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- BTC現物型ETF、3カ月連続流入
- ストラテジー、年300億ドル相当BTC購入予測
金からBTCへ主役交代
米JPモルガンの分析チームは5月7日付レポートで、イラン情勢発生後にビットコイン（BTC）が金を上回る価値保存資産（デベースメントトレード）の主役になっていると分析した。米仮想通貨メディアThe Blockが報じた。
レポートによると、米国の現物型ビットコインETFは5月で3カ月連続の純流入を記録した。一方、金ETFは3月のイラン情勢発生時に記録された流出をいまだ回収できていないと、マネージングディレクターのニコラオス・パニギルツォグル氏率いる分析チームは指摘した。
出典：Sosovalue
デベースメントトレードとは、法定通貨の価値下落に備え金や仮想通貨など代替資産を購入する投資行動を指す。地政学リスクやインフレ懸念が強まる局面で活発化する動きであり、JPモルガンは3月のイラン情勢開始時にも、両ETFフローの明確な差を指摘していた。
関連記事：JPモルガン分析、有事下でビットコインの「デジタル・ゴールド」存在感高まる
JPモルガンは、イラン情勢の緊迫化以降、金ETFから資金が流出する一方でビットコインETFへの流入が加速していると分析した。地政学リスクの高まりを受け、投資家が「デジタル・ゴールド」としてのビットコインを優先する新たな局面に。
機関投資家とストラテジーの動向
機関投資家の動きも活発化している。JPモルガンがCMEのビットコイン先物とオフショア無期限先物の建玉データから独自に算出するポジショニング推計値（プロキシ）は、新高値を更新した。
モメンタム系トレーダーの指標もイラン情勢以降、ビットコインで反発しているという。
また、マイケル・セイラー氏率いるストラテジーは年初来で145,834 BTC（1.8兆円相当）を取得した。年換算で約300億ドル（4.7兆円）規模に達する可能性があるとJPモルガンは試算する。
この数値は2024年と2025年の各約220億ドルを上回るペースとなる。投資銀行TDコウェンも今週、ストラテジーの目標株価を385ドルから395ドルへ引き上げた。
関連記事：ストラテジー、2026年1～3月期決算 ビットコイン含み損で2兆円の損失計上
最大のビットコイン・トレジャリー企業ストラテジーが2026年1〜3月期決算を発表。BTC価格の急落により144億ドルの含み損が発生。一方、5月時点では含み益に転換している。
今後は現物型ビットコインETFの流入継続性、金ETFの回復タイミング、ストラテジーの購入ペース、STRC永久優先株配当のための保有ビットコイン売却可能性、機関投資家のポジショニング推移などが、市場の注視点となる。
