米SEC、2018年にICOで資金調達したThor Technologiesを証券法違反で提訴

ICOで証券法違反の申し立て

米証券取引委員会（SEC）は21日、Thor Technologiesとその創業者らが、2018年に実施したイニシャル・コイン・オファリング（ICO）による資金調達が、米国証券法に違反していたとする内容の訴状を公開した。利益の返還や民事罰を求めている。

Thorの共同創業者であるDavid Chin氏、Matthew Moravec氏は、2018年3月から5月にかけて、ギグ・エコノミー労働者と企業のためのプラットフォームを開発する事業資金を調達するため「Thorトークン」と名付けられた暗号資産（仮想通貨）を一般投資家に販売していた。

SECの主張によれば、この際、horはトークンの価値上昇の可能性を宣伝しており、トークンが将来的に仮想通貨取引プラットフォームで利用可能になると主張するなど、SECの承認を得ずにThorトークンを「投資機会」として販売したと申し立てている。

販売期間中Thorはプラットフォームを開発しておらず、Thorトークンは実用的な用途を持たなかった。このことから、投資家は将来的に創業者らの経営努力によって価値が上がるかもしれないと考えてトークンを購入したとする見方だ。

SECはThorトークンのICOは、未登録証券の販売に該当するしている。Thorトークンは、投資家から現金や仮想通貨で約3.4億円（260万ドル）を集めたが、SECに登録されておらず、登録免除を受ける資格もなかったと指摘した。

SECは証券の定義について、「投資契約を含む様々な投資手段が含まれる。投資契約とは、他者の起業的または経営的努力から得られる利益を期待して、事業に資金を投じる取引」だと説明した。

SECは、不正に得たとされる利益や利息の返還、および差止命令と民事罰を求めている。

1人はすでに和解に同意

被告のうちMoravec氏は、すでにSECと和解することに同意した。和解することで同氏は、仮想通貨証券のいかなる販売にも3年間参加することを禁じられる。

また、利益・利息を約6,300万円（約48万ドル）返還し、罰金として約125万円（9万5,000ドル）を支払うことになる。この和解は、まだ裁判所の承認を必要としているところだ。

未登録証券を問題とした訴訟

SECは近年、多くのプロジェクトのICOについて、未登録証券を提供していたとして訴訟を起こしている。

8月には、仮想通貨Dragonchain（ドラゴンチェーン）のICOについて未登録証券販売だと指摘し、関連収益の払い戻しのほか、民事金銭賠償を要求した。

この際、ドラゴンチェーン側は、DRGNトークンは、イーサリアム（ETH）ネットワーク上で動作しているため、イーサリアムそのものと同様に分散化されていると反論。SECはターゲットとするプロジェクトを恣意的に選んでいると主張している。

SECに対しては、特にリップル社に対する訴訟などをめぐり、明確なガイドラインを提供することなく、直接に法的措置を取ることで取り締まっていると批判する声も上がってきた。

SECが証券法違反で起訴するプロジェクトには、合法性の点でばらつきがあるのが現状だ。例えば、SECが2021年12月にラトビア国籍の人物を訴えているが、このIvars Auzins被告は架空のプロジェクトを捏造して資金を集め、私的に流用していた。

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