ビットコインの調整終了を予測、年末に向けた上昇がベースシナリオ＝スタンダードチャータード銀

調整終了を予測

英金融大手スタンダードチャータード銀行のデジタル資産調査責任者ジェフリー・ケンドリック氏は19日、ビットコイン（BTC）の現在の価格調整が終了したとの見解を示した。ザ・ブロックなどがレポートを報じた。

ケンドリック氏は複数の市場指標が極端な水準にリセットされたと指摘した。ストラテジーの純資産価値倍率（mNAV）は1.0台（現在1.25）まで低下しており、これらの「ゼロ地点」の数値は市場が底を打ったことを示唆している。同氏は「売りが終了したことを示すのに十分で、半減期サイクルが依然として有効だと考えている人々を最終的に否定するだろう」と述べ、年末に向けた上昇がベースシナリオだと説明した。

ビットコインは先週、10万5,000ドル超から9万ドルを下回る水準まで下落し、年初来の上昇分を帳消しにした。18日には一時8万9,368ドルまで下落し、4月以来の安値を記録した。The Blockによると、ナンセンのリサーチアナリストであるニコライ・ソンダーガード氏は、10月10日の記録的な清算イベント以降、市場の流動性が約30%低下し、わずかな売りでも価格が大きく変動すると指摘した。

2024年後半以降、世界のM2マネーサプライが7兆ドル増加したにもかかわらず、ビットコインは流動性の急増を十分に活用できていない。エンドゲーム・マクロは「流動性が課税されている」と指摘し、資本の多くが政府債務発行と4%から5%の利回りを支払う短期金融商品に吸収されていると説明した。リスクフリーの代替手段がより確実なリターンを提供する中、ビットコインのような投機的資産は高い機会コストに直面している。

強気派はビットコインの現在の価格が過小評価を反映しており、継続的な金融緩和の中で15万ドルに達する可能性があると主張。一方、懐疑派は流動性とビットコイン価格の相関関係がもはや単純ではないと指摘し、競合する市場要因や安全資産へのシフトを促す規制の動きを挙げているという。