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SECの証券判断見送りでイーサリアム反発、仮想通貨が低調な3つの理由をCryptoQuantアナリストが解説

画像はShutterstockのライセンス許諾により使用

マクロ経済と金融市場

前週末24日の米NY株式市場は、ダウ平均株価は前日比56.7ドル(0.15%)高の38,834ドル、ナスダック指数は5.2ポイント高の17,862で取引を終えた。

東京株式市場では、日経平均株価(前引け)は前日比225円(0.58%)高の38,707円となった。

米国株では、AI(人工知能)および半導体需要で急伸するエヌビディアが前日比3.5%高の135.5ドルに。時価総額525兆円(3兆3300億ドル)に達し、マイクロソフトを上回り世界首位で取引を終えた。

暗号資産(仮想通貨)関連銘柄では、コインベースが3.7%安の235ドル、マイクロストラテジーが2.5%安となった一方、マラソンデジタルは1.2%高と続伸した。

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仮想通貨市況

暗号資産(仮想通貨)市場では、ビットコイン(BTC)は前日比0.2%安の1BTC=65,400ドルに。

BTC/USD日足

時価総額上位の主要アルトコインでは、イーサリアム(ETH)が前日比2.9%高の3540ドルと反発した。

MetaMaskなどを開発する米コンセンシスは、米SEC(証券取引委員会)の執行部門が、ネットワークの主要アップグレードであるイーサリアム2.0の調査を終了することを正式に通知したと発表した。

これは、イーサリアムが有価証券ではなく(コモディティ)商品と認定され、ETHの販売が有価証券取引に該当するとして告訴しない方針を下したことを意味する。

関連:米SEC、イーサリアムを有価証券とみなさず

イーサリアムはよりスケーラブルで効率的なネットワークを目指す中、大型アップグレードThe Merge(ザ・マージ)を経て、Proof of Work(PoW)からProof of Stake(PoS)への移行が含まれていた。

PoSでは、参加者が保有資産をステークすることでブロックを検証して報酬を得るため、これが投資契約に該当するかどうかは争点の一つとして認識されていた。

SECの提訴に踏み切ったコンセンシスは、「イーサリアムの開発者や技術提供者、業界参加者にとって大きな安心材料となる」との見解を示しつつ、「課題がすべて解決したわけではない」と指摘。

明確な規制ガイドラインが欠如したまま執行措置を強硬する姿勢は問題とし、メタマスクのスワップ機能やステーキングなどのユーザーインターフェイスソフトウェアサービスに関しても証券法に違反していないか規制当局に確認を求める意思を示した。SECに対して、暗号資産規制に関するより広範な明確化を求めている。

関連:ビットコインの買い方|投資メリットやリスク、おすすめ取引所は?

オンチェーンデータ分析

CryptoQuantの公認アナリストは18日、最近の暗号資産相場が低調に推移する3つの理由を解説した。

1つ目はマイナー(採掘業者)の降伏だ。

ビットコイン半減期の影響でマイナーの収益が55%減少したため、運営コストを賄うためにビットコインをさらに売却せざるを得なくなったと述べている。マイナーのウォレットから暗号資産(仮想通貨)取引所への大量送金が増加傾向にある。

関連:ビットコインの対円は緩む展開、マイナーやハッシュレートの動向も注視が必要か|bitbankアナリスト寄稿

2つ目の要因には、USDTやUSDCなどのステーブルコインの新規発行不足を挙げた。これは市場への新しい資金の流入が減少することを意味し、市場の流動性を低下させ、価格のボラティリティを増加させている。

3つ目の要因は、ビットコイン現物ETFの主要ファンドにおける流入出フローである。

ここ最近、フィデリティやグレイスケールなどの主要なビットコイン現物ETFからの大量の流出が確認されており、ビットコインに売り圧力が生じた。

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