仮想通貨取引所bitFlyerの第5期決算：営業利益53.3億円に｜2018年氷河期でも好業績

決算公告

となっている。

同社は非上場企業であるが、東証マザーズ銘柄など新興株式市場を参考に、成長性を加味して仮にPER（株価収益率）15〜30倍で計算した場合、推定時価総額はおよそ320〜640億円に相当する。

もし2019年以降に2017年のような上昇トレンドが本格再開した場合、国内でもメルカリで話題になった時価総額1,000億円を超える”ユニコーン企業”となってもおかしくはない水準だ。

上場企業マネーフォワードが運営する「くらしの経済メディア MONEY PLUS」で、いちよし証券の調査によれば、昨年8月時点の予想PERでは、東証1部市場が14.4倍、JASDAQが13.4倍、東証マザーズ市場が65.4倍となっている。

新興市場のIT企業や、ガンホーやミクシィなどが台頭した2012〜14年頃のゲームセクターなど、ピーク時の人気セクターであれば、PER50倍超えも別段珍しい話ではない。

なお、最盛期（2018年3月期）のコインチェックの年間売上高は、前期比（概算）63.9倍の626億円。営業利益は前期比（概算）74.7倍の537億円と、桁違いの規模にまで膨らんでいたことが、2018年4月26日のマネックス決算発表時に開示されている。

コインチェック2018年業績

bitFlyerは非上場企業であるが、5月9日に発表された、東証一部上場企業GMOインターネット（GMOコイン運営）の2019年12月期 第1四半期の「仮想通貨事業」における営業損益は2.2億円の赤字だった。ビットコイン価格が低迷した2018年通期損益でも、仮想通貨事業に関しては年間通して苦戦を強いられている（下図）。

出典：GMO決算資料

同じく、東証一部上場企業のリミックスポイント（BITPoint運営）も決算発表を15日に控えているが、ここ最近の決算でやはり苦境に立たされており、BTCFX取引量に起因するbitFlyerの独り勝ち状態を示唆していると言えそうだ。

国内取引所の月間出来高

Bitcoin日本語情報サイトのデータによれば、国内取引所の月間出来高は、BTCが50万円台を回復した今年4月より急上昇している。

出典：Bitcoin日本語情報サイト

今年3月時点で4.8兆円だった出来高は、翌4月には9兆円とほぼ倍増しており、中旬時点で1BTC=90万円近くまで急騰している5月は、さらに急増しているものと思われる。

なお、ピーク時の出来高は、BTCが一時200万円を上回った2017年12月の13.5兆円だ。2018年初頭にピークアウトして同年末までに80%以上の歴史的下落を記録した仮想通貨市場の全体時価総額を含め、これを再び上回るかどうかは一つの指標となるだろう。

マネックスグループの松本CEOは2018年4月、コインチェック買収時の合同記者会見における質疑応答の場で、以下のような見解を示していた。

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