米国の新銀行規制とデジタル資産金融、銀行が「ゲートウェイ」になる時代と日本への影響は｜寄稿：mind palace沼間

銀行がデジタル資産の売買仲介を解禁

米通貨監督庁（OCC）は、国法銀行（OCCが監督する連邦認可銀行）によるデジタル資産業務の範囲を明確化する解釈書「Interpretive Letter 1188」を公表し、銀行が顧客注文の媒介という形でデジタル資産取引を取り扱うことが可能であるとの見解を示した。

これにより銀行が暗号資産市場において顧客と市場を接続する「ゲートウェイ」として機能する道が制度的に開かれた。

同解釈書の要点は、銀行が顧客の指示に基づきデジタル資産の売買を仲介する「リスクレス・プリンシパル取引」を銀行業務として認めた点にある。

この方式では銀行は顧客注文に応じて外部市場から同量のデジタル資産を取得し顧客に引き渡すため、銀行自身が恒常的な価格変動リスクを抱える必要がない。結果として、銀行がカストディ、仲介、決済といった形でデジタル資産市場に関与する制度的枠組みが明確化された。

この枠組みが実装されれば、暗号資産へのアクセス方法そのものが変化する可能性がある。従来、投資家は暗号資産専用の取引所（CEX）を通じて売買を行う必要があったが、銀行がゲートウェイとして機能すれば、国法銀行という規制下の窓口から直接アクセスできる環境が整う。

銀行アプリ上で預金残高の下にビットコインやイーサリアムなどが並び、口座内資金から直接購入できるような統合体験も想定される。株式や投資信託と同様にポートフォリオを一つの画面で管理できる点は、利用者にとって大きな変化となる。

銀行がカストディを担うことにより、秘密鍵管理を銀行のセキュリティインフラに委ねることも可能になる。これによりウォレット紛失などのリスクが軽減されるだけでなく、相続や信託といった既存金融サービスとの接続も容易になる。さらに将来的には、暗号資産をステーブルコインやトークン化預金へ変換し、銀行決済と連動させる仕組みも議論されている。

こうした銀行ゲートウェイ化の背景には、米国当局による制度整備がある。SECの会計指針SAB121の撤廃は銀行カストディ参入の障壁を大きく緩和した。またOCCは解釈書1186で、銀行がブロックチェーンネットワークの手数料（ガス代）支払いのために暗号資産を保有することも認めている。

さらに決済用ステーブルコインを規制するGENIUS Actや、暗号資産の法的分類を整理するCLARITY Actなどの立法が進むことで、銀行参入の制度的確実性は高まりつつある。バーゼル銀行監督委員会による暗号資産リスク規制の整理も進み、銀行の資本規制との整合性も明確化されつつある。

米国の銀行制度は連邦免許と州免許の二重構造を持つ。国法銀行（National Bank）および連邦貯蓄銀行はOCCの監督対象であり、JP Morgan、Bank of America、Wells Fargoなど主要銀行の多くがこの枠組みに属する。

したがってOCCの解釈は米国メガバンク全体へ波及する可能性が高い。一方、暗号資産が証券に該当するかどうかはSECの管轄であり、銀行持株会社のリスク管理はFRBが担うなど、規制は複数当局の役割分担によって構成されている。

日本への影響：銀行・信託の分業モデル

日本では米国型をそのまま導入するというより、「銀行＝信用・決済」「信託＝資産管理」という分業モデルで実装される可能性が高い。日本の金融商品はREITや投資信託、セキュリティトークンなど信託受益権を基盤とするものが多く、トークン化資産も信託構造を通じて発行されるケースが多い。銀行が信用や準備金を担い、信託が資産管理やトークン発行を担う形である。

この構造の下では、銀行と信託をグループ内に持つ金融機関が制度面・実務面の双方で有利となる可能性がある。主要プレイヤーとしてはMUFG、SMBC、みずほ、SBIなどが挙げられる。MUFGはProgmatを中心にトークン化インフラを整備し、SBIは暗号資産取引所や投資を通じてデジタルアセット市場のエコシステムを構築している。

制度整備の流れを整理すると次の通りである。

このロードマップが示すのは、米国で進む銀行ゲートウェイ化の制度整備が2026年末までに収斂し、その潮流が日本でもステーブルコインやトークン化証券を中心に実装議論へ波及していくという構図である。

日本では税制見直しを含む制度議論が進んでおり、2027年に向けて金融機関と投資家双方の参入が揃う可能性がある。OCC1188が象徴する銀行が入口になるモデルは、形を変えつつ日本でも現実味を帯び始めている。

@nomad_css 公式サイト

沼間 悠作

mind palace株式会社 代表取締役

日本および海外の金融規制、ブロックチェーン政策、トークン化金融などを中心に分析を行い、SNS総フォロワー1万人以上のリサーチアカウントを通じて情報発信を行う。独自の信用評価モデル「Credit2.0」を提唱し、関連技術で特許を取得。国内外のWeb3・FinTechイベントでの登壇やピッチコンテスト入賞などの実績を持つ。現在は金融機関・Web3企業向けにリサーチ、マーケティング戦略支援を行う。

関連：mind palaceとは？暗号資産の情報格差を解消するAI駆動型分析ツールの特徴・将来性を解説