はじめての仮想通貨
TOP 新着一覧 チャート 学習-運用
CoinPostで今最も読まれています

米国で仮想通貨発行の推奨事項5ヶ条、a16z明かす

画像はShutterstockのライセンス許諾により使用

米国でトークン発行する場合の注意点

米大手ベンチャーキャピタル企業アンドリーセン・ホロウィッツ(a16z)は25日、暗号資産(仮想通貨)トークンを発行するにあたっての推奨事項を解説する記事を発表した。

a16zは、次の5つについて解説している。いずれも特に米証券取引委員会(SEC)に発行などを阻止されないことを重点としたものだ。

  1. 米国で、資金調達を目的としてトークンを公に販売してはいけない
  2. 分散化を目標とする
  3. コミュニケーションを重要視する
  4. 流通市場への上場や流動性に注意する
  5. トークン立ち上げから一年間はトークンのロックアップを行う

まず1番目に関しては、SECによりトークンが「証券」とみなされるリスクに関するものだ。特に、資金調達を行うICO(イニシャルコインオファリング)はその危険が高まる。

ICOとは

資金調達をしたい企業などが、独自の仮想通貨を発行/販売し、資金を調達するプロセスのことである。

▶️仮想通貨用語集

a16zは、ICOは多くの場合、証券性を判断するのに使われる「ハウイーテスト」の条件を満たすものになると指摘した。このテストは、「他人の起業家的努力によって利益を得られることが合理的に期待されるような、共有事業への投資」などに証券性を付与するものだ。

関連: 米SEC、2018年にICOで資金調達したThor Technologiesを証券法違反で提訴

分散化の重要性

2番目の分散化について、a16zは、「プロジェクトが証券法の適用を避けることができる唯一の道」だと述べている。

具体的な施策としては例えば、バリデータやスマートコントラクトの展開をパーミッションレスにすること、ネットワークを開発する独立した開発者の総数を増やすこと、トークン保有が一部の者に集中化するのを抑制することを挙げた。

関連: イーサリアムの分散化促進などを期待 ヴィタリック、開発計画「パージ」を説明

3番目については、CEOによる誤った発言一つでもプロジェクト全体を危険にさらす可能性があるとして、コミュニケーションの大切さを強調している。特に、SECにより「証券」だとみなされるような発言は避けるべきとした。

例えば、トークンのリリース後に、トークンの潜在的な価値について議論したり、トークン価値を将来的に高めるメカニズムに言及するなど、投資機会として示唆することを控えるべきとしている。

4番目についても、証券性が関わっている。まずa16zは、仮想通貨取引所などの二次市場にトークンを上場させアクセスを増やしたり、マーケットメーカーを通じて流動性を供給することは、トークン価格の安定性にとって有効だと指摘。

その上で、「十分な分散化」を達成したか確信が持てない段階のプロジェクトは、そのトークンが取引所に上場されるという投稿や、米国内でのマーケットメイク活動を行うべきではないとしている。SECがこうした活動を理由に証券性を指摘する可能性があるとする形だ。

5番目については、充分なトークンのロックアップ期間(VC投資家などの初期投資家が転送できない期間)を設定しない場合、SECがトークン発行を阻止する可能性があると述べている。

理想的には、ロックアップは1年経ってから解除され、さらに3年間は段階的なリリース期間とすることを推奨した。この方法は、トークンの価格下落圧力を軽減し、プロジェクトを長期的に成功させることにもつながるとしている。

関連: 2024年注目の仮想通貨10選 各セクターの主要銘柄と関心を集める理由を解説

CoinPost App DL
厳選・注目記事
注目・速報 市況・解説 動画解説 新着一覧
07/03 木曜日
17:26
スイスFINMA規制のAMINA銀行、リップル社RLUSDを世界初サポート
スイス金融監督局(FINMA)規制下のAMINA銀行が、リップル社の米ドル建てステーブルコイン「RLUSD」の取扱いを開始。時価総額660億円超のRLUSDをサポートする世界初の銀行として、機関投資家向けに保管・取引サービスを提供。
16:14
米仮想通貨取引所コインベース、「LiquiFi」買収でトークン発行支援事業強化へ
米コインベースがトークン管理プラットフォーム「LiquiFi」を買収。トークン発行者を初期段階から支援するプラットフォームであり将来的に機関投資家向けサービスにも統合予定だ。
16:02
オルタナ信託設立とProgmat・ALTERNAの協業深化
三井物産デジタル・アセットマネジメントは、デジタル証券特化の信託会社「オルタナ信託」を設立。Progmatと協業し、ST発行・管理基盤を導入。ST市場の効率化と拡大を目指す。
12:04
ビットコイン反発で11万ドルに接近、Bitfinex分析ではQ3の季節性要因を警戒
仮想通貨取引所ビットコインは前日比+2.6%の108,733ドルまで上昇。Bitfinexレポートによると、4月安値から50%反発後は10-11万ドルのレンジ相場に移行し、第3四半期の季節性要因で平均リターン6%の「最弱四半期」を警戒する。一方、米国初のソラナステーキングETFが取引開始し初日3,300万ドルの好調なスタートを記録。
09:50
「ビットコイン保有者の大多数が含み益、HODLが主流に」Glassnode分析
Glassnodeの週次レポートによると、仮想通貨ビットコイン投資家の大多数が含み益状態で、長期保有(HODL)が市場の主要メカニズムになっている。
09:31
米SIFMA、証券トークン化の規制作りでSECに要望書簡送付
米SIFMAはSECに対し、RWAに分類される株などの証券のトークン化に対する規制整備について提案を行った。オープンで透明性の高いプロセスを通して、ルールを作るべきだと主張している。
08:55
米テック富豪ら、仮想通貨向け銀行「Erebor」設立を計画=報道
ピーター・ティール氏らテック投資家が仮想通貨企業向け銀行Erebor設立を計画。全米銀行免許を申請、シリコンバレー銀行の後継を目指す。
08:20
米上場の中国系アパレル企業アデンタックス、ビットコインを最大12000BTC買収へ
ナスダック上場の中国系企業Addentaxが最大1万2000BTCの買収で基本合意。約13億ドル相当を株式交換で取得予定、5月発表の8000BTCから規模拡大。
07:55
ブラックロックのIBIT、手数料収入が「S&P500ETF」超え
ブラックロックの仮想通貨ビットコインの現物ETF「IBIT」は、同社のS&P500のETFよりも手数料収入を生み出していることがわかった。IBITはビットコインETFの資金フローを主導している。
07:30
ドル指数が2022年以来の安値に、ビットコインや金に与える影響と今後の見通し=Cryptoquant分析
Cryptoquantが2日に発表した分析によると、ドル指数が2022年来安値を記録する中、ビットコインは膠着状態が続く。長期保有者の含み益減少も指摘。
06:55
ビットコイン、2025年後半に20万ドル到達目標を維持=スタンダードチャータード銀
スタンダードチャータード銀行のケンドリック氏がビットコイン20万ドル予測を維持。ETFや企業購入の拡大により2025年後半に史上最大の上昇を見込むか。
06:10
リップル、米国銀行ライセンス申請 サークルに続く動き
リップルが米通貨監督庁に国家銀行免許を申請。RLUSDステーブルコイン規制対象化とサークルとの競争激化が注目される。
05:50
オープンAI、ロビンフッドの株式トークン化サービスとの提携を否定 未承認でトークン発行か
OpenAIがロビンフッドの株式トークンサービスへの関与を公式否定。未上場企業トークン化における先買権問題が浮き彫りに。
05:35
米SEC、BTCやXRP投資のグレースケール仮想通貨投信のETF転換承認を再検討
米証券取引委員会がグレースケールの仮想通貨信託「Digital Large Cap Fund」のETF転換承認決定を再検討。NYSE Arca上場承認が一時停止状態に。
04:24
仮想通貨のサイバー攻撃にどう備える?|実例から学ぶ取引所の対策と自己防衛法
暗号資産のサイバー攻撃リスクと、取引所のセキュリティ対策、個人で実践できる防衛策を初心者向けにわかりやすく解説します。

通貨データ

グローバル情報
一覧
プロジェクト
アナウンス
上場/ペア
重要指標
一覧
新着指標
一覧