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テザーの通貨発行とビットコインの価格上昇には相関関係がない?

画像はShutterstockのライセンス許諾により使用

ビットコインの価格操作で揺れるテザー疑惑
法定通貨と同じ為替変動をする通貨として広く取引に利用されているドルペッグ通貨のテザーについて、発行元の米ドルによる裏付けがないとの疑惑が飛び交っています。匿名レポート『The Tether Report』では、テザーが発行されることによりビットコインの価格が急騰するという主張について統計的な記述がなされています。
テザーの発行数とビットコイン価格上昇の相関係数
University of Groningenに在籍するデータサイエンティストの研究によって、ビットコイン価格上昇とテザーの発行数の相関係数が調べられ、「両者の間には何の相関も見られない」という研究結果が得られました。

「1USDT=1ドル」の固定レートのもと、法定通貨と同じ為替変動をする通貨として広く取引に利用されているドルペッグ通貨のテザー(Tether、USDT)について、「発行元の米ドルによる裏付けがない」との疑惑が飛び交っています。

さらに、匿名のツイッターユーザーや、有志による匿名レポートによって、テザーの発行とビットコイン価格の連動性について、多くの議論がなされています

しかし、University of Groningenの博士過程に在籍する学生が、自身の行なった統計解析に基づき「テザーの発行とビットコイン価格には関連がない」と主張しました。

統計的視点から見るテザー発行とビットコイン価格の関連性

2月3日、University of Groningenに在籍するデータサイエンティストのOleksandr Ivanov氏によって、テザー発行とビットコイン値の関係性を統計的な観点から考察した論文が発表されました

多くの投資家が、テザーの発行とビットコインの価格上昇には何らかの関連性があり、昨年のビットコイン高騰の陰には、テザー発行源による「価格操作の思惑」が隠れていると考えています。

また、匿名レポートの『The Tether Report』では、テザーが発行されることによりビットコインの価格が急騰するという主張について統計的な記述がなされていました。

しかしIvanov氏は、いかなる場合でも、その相関性はゼロに近いだろうと主張しています。

私は、この疑問に統計的な視点からアプローチしました。

もしテザーによる価格操作説が正しければ、同時期におけるテザー発行数の変化とビットコイン価格の変化に「正の相関」がなければならないでしょう。

と彼は分析しています。

2017年のビットコイン価格変動率の推移

2017年のテザー発行数増加率の推移

テザーの発行数とビットコイン価格の変化には相関が見られない?

Ivanov氏は、Coinmarketcapのサイトから2017年のビットコイン価格とテザー発行数の推移データを引用しました。

このデータから、ビットコイン価格の変化率と、テザー発行数の変化率を日ごとに計算しました

次に、ビットコインの日毎の価格変化率を縦軸に、テザー発行数の日毎の増加率を横軸にプロットし、グラフを作成しました。

すると、多くの点が原点付近に密集し、テザー発行数が大幅に増加した日に対応する少数の点がプロットエリアの右側にまばらに散見する傾向が得られました

面白いことに、多くの点がビットコイン価格変化率についてゼロ以下のところに分布していることがわかります。

以上のデータについて回帰分析を行ったところ、ビットコインの日毎の価格変化率とテザー発行数の日毎の増加率の相関係数は-0.17168と計算されました。

さらに、p値(その統計数値の優位性を示す数値。値が大きいほどその統計指標の信頼性が低くなる)は0.001と求められ、統計的な優位性も実証されています。

ゆえに、「ビットコインの日毎の価格変化率とテザー発行数の日毎の増加率には、相関が見られない」とIvanov氏は結論づけました。

Ivanov氏はさらに、テザー発行数とビットコイン価格の関係について、変化区間をさらに長く取り、同様に相関係数を計算しました

相関係数はいずれのケースにおいても0に近い値が求まり、彼の研究結果は「ビットコイン価格上昇とテザーの発行数間には何の相関も見られない」という意見を支持する結果となりました

ただし、Ivanov氏は彼のデータがテザーによる価格操作の否定を決定づけるには至らないとも述べています。

Study Finds Little Correlation Between Tether Printing and Bitcoin’s Price

February 5,2018

参考記事はこちらから

画像引用元:Forklog by Oleksandr Ivanov

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