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制裁回避を促進か
暗号資産（仮想通貨）のコンプライアンスソリューションを提供するEllipticは22日、ロシアの通貨であるルーブルのステーブルコイン「A7A5」に関するレポートを公開した。
A7A5はローンチから1年経たない間に合計取引額が計1,000億ドル（約16兆円）に達したことなどを指摘。A7A5は、欧米などがロシアに課している制裁の回避を促進していると分析した。
A7A5は2025年1月にローンチされたステーブルコイン。開発はロシア拠点のA7という企業が行い、キルギス共和国拠点のOld Vectorという企業が発行している。A7A5は、ロシアの国有銀行Promsvyazbank（PSB）にあるルーブルの預金によって裏付けられているという。
開発元のA7は国際送金サービスを提供する企業。Ellipticによれば、欧米の制裁を回避したい企業向けにサービスを提供している。また、A7の主な株主は、制裁対象になったIlan Shor氏とPSBだともEllipticは説明した。
ロシアの制裁回避には米ドルステーブルコインUSDTが主に使われているが、米当局に押収される可能性があるため、USDTの流動性にアクセスするためにA7A5が使われるようになったようだ。
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A7A5のデータ
A7A5はイーサリアム（ETH）とトロン（TRX）のブロックチェーン上で発行されている。Ellipticは、A7A5がパブリックブロックチェーン上で発行されているため追跡が可能であると説明。そして、計1,000億ドルに達したという取引額の推移として、以下のグラフを添付した。
出典：Elliptic
また、現在まで4万1,300の異なるアカウントが25万件近くのトランザクションを行ったことも分析。PSBのカードでA7A5が購入できるようになった2025年9月後半からトランザクションが増えたことも指摘している。
他にも、分析時点で3万5,500のアカウントがA7A5を保有していることも指摘。2025年7月時点ではA7A5の保有アカウント数は1万4,000だったと述べている。
一方で、現在はA7A5の需要や取引が停滞していることもEllipticは指摘した。例えば、昨年の7月後半以降は大きな新規発行が行われていないと説明している。
これには、大手DEX（分散型取引所）のユニスワップがA7A5をブロックリストに入れるなど、欧米の制裁が影響している可能性があるとEllipticは分析した。
今回のレポートでEllipticは、A7A5は米ドル以外のステーブルコインが急速に成長できることを証明した一方で、現在における仮想通貨のコンプライアンスの有効性も強調していると述べている。
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