ月ほどで、10倍近く成長したことになる。

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