SEC、「コインベースは証券法違反のリスクを認識していた」と反論

有価証券問題めぐる訴訟で新たな申し立て

米証券取引委員会（SEC）は7日、米大手暗号資産（仮想通貨）取引所コインベースに対する訴訟で新たに書類を提出した。

コインベースが、その行為が証券法に違反する危険性を認識していなかったと主張していることについて懐疑的な姿勢を示している。

また、SECが2021年にコインベースの新規株式公開を承認したことは、コインベースのすべての事業慣行を正当と認めることを意味するものではないとも主張した。SECは、次のように述べている。

さらに、コインベースが、仮想通貨発行体に対して、伝統的に証券と関連付けられてきたような、「問題のある記述」を行わないよう勧告していたと指摘した。

また、コインベースが株主に、プラットフォームで取引される仮想通貨が当局より証券とみなされるリスクがあると繰り返し伝えてきたとも申し立てている。こうした行為は、コインベースが、自社の事業に証券法が適用される可能性を認識していたことを示すと述べる形だ。

ハウィーテストの解釈で異論

SECは、ハウィーテストの解釈についても、コインベースに異論を唱えた。

コインベースは、先に提出した申立書で、証券を定義する「投資契約」は、利益を生み出すための契約上の取り組みや、経営陣が投資家に対して負う、法的強制力のある義務がない場合には当てはまらないと主張していた。

「資産販売」である仮想通貨取引を通じてユーザーが受け取る利益は、ユーザーが購入する仮想通貨に内在するものであり、「投資契約」から生み出されるものではない。つまり、そうした売買取引は証券取引ではないとしている。

また、SECによる、最近の過剰な規制以前には、「投資契約」を単独の資産売却に適用するように解釈した判例は存在しなかったとも指摘していた。

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これに対してSECは今回、仮想通貨取引所プラットフォームなどの流通市場で仮想通貨を購入する場合でも、購入者は、その仮想通貨事業の進展から利益を得るという期待を抱くため、それは証券取引に当たると反論している。

コインベース側の反応

コインベースのポール・グレワル最高法務責任者は、今回のSECの申し立てについて、前とほぼ同じ主張を繰り返しているだけだとして以下のようにコメントした。

After Coinbase gave notice of it intent to move to throw out their case, we consented to a few extra days for the SEC to explain why it intends to oppose. They’ve now filed and, sadly, it’s more of the same. 1/6

— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) July 7, 2023

地方裁判所のポーク・ファイラ判事は、弁論を検討して数日以内に判決を下す予定だ。