仮想通貨ビットコインの下落要因と市場回復の目処は｜専門家8名による最新の見解まとめ

仮想通貨ビットコインの下落要因と市場回復の目処は

今年10月下旬に初期の論文公開から10周年を迎えたビットコインが、前週比-30%となるなど、仮想通貨市場全体の下落が止まらない。

そんな中、仮想通貨界隈における有識者の意見をまとめ、今回の下落要因や市場回復の目処について見解を集約している。

Fundstrat社のTom Lee氏

強気予想で知られるTom Lee氏だが、これまでビットコインの年末価格予想を220〜250万円から、その後170万円までに下方修正を繰り返さざるを得ないほど、仮想通貨市場は苦境に立たされてきた。

そのような中、CNBCの経済番組Squawk Boxで、Tom Lee氏は今週5,000ドルを割ったビットコインについても言及した。

Bitcoin plunged 16% Tuesday and fell as low as $4,200.22.

Crypto evangelist Tom Lee joined us to discuss why he is lowering his bitcoin price target to $15,000 from $25,000. https://t.co/H04pEqEm7v pic.twitter.com/AZ2zQZWcea

— CNBC (@CNBC) 2018年11月20日

と課題を指摘し、仮想通貨市場の金融市場との相関を示唆しながらも、「規制面が明確化すれば機関投資家は落ち着くだろう」と市場回復のカギの一つとして規制の明確化を挙げた。

また、もう一つのカギとしてビットコインの大体的な実際な使用事例だとした。

Lee氏は、既にビットコインがPaypalよりも利用されていると述べ、将来性に期待感を示した。

Tom Lee氏はビットコインの年末までの価格予想を15,000ドルとしながらも、現在のビットコインはコモディティの抵当価格を大きく下回っていると述べた。

ビットコインをコモディティとする場合、その最低価格はコスト（マイニング）の損益分岐点から算出できるとし、Lee氏は7,000ドルがビットコインの抵当価格に相当するとした。

しかし今年見られている弱気相場では、

さらにLee氏は、ビットコインを筆頭とした仮想通貨市場が全面的に下落している中、時価総額2位だったイーサリアムを追い越したリップル（XRP）は「多くのアルトコインが苦しんだ中、良い位置を保った」と述べた。

下落相場の売りは、2017年初旬に市場参入した投資家が牽引

今回の大規模な売出しについて、デジタル資産OTC取引プラットフォームのGenesis TradingのCEO、Michael Moro氏は、2017年初頭に仮想通貨に投資した人たちが大きく売りに走ったと指摘している。

「弱気な投資家が投げ売りすれば上昇は始まる」｜Bobby Lee氏

また昨年中国政府から停止を余儀なくされるまで中国最大級の仮想通貨取引所だったBTCCのCEOだったBobby Lee氏も今回の下落について言及し、長期的な視野でビットコインの可能性を評価している姿勢を示した。

その上でLee氏はこの弱気相場が次のビットコイン半減期まで続くまでしれないことと、弱気な投資家が投げ売りするまで価格上昇は始まらない等、独自の予想を披露した。

In this bear market for #Bitcoin, it's worth reminding everyone that $BTC is still only one-hundredth of the value of #Gold: $80 billion vs $8 trillion.
Gold is worth 100 times more than Bitcoin today!
What will the ratio be in 10-20 years?
Will it flip, with Bitcoin worth more? pic.twitter.com/VIpzIDKfo0

— Bobby Lee (@bobbyclee) 2018年11月20日

This bear market might last another 18+ months, until the next block reward halving. That’s a long time for everyone except true believers. Enough time to scare away all of the weak long positions. Especially those on margin or those on the fence! https://t.co/uNTYyvH7Ez

— Bobby Lee (@bobbyclee) 2018年11月20日

Hope this #Bitcoin price correction (already down 20%!) will shake off all remaining weak long positions!
Who are the weak positions? If you’re long on margin or don’t know why you’re still holding a money-losing investment, then that’s you!
Rally comes after you all #capitulate!

— Bobby Lee (@bobbyclee) 2018年11月19日

前述したMoro氏が言う通り、2018年初旬が2017年後半に市場参入した投資家に牽引され、2018年後半（今回）の暴落が2017年初期に投資した人が主導となっていた場合、Lee氏の見解によると2016年以前からビットコイン等仮想通貨を保有している人、すなわちLee氏のように長期目線で仮想通貨を評価している投資家が市場に残ることとなる。

Bobby Lee氏は以前からビットコイン投資の4つのルール（以下記載）を提唱し続けており、5月にドイツで行われたBlockShowでは「まずは5年、10年ビットコインを保有し続ける」ことを推奨していた。

その他のBobby Lee氏の過去発言はこちらからどうぞ。

仮想通貨アナリスト｜長期センチメントは11月7日から低下

Bobby Lee氏のように強気な姿勢を崩さない投資家もいる一方、仮想通貨に対するセンチメント分析は実際に低下していると指摘するのは仮想通貨の分析プラットフォーム、TheTieの共同設立者であるJoshua Frank氏だ。

Frank氏は7日からビットコインに対する「長期的なセンチメント」は低下しており、先週14日の下落からこの数値は回復していないと言及している。

また19日には長期センチメント数値が2.5から3までさらに低下していると指摘した。

Chris Burniske氏｜ビットコインハードフォークの影響

また大手メディアBloombergとのインタビューで仮想通貨への投資に特化したVCファンドPlaceholderのChris Burniske氏が出演し、仮想通貨市場の下落の大きな要因は、先週行われたビットコインキャッシュのハードフォークだったと指摘した。

Here's why cryptocurrencies keep crashing, according to one executive https://t.co/S7FtOJpCgb pic.twitter.com/Mw9zICfCwD

— Bloomberg Crypto (@crypto) 2018年11月21日

さらにBurniske氏は価格の定まりが難しい要因として仮想通貨の分析において決定的な指標の欠如を挙げた。

分析モデルや指標がある程度定まっていて、相違点は指標に埋め込む数値である一般的な資産クラスに対し、仮想通貨市場は始まってまだ10年も経っていないため、大衆が合意する分析モデルがまだ定着しておらず、まだ手探りで現在進行形でモデルを作成している最中だとした。

その上で、実際に使用事例があるとしてビットコイン、イーサリアムやMakerDAOの3つの通貨を例に挙げた。

• ビットコイン…毎日何十億という取引を処理している
• イーサリアム…資本調達にうってつけのプラットフォームを提供
• MakerDAO…9桁（1億ドル以上）のローンを提供

Burniske氏は、プロジェクトの実際の進展具合も考えるべき一つの側面であると指摘していると言える。

John McAfee氏「落ち着け」

また仮想通貨界隈では、マイナーなアルトコインをツイートする度にその通貨が上昇する「マカフィー砲」で有名な企業であるJohn McAfee氏は今回の下落相場は珍しいことではないと、落ち着いた態度を取るように呼びかけた。

People have panicked. But there's no fucking need. We're in a bear market. They suck, yes, and not like a hooker with no teeth. But I'm 73 and have seen this dozens of times in many markets. Bear markets are like Winter. It's always followed by a glorious Spring. Fucking relax.

— John McAfee (@officialmcafee) 2018年11月20日

Mati Greenspan氏「長期目線で見よう」

大手仮想通貨投資プラットフォームのeToroでシニアアナリストを務めるMati Greenspan氏もMcAfee氏と同様に、落ち着いた投資を呼びかけており、以下のようにツイートしている。

If this plunge was caused by the BCH hard fork drama, then why is XRP falling as well???

Please let's all relax, stop grasping at short term events, zoom out, and look at the bigger picture.

Bitcoin is up 500%+ since Jan-2017. This is just a retracement!!!

— Mati Greenspan (@MatiGreenspan) 2018年11月20日

イギリスのワーウィック大学｜情報豊富なトレーダーが価格変動の一因か

また最近では、イギリスの有名大学であるワーウィック大学が、CryptoCompareの日中の価格とボリュームデータを調べることで価格変動の要因を分析した。

同大学のDaniele Bianchi准教授とAlexander Dickerson氏によれば、「過去の取引量とリターンとの相互作用を分析する事で将来のリターンを積極的に予測する」ことができるそうだ。

さらにBianchi准教授は、 2017年1月1日から2018年5月10日の間に数種類の仮想通貨を慎重に追跡した結果、「仮想通貨市場は、情報不均衡を悪用できる完璧な環境である」「その不透明な性質から、情報豊富なトレーダーがタイミングを計り利益を得て価格を上下させる事が出来る」と述べている。

仮想通貨市場における価格操縦の疑いは、9月のゴールドマンサックスの仮想通貨に関する事業計画の延長に関する誤報や、本日発表されたBakkt先物取引開始の延期など、相場にとって重要な材料となるニュースが出回る度にあがる話題である。

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— CoinPost -仮想通貨情報サイト- (@coin_post) 2018年10月12日