超富裕層の投資戦略が大転換、株式から仮想通貨などへシフト＝BNYレポート

ファミリーオフィスの投資動向調査

米大手金融機関BNY Mellonの資産管理部門が公開した最新のファミリーオフィスの投資動向調査レポートで、超富裕層による投資戦略の大きな転換が明らかになった。上場株式への投資から、プライベート市場や仮想通貨を含むオルタナティブ投資へと積極的なシフトが進んでいる。

BNY Wealthの「2025年シングルファミリーオフィス投資インサイト」レポートは、世界最大級のシングルファミリーオフィス（SFO）282社による投資戦略、資産配分、リスク許容度、運用慣行を詳細に分析している。ファミリーオフィスは、富裕な個人や家族の資産管理や財務計画を専門的に行う組織で、シングルファミリーオフィスは、一家族を対象としたプライベート資産管理サービスを提供する。

調査は今年1月から2月に、世界各国のファミリーオフィスの投資専門家282名を対象に実施された。回答者の地域分布は、南北アメリカ大陸63%、欧州、中東、アフリカ26%、アジア太平洋地域9%となっている。運用資産額別では、2億5,000万ドル〜4億9,900万ドル（約360億円〜714億円）が44％で最も多く、5億ドル〜9億9,900万ドル（716億円〜1,430億円）が22%、10億ドル〜49億ドル（1,432億円〜7,016億円）が24%、50億ドル（7,160億円）以上が10%を占めた。

ファミリーオフィスのポートフォリオは、「ビッグ3」と呼ばれるプライベート・エクイティ、上場株式、不動産を中心に構築されており、その配分は以下の通りとなっている。

28%：プライベート・エクイティ（ファンド、直接投資、ベンチャーキャピタル）
15%：上場株式
13%：不動産

上場株式は引き続きポートフォリオで重要な役割を果たしているが、前年比で28％減少。米国の高い株価評価水準への懸念（67%増）を背景としたリバランスの動きと見られている。今年の調査では、ファミリーオフィスの規模に関わらず、上場株式への投資優先度が低下しており、41％は配分の変更を予定していないと回答した。

対照的に、運用資産10億ドル以上の大規模なファミリーオフィスでは、その3分の2が今年、プライベート・エクイティ・ファンドへの配分を増やす予定と回答。これは前年比で約70％の大幅な増加となる。10億ドル未満のファミリーオフィスの半数以上がプライベート・エクイティ・ファンドへのエクスポージャー拡大を計画しているが、その増加率は前年比15％にとどまっている。

不動産投資においては、AIデータセンターの建設需要やオフィス回帰トレンドが商業用不動産の成長を牽引する要因となっている。加えて、インフレに対する有効なヘッジ手段としても不動産への投資需要が高まっている。

また、プライベート市場では、米国外のファミリーオフィスからの関心の増加（73％）が牽引役となり、グロース・エクイティ（growth equity：成長株投資）が注目を集めている。特にAI、ヘルスケア改革、エネルギー転換など成長分野への投資へのアクセス手段として、その重要性が高まっている。