ビットコイン、オンチェーン活動・収益性が同時改善　グラスノードが指摘

資本流入の鈍化にも警戒

オンチェーン分析企業のグラスノード（Glassnode）は11日、ビットコイン（BTC）の週次市場レポートを公開した。同レポートでは、オンチェーン活動・収益性・投資家の保有状況など複数の指標が同時に改善しており、市場構造が継続的に底上げされていると指摘している。

現物市場では、CVD（累積出来高差）の急増と取引量の増加が観測され、強気センチメントと投資家参加の拡大を示している。BTCは先週にわたって77,000ドル台後半から82,000ドル台前半へと緩やかに上昇し、押し目買いが継続。

一方で価格モメンタムが頭打ち傾向を見せており、買い圧力と売り圧力がより均衡した安定化フェーズへ移行しつつある可能性を示唆している。

先物市場でもリスク選好の高まりが確認された。建玉残高の増加と無期限先物CVDの急上昇が強気モメンタムを裏付ける一方、ロング側のファンディングコストが低下しており、ショート側へ関心がシフトしつつある兆候も見られる。

オプション市場では下落リスクへのヘッジ需要が低下したものの、ボラティリティ・スプレッドが拡大しており、参加者の不確実性への警戒は続いている。

オンチェーン面では、日次アクティブアドレス数・エンティティ調整済み転送量・総手数料収入がいずれも増加し、ネットワーク活動の活発化が確認された。収益性指標も改善しており、市場は含み損の状態から含み益へと転換。

ただし「利益圏内の供給量比率」は過去に大規模な利益確定が起きた水準を下回っており、楽観ムードは高揚感には至っていないとグラスノードは分析している。

同社は総評として、資本流入の鈍化と慎重なセンチメントを踏まえると、市場はリスク選好の変化に対して依然として敏感な状態にあると指摘した。