CoinPostで今最も読まれています

グレースケール投信の「マイナス乖離」が過去最低の-10%台に、ビットコイン市場に及ぼす影響は?

画像はShutterstockのライセンス許諾により使用

グレースケール投信が現物相場に与える影響

米暗号資産(仮想通貨)投資企業グレースケール社のビットコイン(BTC)投資信託の価格乖離(プレミアム)が今週2日、再びマイナスに転じたことが確認された。現物価格に対するビットコイン投信(GBTC)の価格乖離は、過去最低の-10%台まで到達している。

米グレースケール社は、機関投資家および適格投資家向けの投資信託として最大手。ビットコインの総供給量(2100万BTC)の6%に相当する約65万BTC(約3.5兆円)を保管しており、資産運用の総額は3月5日時点で約4.1兆円にのぼる。

グレースケール社のビットコイン投信がマイナスに転じたのは2月末。その後一時的にプラスに転じたが、3月に入り再びマイナスとなっている。

出典:Ycharts

JPモルガンのアナリストらは2日、「グレースケール社のビットコイン投信の現物価格との価格乖離(プラスの場合はプレミアム、マイナスの場合はディスカウントと呼ぶ)のマイ転は、現物市場への売り圧をかけていた」と分析。価格乖離がマイナスになった要因として、カナダでのビットコインETFの台頭や、機関投資家が高値圏のリスクオフで利益確定売りを出した、などと考察した。

2008年の金融危機を予知したことで定評がある著名投資家のPeter Schiff氏は、20年12月からグレースケール社の現物価格に対するプレミアムがマイナスに転じるとする予想が的中したと発言。グレースケール社の投資信託には年間2%のマネジメント費がかかるため、「現物保有よりリスクが高い」などと批判し、ビットコイン市場の売り圧になると指摘した。

Schiff氏は、ビットコインをはじめとする仮想通貨に懐疑的な姿勢をとることで知られている。

マイナス乖離をプラス要因とみる向きも

対照的に、ブルームバーグのシニアコモディティストラテジストのMike McClone氏はプラスに捉えている。同氏はブルームバーグが毎月発行する「Crypto Outlook」の筆者で、20年12月号ではビットコインの次の価格ターゲットを「4万〜5万ドル」、時価総額1兆ドル(約110兆円)の到達を予想。McClone氏の予想は、テスラ社のビットコイン購入などの影響で市場が高騰したことを受け、2月中旬時点で実現している。

関連:ビットコイン約500万円まで高騰、テスラ参入の余波は多方面に波及

McGlone氏は、GBTCの価格乖離がマイナスになったことは「パニック売り」を示すと分析したものの、歴史的に見れば底値は堅く、BTC市場の成長の余地を物語ると解説した。

2017年3月にも、GBTCのプレミアムは3%台まで急落したことがある。今回のようにマイナスにこそは転じなかったものの、現物価格も連動する形で、一時+1000ドル台まで下落していた。

しかしその後、ビットコイン価格は再び高騰し、17年12月に過去最高値の約2万ドルに到達した。同氏は、今回のグレースケール・プレミアムがマイナスに転じたことは、底値を示す事例になり得ると考察する。

2017年にはグレースケール社の投資信託は、現物市場の1%しか保有していなかったが、現在同社のビットコイン保有量は飛躍的に上昇しており、影響力は当時とは比較にならないと述べた。

仮想通貨データサイトbybtによれば、グレースケール社のビットコイン保有量は20年7月時点では36万BTCだった。1年足らずで80%以上の驚異的なペースで現物流入数が増えており、機関投資家の注目度を如実に示している。

出典:bybt

またBTC価格について、短期的には「グレースケール効果」なども相まり調整局面に入ったものの、限られた供給量(需給面)などを要因に、2021年内にビットコイン価格が10万ドル(約1100万円)に届き得ると予想した。

「逆張り的な視点から買いシグナル」

McClone氏のように、グレースケール・プレミアムのマイナス化を好材料と捉える声は少なくない。

機関投資家向けにマクロ分析を行うBianco Research社のJim Bianco氏は、今回グレースケール社のビットコイン投信(GBTC)が「ディスカウント」になるのは3度目だと説明。過去にもGBTCの価格乖離が大きく下がった後には、相場が急回復したことがあると指摘した。

直近数年間は、GBTCの価格乖離は高いプレミアムで推移していたが、逆張りの観点から「買いシグナル」だとみている。

コメントしてBTCを貰おう
注目・速報 相場分析 動画解説 新着一覧
12/08 木曜日
17:48
BTCメジャーSQに向けポジション再調整は起こり得るか|仮想NISHI氏寄稿
暗号資産(仮想通貨)ビットコインの「メジャーSQ」に向け、ポジションの再調整は起こり得るのか?SBI VCトレードのクリプトアナリストである「仮想NISHI」氏が最新の市場動向を分析。
16:30
テレグラムが番号登録不要で利用可能に、ブロックチェーンID採用
メッセージングアプリ「テレグラム」は、プライバシー性能を高める機能を複数実装したことを発表。SIMカードなしでアカウントを作成できるようになっている。
15:35
米議会両院、FTXのサム前CEOを公聴会に召喚へ
米上院銀行委員会は、仮想通貨取引所FTXの前CEOサム・バンクマン=フリード氏宛ての書簡を公開。公聴会に向けて、期日までに出席する意向を示さない場合に召喚状を提出する構えを示した。
15:00
韓国中銀、ステーブルコインの監督権限を求める
韓国銀行(中央銀行)は、仮想通貨規制に関する報告書を発表。ステーブルコインに関して特別規制を設けるよう提案し、中銀に監督の役割が与えられるべきだと主張した。
14:44
Oasys、OASの一斉上場と初のNFTプロジェクト「OASYX」発表
国内発ゲーム特化型ブロックチェーンのOasysは、海外取引所でのネイティブトークンOAS上場予定と、初のNFTプロジェクト「OASYX」を発表した。セガのバーチャファイターで知られる鈴木裕氏が監修を務める。
12:55
ビットコイン投資信託GBTC 訴訟問題
米最大手仮想通貨投資企業グレースケールが訴訟に直面。原告はGBTCのマイナス・プレミアムを解消するため、償還プログラムを提供させるために帳簿記帳の開示を要求している。
12:10
カナダ最大の年金基金、仮想通貨投資の検討を終了
カナダ最大の年金基金CPPインベストメンツは、ビットコインなど仮想通貨への投資を検討する取り組みを終了していた。仮想通貨への直接投資は行っていないと述べている。
10:20
欧州中銀理事、仮想通貨のリスクと規制方針を提示
欧州中央銀行のパネッタ理事は、ビットコインなど仮想通貨のリスクと規制方法についてスピーチを行った。仮想通貨がもたらす環境負荷などに対応する税制も提案した。
09:42
三井住友、SBTの実証実験を開始へ
三井住友フィナンシャルグループは、譲渡不可能なNFTであるSoulboundトークンを本人確認などの証明に活用する実験を開始。今後の計画が明らかになった。
08:05
バイナンスのビットコイン準備金は100%以上 監査報告
国際監査法人Mazarsはバイナンスの顧客ビットコイン資産が完全である結果を出した。
07:30
金融庁、ステーブルコインの規制を強化か
金融庁は、天谷金融国際審議官が行った仮想通貨に関する講演のプレゼン資料を公開。この資料によると、金融庁は今後アルゴリズム型ステーブルコインの規制を強化する可能性がある。
07:05
8日朝|コインベースの今年の売上は半減か
今日のニューヨークダウは小幅安。IT・ハイテク株の値動きはまちまちで、銀行株や航空株は下落。仮想通貨ではAI関連銘柄のFETが続伸した。
12/07 水曜日
17:48
Ledger、次世代ウォレット「Ledger Stax」公開
大手仮想通貨ウォレット企業Ledgerは、iPodやiPhoneの開発に携わったTony Fadell氏がデザインした最新モデルのハードウォレット「Ledger Stax」のリリースを発表。2023年3月に販売開始する。
16:09
ソラナウォレットPhantom「顧客データ取得していない」
仮想通貨)ソラナの主要なウォレットPhantomは、ユーザーデータに関連するプライバシーポリシーについて説明。ウォレットアドレスとIPアドレスなどを取得していないと表明した。
14:09
仮想通貨決済の「Slash」、ピッチイベントで最優勝賞
仮想通貨の決済サービスSlash Web3 Paymentsは、Arriba StudioとNewsPicksが共催した「ArribaX」のピッチイベントで、最優勝賞と特別賞を受賞したことを発表した。

通貨データ

グローバル情報
一覧
プロジェクト
アナウンス
上場/ペア
イベント情報
一覧
2022/10/14 ~ 2022/12/31
東京 東京都渋谷区宇田川町
2022/12/09 19:00 ~ 21:00
その他 東京都中央区日本橋茅場町/オンライン
重要指標
一覧
新着指標
一覧