米債利回り上昇がBTC上値を圧迫、実需筋の利食いに警戒感も

今週6/24(土)〜6/30(金)の仮想通貨相場

国内大手取引所bitbankのアナリスト長谷川氏が今週のビットコインチャートを図解し、今後の展望を読み解く。

目次

ビットコイン・オンチェーンデータ
bitbank寄稿

ビットコイン・オンチェーンデータ

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bitbankアナリスト分析（寄稿：長谷川友哉）

6/24(土)〜6/30(金)の週次レポート：

今週のビットコイン（BTC）対円相場は、30日正午時点で440万円を巡り横ばいに終始している。

ブラックロックを皮切りに相次いだ伝統的金融機関（TradFi）の参入による相場の上昇が一服し、今週のBTCは3万ドル水準（約432万円）をサポートに揉み合う展開で始まると、火曜日にはビットコインキャッシュ（BCH）相場の上昇や、フィデリティも現物型ビットコイン上場投資信託（ETF）の申請準備をしているとの報道を受け、週末にレジスタンスとなった3.1万ドル水準（約458万円）を試した。

一方、相場は同水準の上抜けに失敗し失速すると、暗号資産（仮想通貨）管理会社のプライム・トラストの不祥事が意識されジリ安に転じ、ECBフォーラムでの米英欧中銀総裁のタカ派的な発言が相場の重石となり、週央にかけては小緩む展開が続いた。

しかし、オプション市場で建玉の集中する3万ドル水準でBTCは再び買い支えられると、外為市場でドル高円安が進行したことで、円建てBTC価格は上昇。そこにBCH相場の上昇も相まって440万円を回復した。

ただ、木曜日に発表された米新規失業保険申請件数、四半期国内総生産（GDP）成長率や同個人消費支出（PCE）の確報値が、概ね米連邦準備制度理事会（FRB）による追加金融引き締めを正当化する内容となると、米債利回りが急上昇しBTC相場の上値を圧迫。

幸い、市場は7月の利上げ再開の可能性を80%以上織り込んでいたこともあって下げ幅は限定的となったが、BTCは底堅くも上値の重い展開が続いている。

【第1図：BTC対円チャート（1時間足）】出所：bitbank.ccより作成

来週のBTCも上値の重い展開が続くか。今週もキャシー・ウッドのアーク・インベストメントが、自社のETF審査が有利になるよう、申請に変更を加えたほか、木曜日にはフィデリティが実際にビットコインETFの上場申請を米証券取引委員会（SEC）に提出したが、市場の反応は薄れてきている印象だ。

他方、今週は上述の米経済指標以外にも、5月の耐久財受注や4月の住宅価格指数が上振れ、やはりマクロ的に持続的な資金の流入が見込み難い状況となった。

こうした中でETF関連のニュースフローに下値を支えられているBTC相場ではあるが、3.1万ドルのレジスタンスは相応に強く、方向感を示せずにいる。加えてマイナーから取引所へのBTC送金量は月間で4.5万BTC超えと記録的な水準となっており、実需筋の利食いも懸念される（第2図）。

【BTC対円とマイナーから取引所への月次BTC送金量】出所：bitbank.cc、Glassnodeより作成

本日（30日）は5月の米個人消費支出（PCE）価格指数の発表を控えており、市場では前月比でわずかな伸びの鈍化が予想されている。

結果が予想通りであれば、利上げ見送りを正当化するまでではないが、悪材料にもならないと指摘される一方、DeribitのBTCオプション市場で6月限3万ドルストライクに建玉が集中していることに鑑みると、オプションカット後に同水準でのサポートが効きづらくなる可能性も指摘され、PCE価格指数の上振れには注意したい。