仮想通貨市場の混乱でビットコインなど大規模ロスカット、FTTは前日比80%以上暴落

マクロ経済と金融市場

8日の米NY株式市場ではダウが続伸。前日比333ドル（1.02%）高で取引を終えた。

注目の米中間選挙では、下馬評通り連邦議会の下院は共和党が過半数迫る勢いで躍進、民主党は劣勢にある。

上院は接戦が伝えられているが、法人税率引き上げなどの増税案や規制強化案が可決しにくくなる「ねじれ国会」が市場から好感されたほか、政治の不確実性解消を見越した買いも入ったものと見られる。

11日にはCPI（米消費者物価指数）発表を控えており、上値は限定的か。

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仮想通貨市況

暗号資産（仮想通貨）市場では、ビットコイン（BTC）は前日比10.8%安の18,235ドルと大幅下落。

一時17,500ドルまで暴落するなど、年初来安値を更新した。イーサリアム（ETH）やソラナ（SOL）など、主要アルトコインも軒並み暴落している。

これに伴い、先物市場では6.8億ドル（1000億円）相当の大規模ロスカット（強制清算）が発生した。

デリバティブ市場におけるハイレバポジションの一掃に伴い、バイナンス先物取引所のOI（未決済建玉）も大幅に減少している。

下落の背景

本日未明にかけて、大手暗号資産（仮想通貨）取引所FTXのネイティブトークン（FTT）が一時前日比86％安の2.91ドルと暴落したことでパニック売りを助長した。

背景には、米Coindeskにリークされたアラメダ・リサーチの貸借対照表（B/S）において、姉妹企業発行トークンに依存する債務超過リスクが急浮上したことがある。

6月30日時点で146億ドルの資産を保有し80億ドルの負債があったが、資産の大半は関連企業のFTXが発行するネイティブトークンFTTや流動性の低いSRM、MAPS、OXYなどのトークンだった。

さらに、最大手取引所バイナンスのチャンポン・ジャオ（CZ）CEOが、保有する5億ドル相当のFTTを数ヶ月間にわたって全て売却する方針を表明したことで市場が動揺。

FTXからは72時間で60億ドル相当の預かり資産の外部流出が加速するなど取り付け騒ぎの様相を呈した結果、「出金停止措置」を余儀なくされるなど重大な流動性危機に直面した。

Castle Fundsの責任者によれば、これに前後してマーケットメイカーもFTXから流動性を抜き去った。

今年6月には、ステーブルコインUST（TerraUSD）の崩壊およびテラ（LUNA）ショックの影響で、レンディング大手セルシウスや大手VCのThree Arrows Capital（3AC）などが相次いで連鎖的に経営破綻しており、同様の結末を連想させたことも投資家の狼狽売りを招いたと見られる。　

Bloomberg Terminalのデータによれば、8日時点でFTXのサム・バンクマン・フリードCEOの純資産見積もは、わずか1日で160億ドルから9億9100万ドルに減少した。FTT暴落に伴い、一夜にして資産評価額の90%以上を失った可能性がある。

The Bloomberg billionaires index has been updated estimating SBF's net worth at $991m, down from $16b yesterday pic.twitter.com/33faJNiw7y

— db (@tier10k) November 8, 2022

バイナンスCEOであるCZ氏は9日1時、FTXからの要請を受け利用者保護のため買収の基本合意書に署名したことを発表した。

This afternoon, FTX asked for our help. There is a significant liquidity crunch. To protect users, we signed a non-binding LOI, intending to fully acquire https://t.co/BGtFlCmLXB and help cover the liquidity crunch. We will be conducting a full DD in the coming days.

— CZ 🔶 Binance (@cz_binance) November 8, 2022

ただし、数日以内に本格的なデューデリジェンス（経営・財務状況調査）を実施した上で最終判断することになるため、白紙撤回される可能性も否めない。

The BlockのリサーチャーであるSteven Zheng氏によれば、業界2位か3位のFTX買収が実現した場合、バイナンスの市場シェアは80%以上まで押し上げられることを見込む。米国などで独占禁止法（反トラスト法）に抵触するなどした場合、業界全体の規制強化リスクも指摘される。

米商品先物取引委員会（CFTC）の広報担当者は米大手メディアのロイターに対し、米規制当局はバイナンスによるFTXの買収を監視していると語った。

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米最大手取引所のコインベースのブライアン・アームストロングCEOも今回の騒動に言及。

1/ First off, I have a lot of sympathy for everyone involved in the current situation with FTX – it's stressful any time there is potential for customer loss.

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) November 8, 2022

「規制ガイドラインの欠如がリスクの高い投機的な環境を助長した。事業者間の利益相反や顧客資産および自社発行トークンを担保にした借入れなど、業界の悪しき慣習が事態を招いた」などと指摘。「コインベースは、渦中のアラメダ・リサーチ及びFTXに対するエクスポージャーはほとんどない」と明言した。

また、透明性と信頼性の観点において、米国株式市場に上場するコインベースは厳格な規制に準拠したルール整備と監査された財務開示義務があり、非上場企業とは一線を画していると強調している。

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