米SEC、証券ディーラーの定義拡大を提案　DeFiに悪影響を与えるとの指摘も

証券ディーラーの定義を拡大する提案

米証券取引委員会（SEC）は、証券ディーラーを再定義する提案文書を発表した。この内容について、DeFi（分散型金融）に悪影響を及ぼすのではないかとの懸念が、専門家から上がっているところだ。

文書は、昨今の株式市場においては、「技術の進歩により、伝統的な流動性プロバイダーに代わる市場参加者が、流動性プロバイダーとしてますます中心的な役割を担うことが可能になっている」と指摘。

脚注では、流動性供給者は歴史的にディーラーと見なされてきたことに触れており、技術面などの変化は「高度に自動化された取引所システムや取引ツールの開発をもたらし、特定の市場参加者が、ディーラーと同様の機能を果たすビジネスモデルを促進させた」とも述べている。

提案は、こうした自動取引システムによる流動性プロバイダーについても、「ディーラー」として規制しようという方針を示すものだ。

DeFiという言葉は使われていないものの、暗号資産（仮想通貨）の分散型市場も対象とされる可能性が指摘されている。

専門家が懸念する点

仮想通貨に詳しいJake Chervinsky弁護士は、SECが今回の提案の他にも、DeFiが対象となり得るような定義拡大を行っていたとして、次のようにコメントした。

This comes shortly after the SEC proposed a different rule that would expand the definition of regulated "alternative trading systems" to include operators of "communication protocol systems."

That rule was ~600 pages but didn't say DeFi even once either. https://t.co/DiobKEEY6M

— Jake Chervinsky (@jchervinsky) March 28, 2022

SECが、明確にDeFiに向けられた規制を用意していないことを問題視した格好だ。そのために、市場参加者は、DeFiにも規制ルールが当てはまるのかどうか推測するしかない状況であることを批判している。

また、大手仮想通貨リサーチ企業Delphi Digitalの顧問弁護士を務めるGabriel Shapiro氏も、Chervinsky氏の意見に賛同。

it's an all-out shadow attack on decentralized finance https://t.co/MSfwDYftgU

— _gabrielShapir0 (@lex_node) March 28, 2022

Shapiro弁護士は「この提案は、ひそかに、分散型金融に対する全面的な攻撃を行っているようなものだ」とツイート。次のように続けている。

また、Shapiro氏は、SECが数多く存在するDeFiの流動性プロバイダーすべてについてライセンス申請を処理することも非現実的だと述べ、DeFiを実質的に禁止することになりかねないと懸念した。

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