「仮想通貨取引所レポート」が明かした、ビットコインETFに対するNY当局の消極姿勢

Krakenのほか、CMEと提携する2取引所もやり玉に

「現状、市場操作に適切に対処出来ない仮想通貨取引所が複数存在する」と断じた今回のニューヨーク州検事総長事務局(OAG)によるドラフト報告書は、連邦当局がビットコインETF取引を近く認可するのではないかと考える投資家にとって、苦い内容となりました。

米国証券取引委員会(SEC)のジェイ・クレイトン議長によると、ビットコインは、連邦法に定める証券に該当しません。

にもかかわらず、報告書に「投資家に取引機会を提供する」としてリストアップされた取引所のファンドは、証券(=SECの範疇内で認可される商品)ということになるのでしょうか。

これまでに複数のビットコインETFの事業化申請者が、現物のBTCによってその配当が裏付けられるファンドを立ち上げようとしてきました。

一方、大半のアナリストは、ビットコインの将来を握るのは、すでに米商品先物取引委員会(CFTC)の規制下にある仮想通貨ETF商品で、かつSECから最初に認可を受けるものだと考えています。

すでに規制下にあるビットコイン先物取引所では

現在米国内では、ビットコイン取引の「先物」の姿を、すでに規制下にある2つの取引所、具体的にはシカゴ・マーカンタイル取引所(CME)とシカゴ・オプション取引所(CBOE)に見ることが出来ます。

このうちCBOEは、仮想通貨商品の取引を行う米国初のマーケットであり、CMEは初のマーケットではありませんが、その1日の取引量は相当の規模に上り、また、幅広い取引市場――現金取引市場を含む――から価格データを入手して基礎情報としています。

OAGの報告書が切り込むのはまさにここです。

5ヶ月に及ぶ調査結果を取りまとめ、先日発行された報告書は、OMGが対象13取引所の運営調査を行うにあたって「取引所としてとりわけ市場操作に十分な対処が出来るか」に着目したことを示しています。

ブルームバーグのMatthew Leising記者によれば、OAGが「問題あり」と判定した根拠が、CMEの先物契約に価格データを提供する3仮想通貨取引所のポリシーでした。

やり玉に挙げられた3取引所

まず第一がKrakenです。

パウエルCEOが市場操作に関し「仮想通貨トレーダーには問題にはならない」と公然と反論したことが、OAGの逆鱗に触れた格好になりました。

残りの2社、BitstampとitBitは、市場操作防止策を公式なポリシーとして定めていないとします。

仮想通貨業界を「本格的な監査機能が備わっていない」と批判

CBOEの価格データはGeminiが独占的に提供しています。GeminiはこれまでNasdaqと提携して、その市場調査ツールをプラットフォームに活用してきた経緯があります。

しかし、CBOEの先物契約に依拠したビットコインETFが、それゆえSECの承認を得なければならないとしたら、別の話でしょう。

Gemini自体に市場操作が起こり得ないとしても、世界中には様々な現金取引市場が存在し、そこで違法な取引が起こり市場価格に影響が及ぶ可能性があるからです。

報告書の主張

これに対しOAGの報告書は、

と主張します。

「クリプト・ママ」は

SECのコミッショナー、ヘスター・ピアース氏(「クリプト・ママ」)は、OAGがETFという商品の性質それ自体ではなく、ビットコインの現金市場に潜在する懸念をやり玉に挙げてビットコインETFの認可申請を却下してきたことに対し、絶えず批判的な姿勢を示してきました。

ピアース氏は、SECが本体の権限を超えようとする姿勢の表れであるとも述べています。

それでも、SECの最近の規制から考えると、ピアース氏のような意見は少数派です。

SECには、昔ながらの金融機関がリテール投資家にアプローチしやすいように仮想通貨商品を形作りたい意向が根強いと見られます。

参考記事: NY Crypto Exchange Report Bearish for Bitcoin ETF Plans

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