ビットコインは上値の重い展開、来週も重要指標が目白押し

今週（20日〜26日）の仮想通貨相場

国内大手取引所bitbankのアナリスト長谷川氏が今週のビットコインチャートを図解し、今後の展望を読み解く。

目次

ビットコイン・オンチェーンデータ
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bitbankアナリスト分析（寄稿：長谷川友哉）

8月26日15時寄稿

20日〜26日レポート：

今週のビットコイン（BTC）対円はおおむね290万円台での揉み合いに終始。26日正午時点では295万円周辺で取引されている。

週末にハッシュリボンの買いシグナル点灯を追い風に下げ止まり反発したBTCだったが、中国の景気減速や欧州ガス価格高騰を受けたリスクオフムードが週明けから波及し、相場は2.1万ドル水準を一時的に割り込んだ。しかし、節目の水準で押し目買いが入ると週央にかけて、290万円台前半で上値が重くも底堅い展開を繰り広げた。

2.1万ドルでのサポートや、ビットコインキャッシュ（BCH）相場の上昇があった一方、26日夜のジャクソンホール会議でのパウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の経済見通しについての講演を前に手控えムードも広がった。

週後半に入ると、イーサリアム財団が大型アップデート「The Merge」の実行予定日を正式に発表し、イーサ（ETH）相場はこれを受けて上昇し1,700ドルをトライ。BTCも連れ高を演じたが、ETHが節目の水準で失速するとBTCも上値を抑えられた。

本稿執筆時点では、25日に複数米地区連銀総裁らがタカ派的なスタンスを再強調したことや、パウエル議長の講演を目前に控え、警戒感からやや上値の重い展開となっている。

【第1図：BTC対円チャート（1時間足）】出所：bitbank.ccより作成

市場はこれまで、パウエル議長の講演を警戒しワーストなシナリオを織り込んできたと言え、フェデラル・ファンド・レート先物市場では、9月米連邦公開市場委員会（FOMC）での75ベーシスポイント（bp）利上げ予想が50bp利上げ予想を上回った。また、景気減速のサインが散見される中、市場への配慮も見せると指摘され、パウエル議長の講演は大きなタカ派的なサプライズにはならないと見ている。

BTCの先物市場からも、強気筋のカピチュレーションと、ダウンサイドへの警戒感を伺わせるデータが確認される。まず、先週金曜日の相場急落により、ロングポジションの巨額清算が入っており、ロングが一掃された。その後、先物取引の手数料にあたる資金調達率はマイナス〜フラットで推移しており、比較的にショートポジションが多かったことが指摘される。

【第2図：BTC対円、ロング清算額、先物資金調達率チャート（日次）】出所：bitbank.cc、Glassnodeより作成

その一方、市場のインフレ期待を示すブレークイーブンインフレ率（BEI）は、足元、FRBの思惑とは裏腹に上向き始めており、パウエル議長からは楽観的な発言も然程期待できないと言えよう。しかし、タカ派的な結果が相応に織り込み済みだとすれば、ジャクソンホール通過による材料出尽くしで若干の買い戻しが想定される。