CoinPostで今最も読まれています

金融大手フィデリティ「ビットコインはヘッジとして見直される」 通貨システムの脆弱性を指摘

画像はShutterstockのライセンス許諾により使用

ドル高とビットコイン

米金融大手フィデリティの暗号資産(仮想通貨)事業部門フィデリティ・デジタルアセット(FDA)が、10日に「ドル高とビットコイン(The Rising Dollar and Bitcoin)」というレポートを公開した。

世界的な米ドル高が加速する状況下で、「より多くの人々がビットコインを既存の通貨システムの保険、あるいはヘッジとして考え始める時代に近づいているのではないか」との見解を示している。後述する2つの要因を踏まえて以下のようにまとめた。

(最大供給量が2100万BTCに制限されている)ビットコインは、世界各国の法定通貨が辿る供給量の増加、追加の通貨発行、中央銀行のバランスシート拡大の道とは対照的なものとして、まもなく際立つかもしれない。

関連:仮想通貨市場にも影響する「ドル高」の背景は 相関性や円安要因についても解説

金融緩和の再開

フィデリティはレポートを通して、主に金融システムの脆弱性について指摘。インフレ退治のために進行している現在の金融引き締め政策には、「持続性がない」と述べている。

米ドル高が他国の財政を圧迫し、FRB(米連邦準備理事会)に対して金融引き締め政策を減速するよう圧力がかかる可能性がある。

米ドル相場は2021年5月以降上昇し続けており、過去20年来の高水準にある。FRBの金融引き締めの長期化懸念から米長期金利が上昇しており、他国との金利差などの複数要因からドルが買われ続けているからだ。

主要国通貨に対する米ドルの強さを示す「米ドル指数(DXY)」は、10月20日時点で112.89を付けた。

DXY/USD月足

関連:32年ぶりの水準に迫るドル円、テスラは一時10%下落|20日朝の金融市場短観

米ドル建ての債権を発行してきた新興国や企業にとって、ドル高が極まると債務返済が困難になり、デフォルト(債務不履行)のリスクが高まるといった点も懸念される。

フィデリティは、多くの先進国経済が直面している債務負担を軽減するために、再び金融緩和が必要となる局面が訪れると指摘。「金融介入と流動性供給は、すぐにはなくならないだろう」と加えた。

関連:国債と金利の関係、仮想通貨市場への影響について解説

金融システムの債務リスク

また、フィデリティは政府の債務リスクがまもなく浮き彫りになり、相対的にビットコインの金融システムの健全性が強調される可能性があると予測。

リーマン・ショック(2008年)やコロナ・ショック(2020年)前後の世界経済の急激な不確実性に対処するための大規模な金融緩和では、米中央銀行は景気や物価を下支えするために金融資産(主に国債)を買い入れ、市場に大量の資金を供給してきた。

出典:Federal Reserve Economic Data

この影響で米国のマネタリーベースは、2008年6月の8,000億ドルから、2021年12月に6.4兆ドルにまで大幅拡大した。

そのような経緯から、金融緩和はしばらく主要先進国のトレンドとなってきた経緯がある。2022年時点、FRBや欧州の中央銀行は利上げに転じたが、インフレの勢いがより強力な欧州では、金融政策の軌道修正を余儀なくされている。

FDAは英国の現状を例示。9月29日にイングランド銀行(英中銀)は長期国債の無期限購入を表明した。トラス政権の大型減税案が引き起こした国債市場の崩壊に対処した動きだ。

市場のストレスに直面すれば、金融ボラティリティを抑制し、その拡大を防ぐために、流動性を高める必要がある。

英中銀の動向は金融システムに内在するカウンターパーティ・リスクとライアビリティ・リスクを浮き彫りにした。こうしたリスクは米国の金融システムにも介在するとの考えだ。

米財務省によると、米国の債務総額は現在30兆ドル(約450兆円)を超えており、170兆ドル以上の未積立債務(さらに社会保障制度とメディケア向け給付金)があるため、年間利払い額はすでに2022年第2四半期時点で約6,500億ドルに上る。

また、米国の債務残高対GDP比は120%を超えており、債務返済を考えると実質金利を持続的に上昇できそうもない。

対照的に、ビットコインは、他人の負債に対応せず、カウンターパーティーリスクもなく、供給スケジュールが変更できない、数少ない資産である。それらの特性がより魅力的に見え始めるかどうかは、最終的には投資家と市場の判断に委ねられる。

英ポンドの暴落が市場を揺るがした26日には、「ポンド(GBP)/ビットコイン(BTC)」通貨ペアの取引量が、過去最高の8億8,100万ドルに達した。

FDAはこれを踏まえて「英国の投資家やトレーダーの中には、英ポンドとビットコインの取引量が過去最高に急増したことから、ビットコインが現状から抜け出す可能性があることに既に気づいている可能性がある」と示唆した。

CoinShares

関連:7営業日ぶりダウ反発でビットコイン耐える、英国ではポンド急落の影響も

関連:「現在でもビットコインを保有」著名投資家チューダー・ジョーンズ氏が相場観を明かす

フィデリティは米国では仮想通貨事業の子会社「フィデリティ・デジタルアセット(FDA)」を通して、2018年から機関投資家向けにビットコインのカストディサービスやOTC取引を提供してきた。

20年8月にはビットコインファンドを開設、21年5月までに100億円以上(1.02億ドル)の資金を調達した。22年9月にはフィデリティの証券取引口座でビットコインの取扱いを検討していると報じられた。

関連:米フィデリティ、証券口座でビットコイン取扱いを検討=報道

コメントしてBTCを貰おう
注目・速報 相場分析 動画解説 新着一覧
12/10 土曜日
12:00
DEA、ゲームギルドのYGG SEAと提携
DEAは8日、世界最大のDAO型ゲーミングギルド「Yield Guild Games(YGG)」のサブDAOである東南アジア拠点のYield Guild Games Southeast Asia(YGG SEA)との提携を発表。GameFiの市場拡大・普及を目的に協業し、マーケティング・プロモーションなどの活動を行う。
11:30
ETH「Shanghai」、イーサリアム売り圧への影響は?
ステーキングされたイーサリアムの出金開始時期の目安が定まり、市場参加者の間では市場価格への売却圧力になるかどうか関心が高まっている。ロックアップされた総量は1,560万ETH(約2.6兆円)だ。
10:44
The Block、CEOがアラメダからの過去の融資を隠蔽
仮想通貨メディアThe BlockがFTXグループから数十億円規模の融資を受けていたことが判明。前CEOは情報開示を行っていなかった責任を取って辞任した。
08:35
Discord、ソラナやBloxlink接続の可能性が浮上
DiscordのユーザーがソラナウォレットやBloxlinkを含む複数のサービスに接続しロールを得る機能が実装される可能性が浮上した。
07:45
ゲームストップ、仮想通貨事業に慎重姿勢
米ゲーム小売大手ゲームストップのCEOは、仮想通貨事業に慎重な姿勢を示した。一方で、長期的にはブロックチェーン技術の可能性を追求し続けると述べている。
07:12
10日朝|米PPI、予想超えも減速傾向
昨夜発表の11月の米生産者物価指数PPIは前月比で予想を若干超えた。FRBの利上げ継続を正当化する内容だが、来週のFOMCで0.5%の利上げ幅は織り込まれているとの指摘もある。
12/09 金曜日
17:43
米コインベース、USDTからUSDCへ交換手数料をゼロに
米大手仮想通貨取引所コインベースは、ステーブルコインUSDTからUSDCへの取引手数料をゼロにしたことを発表した。安全資産としてUSDCを打ち出しているが、仮想通貨ユーザーから批判も集めている。
15:01
Livepeer、高速L1チェーンAptosに展開
分散型の動画ストリーミング基盤Livepeerは、高速レイヤー1ブロックチェーンAptosのサポートを発表した。Web3型のクリエイターエコノミー拡大を目指す動きだ。
12:50
FTXのサム前CEO、公聴会の参加要請を無視か
米上院銀行委員会による公聴会への参加要請に対して、仮想通貨取引所FTXのサム前CEOは期日までに返答しなかった。召喚状が送付される見通しだ。
12:25
米検察当局、USTおよびテラの価格操作疑惑でFTX創業者を調査か=報道
米検察当局がFTX創設者サムを価格操作(相場操縦)の疑いで調査した可能性がある。ステーブルコインのUST崩壊と仮想通貨テラ(LUNA)が暴落した際に価格操作をした疑いがある。
12:20
イーサリアム財団、ゼロ知識証明分野などを支援
仮想通貨イーサリアムの開発を支える非営利組織「イーサリアム財団」は、22年Q3に助成金を付与したプロジェクトを公表。総額10億円ほどが65組織に提供された。
10:35
米上院議員ら、仮想通貨業界と銀行のつながりを懸念
米国の上院議員らが銀行規制当局に書簡を提出した。FTXが地方銀行へ投資していたことを問題視し、ビットコインなどを扱う仮想通貨業界と銀行セクターのつながりを懸念する内容だ。
09:45
Sui、仮想通貨入手プログラムを発表
Sui Foundationは、仮想通貨SUIのコミュニティ・アクセス・プログラムを発表。これから設計を詰めてローンチにつなげ、ネットワークの分散化を進める。
08:05
スターバックスNFT、ベータテスト開始
米スターバックスは8日、「Starbucks Odyssey」というWeb3体験プログラムのベータ版テストを米国で開始した。
07:38
ETH「Shanghai」 実施目標は来年3月
仮想通貨イーサリアムのコア開発者は、次期アップグレードShanghaiは23年3月頃に実施できるよう目指すことで合意。Shanghaiでは、ステーキングしたイーサリアムの引き出しが可能になる。

通貨データ

グローバル情報
一覧
プロジェクト
アナウンス
上場/ペア
イベント情報
一覧
2022/10/14 ~ 2022/12/31
東京 東京都渋谷区宇田川町
2022/12/10 13:00 ~ 17:30
その他 オンライン / オフライン会場(詳細はホームページをご確認ください)
2022/12/10 13:00 ~ 17:30
その他 オンライン / オフライン会場(詳細はホームページをご確認ください)
2022/12/10 13:00 ~ 15:00
関東甲信越 神奈川県横浜市神奈川区松本町
重要指標
一覧
新着指標
一覧