正念場迎える仮想通貨市場、FOMC発表目前にリスク回避姿勢目立つ

仮想通貨市況

米株式市場では、ダウが151ドル安と5日連続で続落。年初来安値を再び更新した。

今週末の金曜日には米国のメジャーSQを、日本時間16日3時には米連邦公開市場委員会（FOMC）の政策金利発表とパウエル議長の記者会見を控える。10日に発表された5月のCPI（米消費者物価指数）が市場を予想を超えて高止まりしたことを受け、FOMCでは従来の3倍となる0.75%の利上げに踏み切るのではとの観測が強まっている。

米長期金利の指標となる「10年債利回り」は、3.4%台を超えるなど上昇に歯止め掛からず。米株式市場を中心にFRB（米連邦準備制度）の金融引き締め強化を警戒した売り注文が膨らんでいる。

暗号資産（仮想通貨）市場では、ビットコインが前日比2.6%高の297万円（21,815ドル）と売り過熱の反動高となるも、上値は重い。

BTC/USD週足

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BTC価格はこれまでの大幅下落に伴い、歴史上3回しか例のない「200週間移動平均線（200W SMA）」に到達した。

200W MA

大勢を占める悲観シナリオ

このような金融相場状況において、楽観シナリオは困難を極める。

SwanBitcoinアナリストのSam Callahan氏は、前回の仮想通貨バブル崩壊後（18年12月）の底値圏のように、BTC価格が最高値から80％下落することを想定した場合、今回のサイクルに当てはめると下値目処は1BTC=13,800ドルになると指摘。

一方、「4年前の相場とは市場の成熟度が大きく異なる」と言及。2万ドル水準の節目を下回った場合、割安感から押し目買いが強まることも想定されると捕捉した。

海外の著名アナリストRager（@Rager）氏は、Sam Callahan氏と同じ理屈で2019年の高値と重なる14,000ドル付近のサポートラインが下値目処になると指摘。「このまま200週SMAを明確に下回った場合、次の買い場として意識され得る」との見解を示した。

ただし、「金融引き締めの影響で株式市場のリスク回避姿勢が加速し、暗号資産が連れ安で大幅下落し続けている限り、ビットコイン相場単体で強気になることは難しい」と指摘。まずは、FOMC発表による市場の反応を待ってから考えるべきと慎重なスタンスを貫く。

今年の悲観予想を示してきたピーター・ブラント氏は、このままだとETH価格は今後数週間でさらに落ち込み、650ドル水準もあり得ると下方修正した。

Hey @BigCheds the Dec 2017 and Jun 2019 highs now seem like quite manageable downside targets. Do you have a preference? pic.twitter.com/oT466DvCr4
— Peter Brandt (@PeterLBrandt) June 14, 2022

ビットコイン（BTC）の底値予想については、2017年12月の最高値19,798ドルと、2019年6月の高値13,970ドルを挙げた。

BitMEXの共同創設者で元CEOのアーサー・ヘイズ氏は、オプションのフローを確認するとBTC2万ドル、ETH1000ドル付近に多くのOI（未決済建玉）が留まっていると指摘。

Here we go …

1/

Looking at onchain data for $wBTC and $ETH, the liquidations have mostly happened. Data visualization from @parsec_finance
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) June 14, 2022

「これらのサポートライン（下値支持線）が破られた場合、一部のOTCディーラーがデルタヘッジのために行う大規模な現物売りに直面する可能性がある」との認識を示した。

連鎖リスクへの懸念広がる

暗号資産（仮想通貨）の大手レンディングサービス「セルシウス」の出金停止騒動で混乱が広がったほか、担保として預ける資産に関するロスカットの連鎖発生リスクが懸念されている。

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また相場の大幅急落の影響で、多額の資金を暗号資産業界に投じてきたThree Arrows Capital（3AC）など大手ベンチャーキャピタルについても、財政状態に関する疑義が浮上している。

Three Arrows CapitalのZhu Su CEOは15日午前10時、問題解決に向け、関係者と全力で取り組んでいることを報告。困難な状況に陥っていることを示唆した。

We are in the process of communicating with relevant parties and fully committed to working this out
— Zhu Su 🔺 (@zhusu) June 15, 2022

テラ（LUNA）の非営利組織である「Luna Foundation Guard（LFG）」は今年2月、Terraブロックチェーンのネイティブトークンである「LUNA」のプライベートセールを通じて10億ドル（約1,150億円）を資金調達しており、同ラウンドはThreeArrows CapitalとJumpCryptoがリード投資家として主導した。

当時販売されたLUNAトークンにロックアップ適用されるVesting期間は、4年だったとみられる。

TerraUSD（UST）は、米ドルと1:1の割合でペッグした法定通貨や仮想通貨の担保を持たない無担保型・アルゴリズム型のステーブルコインだ。

ビットコインによる準備金は、マーケットの急変などに備え、USTの価格維持をサポートするために使用するためのものであったが、その後USTのディペッグ騒動を発端にテラ（LUNA）価格は、ほぼ無価値まで暴落。

下支えも機能不全に陥ったことで、DeFi市場における高利回りプロトコルの信用失墜と資金流出をもたらしたとされる。

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