ビットコインFX有名トレーダー座談会｜レバレッジ規制後の仮想通貨市場の変化と立ち回り

「枚数が持てなくなった」というのが一番大きいですね。 レバ規制前から懸念されていた通り、板が薄くてなかなか枚数が持てないと。市場参加者が減ったということもあるんですけど、新規の建玉が15倍→4倍までしか建てられないとなると純粋に「3分の1」以下になる。 出せる注文量も、以前までの感覚で「ここまで下がったら10枚買おう」という場面でも、今だったら3〜4枚までしか持てない。その影響でどうしても板が薄くなるということが起こりがちですね。

「利確」も然り

昔ビットコインが10〜15万ぐらいの時は、中国がずっと仮想通貨市場をリードしてたんですよ。取引量も中国が世界で一番多かった。当時はそこさえ追っていれば勝てた時代もあった。 去年は、BitMEXが流行る前、先行するbitfinexの値動きを追ってbitFlyerとBitMEXのビットコイン（BTC）価格が追従するみたいな形だったんですけど、（レバ規制の影響で）bitFlyerの出来高が半減したことで、デリバティブ取引所としての世界への影響力は相対的に落ちたのかなと。

今後もその傾向は続くと思っていて、今回も国内の証拠金取引倍率（レバレッジ）が4倍になってから、規制外の海外取引所である「BitMEX」に、多くの利用者が流れてますし。 我々とは直接関係がないけど、やはり残念というか、日本の取引所からしても痛いところじゃないのかなとは思いますね。ただ、国内取引所も「このままではマズい」との懸念は強いでしょうし、レンディングやカストディなどのサービスを充実させたりは期待できそうかな。

後は、日本の取引所ならではの「安心感」を押し出すしかない。コインチェックやZaifのハッキング事件でも、顧客が預けていた仮想通貨が返ってきてるし、金融庁の傘下に入ったというか、資金決済法で認められた業者しか取引ができないけど、その辺はやはり国内の方が優秀かと思います。どうしてもみんなサービスだけ見ちゃうけど。もっと（利用者ウケの良い）キャンペーンとか頻繁にやってくれたら。

ビットコインFXの市場規模は株や為替など伝統的な金融市場と比較するとまだまだ小さくて、例えば、bitFlyerの現物乖離率1%の時に大口投資家が大量買いを入れることで、2-3%まで上昇する可能性もあったわけです。 今回レバレッジ4倍になったことで、「リスク・リワード（期待値）」が彼らにとって合わないところも出てくるので、強引な仕掛けも今後減っていくのではないかという印象はありますね。

レバレッジ規制でも、大きなポジションを持つために、仮想通貨取引所に大金を入れっぱなしにしておくのもリスクがある。こんなにハッキングでの盗難や送金ミスなどでのセルフゴックスで喪失リスクの高い金融商品は他にないですから（笑）

レバレッジ変更後の印象をまとめると、bitFlyerを利用した仕掛け的な売買が減って、「以前よりも素直に動きやすくなった」というところですかね。とは言え、ビットコイン市場特有の動きは相変わらずだけど。

新規参加者が再び増え始めたら、当然市場の「流動性」も変わってくる。 今のところ急変動はあまりないので、例えば現物ファンダが10%動いた時に、ビットコインFXが次に15%動くのか、あるいは7％しか動かないのか・・・。 まだ見てないので分かりませんが、その辺は常に注意しておかなければならないですね。

大きな金額を稼ぎにくくなったのは確実ですが、ビットコインの価格そのものにも注目しなければならなくて。 もしこのあと過去最高値の2万ドルを更新した場合、1BTC=250万、300万、400万…って想定外に化けてもおかしくない。ETFとかの兼ね合いもあるかも知れないですが、はたして1BTC＝500万円になったとき、（レバレッジ4倍で）一体何枚持てるんだっていう。価格変動率というよりも、みんなこぞって「枚数と値幅の思考」になっているから。

なんで国内取引所のアプリ担当の人は「ビットレ君」マネしないのかなと。

レバレッジ取引に関しては、bitFlyerだけで事足りる。 ただ、アルトコインを含む現物取引の話だと、国内外でのアービトラージ（差金決済）で利益取れるタイミングって絶対あるんで、他の取引所を利用することもあります。もちろんノーリスクではないですが、リスクが低くて期待値が高い。販売所はスプレッド（売値と買値の価格差）がきついので、取引所限定ですが。

bitbankはつい先日、コインチェック上場ニュースでモナコインが高騰した時に出来高が急騰して、7.5億円ぐらい手数料が入ってるのでは。

G20首脳会談で、仮想通貨送金の際に、送金先でもKYC（本人確認）が通ってないと送金できないみたいな法案が通るかも知れないという話もありましたが、あれは問題だと思います。 もしそうなったら、個人間（P2P）取引っていう元来のビットコイン（BTC）の良さを失いかねない。この先、ただの投機商品として生き残っていくのかとか。

あとは、「金融商品取引法」の第一種を持っているだけで、現物取り扱わなければ仮想通貨交換業いらないってなったら、本当にデリバティブ取引だけのビットコインの指数を売買するっていう。ETFもそうじゃないですか、結局。 アルトコインとかは、あまり指数売買はできない。だから実際にコンセプトがあって、一般の消費者に使われてみたいな形で。いちいちKYC（本人確認）してたら、そのアルトコインって大変なことになるじゃないですか。 海外取引所だとPoloniexやBittrexとか、最近では上場廃止銘柄も増えているので、変なアルトコインは買わんようにみたいな。

今後アルトコインがバブルちっくになったとしても、伸びて行くコインと伸びていかないコインは絶対にあると思っていて、おそらく2017年の「なんでもかんでも上がる」ような相場にはならないので見極めが必要です。アルトコインにはさまざまな特性があり、革新的なコインでないとなかなか伸びてこないので、そこの見極めが必要。 個人的にも、今現在不足している技術的な部分から見たり、10倍くらい狙えそうな銘柄にお金入れつつ、変なものは掴まないように意識しています。フェイクニュースとかも多いので、そのへんにも惑わされないようにしないと。

過去のパターンを見る限り、口座数の増加＝ビットコイン価格上昇という相関性に関するデータが出てるので。しかも、新規利用者は基本的に「買い」から入るじゃないですか。体感ベースでは、ビットコイン価格が上がるというのが結論です。

お金持ちでも、トレードに関してはあまり分かってない人もいるので、何となく100枚成り行きで買ってみて、っていう人は絶対いるんで。

持っていき方が雑やな（笑）

株と為替から入って来た人の感覚からすると、ビットコイン（BTC）のチャートは、自分の経験則よりも過剰に行き過ぎることが多いんですよね。行き過ぎてまた戻って来る、みたいなイメージはあると思いますね。市場がまだ未熟なんで。

テクニカル派なのか、ファンダメンタル派なのか、市場の歪みをついてトレードするタイプなのかによって変わりそうですね。株の場合はファンダが重要で、企業の決算（業績開示）とかも絶対に見ておかないといけないし。 例え業績が良くても、市場期待に満たずに株価が下がるとか、”材料出尽くし”と見れられて株が売られるとかも珍しくない。株のトレーダーは、その辺の見極めが必要だと思うんですよ。 なかには、チャートしか見てない人もいるかも知れないけど。自分の得意なパターンで他の商品触る人が多いですね。

何だよ、その名言（笑）

2019年の年末の価格予想は、「120万円」。

僕はビットコイン（BTC）が暴落して底値付近を推移していた時に、80〜100万円ぐらいというのが2018年末予想だったんですけど、6月11日時点でそこをクリアしてきた。 ただ、今年中にビットコインETFは通らないと思っていて、200万円とかそれ以上になるような可能性は流石に低いのではないかと。 とはいっても、150万円到達ぐらいは普通にあるんじゃないかなと思ってて、このままいけば120万円ぐらいかなと、ざっくり考えています。

2020年末の価格予想は、「220万円」。

これは、2020年だから220万円というわけではなく（笑） やはり期待を込めて、翌年ETFが通ったら200万円ぐらいは超えないと、「ビットコイン（BTC）業界に取って夢はないよね」っていうところで、願望も込みで220万円。 おそらく2020年までには、ビットコインETFが上場できるのか、上場できないのかはっきりしてくると思いますし、上場が実現すればそれこそ300万円まで高騰する可能性だってあるという感じです。 規制面など外部環境次第で状況が色々変わってくると思いますが、現状だと「120万円」ぐらいが落ち着きやすい価格帯かなというところですね。

ビットコイン（BTC）が下がった場合の予想は、55〜60万円。

理由としては、昨年末から35〜45万円のレンジ幅で、「トレンド転換」今年3月末まで続き、4月2日から上振れて60万円ぐらいまで急騰したことにあります。 おそらくすでに含み損ポジションは切ってますが、踏み上げを食らった底値圏のショートが買い戻したいと考えるポイントでもあり、一回トレンド転換して上昇の起点となった辺りは、やはり底硬い。僕ならガンガン拾うと思う。

ありがとうございました！